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掉期交易与提前销售

一、掉期交易

这是为了规避市场价格风险而设计的一种交易方法：黄金生产者与黄金银行签订掉期交易协议，规定某日按协议价卖给银行定数量的黄金。其特点是协议价高于现货价。届时生产者可延迟成交时间，所以叫掉期交易。如果现价高于协议价时，生产者可卖到市场上去，如低时可以协议价卖给银行。可见在黄金掉期交易中生产商处于安全有利的地位，黄金银行要承担市场价格风险，但银行获得的是生产者支付的佣金。

二、提前销售

提前销售就是黄金生产者与黄金银行签定远期合同（一般为5~15年），规定在未来合同期内售出的黄金量，其价格高于现价，而价格呈上升之势，越是时间长的价格越高。表7是某银行2000年以黄金现货价格每盎司280美元为基点，所开出的10年间黄金提前销售的价格。

表7

届时现货价位低于合同价时由签约银行承担风险，与银行进的远期售金合同，不仅完全可以锁定价格，保证生产者价格风险为零，而且金价总是呈上升之态。这在集中的市场交易中是难以做到的。