黄金期货
期货的认识
1.期货的起源
有关期货的起源，说起来颇有趣味性。其可追溯到1800年初的美国，那时，在每年的收获季节，许多农民都把他们的农产品及牲畜带到当地市场上去出售。由于很多农民同时拥入市场，使得农产品供过于求,结果导致价格大幅度下落，给农民带来很大损失。反过来说，一到灾荒年头和青黄不接的时候，则农产品供不应求，使得不少消费者即使花高价也仍买不到足够商品。为了防止这种价格暴起暴落的现象，参与交易的农民及买主，通过协商，在交易之前便就买卖价钱订下契约。这种契约首先在芝加哥出现，后来芝加哥便是这种契约的主要集散地。
这种避免风险的方法，与现代期货交易所的制度非常相似。它允许买卖双方，在生产或使用之前，订下契约。于是在美国南北战争之前，出现了期货契约(当时称为远期契约)。后来芝加哥期货交易所，将契约加以规范及标准化。
期货交易的概念进而被纽约接受，于是纽约金属交易所逐步发展扩大，成为纽约期货交易中心，如今是全球期货交易的主体。期货交易的初期，交易项目只有锡、白银、铜以及其它非金属品，对于生产者及加工制造者，提供了回避风险的机会。
1933年，美国总统罗斯福颁布了黄金禁令，使得美国黄金的期货交易一度遭到禁止。直到1975年，黄金禁令解除后，黄金期货才得以在美国盛行，并向世界范围扩散。
2.期货的概念
在投资世界里，很多人并不十分了解期货，只要提到期货市场，很多人都会立刻联想到“皮包公司”而认为这是一种风险很高的游戏。虽然期货交易可能被视为赌博活动，其实它完全合法且能促进正常的商业发展。
金融期货是指买卖双方在市场上根据事先约定的时间及价格，进行某些标准化金融工具交易的合约。而黄金期货则是指交易双方鉴订的在未来某一时期办理黄金交割的期货合同。其交易过程是由双方先鉴订合同、交付押金，然后在预约的日期办理交割。在黄金期货合约中,要注明黄金的数量、纯度、价格以及交割日期等要件。
事实上，在合约期满时,真正有实金交收的情况为数极少(不到5%)。即使要进行交收过户，黄金本身并不需要转移，只把金库栈单的所有权转移即可。这种金库栈单是由交易所指定的金库发行的，其上指明黄金所代表的数量、纯度、检验证明和储存的位置。金库所保管的黄金数量，足以应付合约投资者的需求，而事实上很少期金买家提取黄金，虽然如此，卖家仍有义务履行交金的承诺。
期货合约期满时需进行交收手续。其实大多数期金合约都在期满前“平仓”。通常的做法是持有购金合约者,在到期前将合约卖出平仓，而持有卖金合约者则在到期前把合约买回平仓。
3.期金的种类
从理论上讲，黄金期货交易服务的对象主要有保值者与投机者两大类。保值者是指那些避免风险的人，主要包括开采金矿的矿主、拥有黄金的人、打算购买黄金的人，在生产中必须使用黄金的人、大型银行及交易商等。投机者是指那些并没有兴趣买入或卖出现货实金，也没有商业方面的交易目的、而纯粹从事买空卖空活动的人。
据此，黄金期货交易的方式也可以分为保值交易和投机交易两种。保值交易也称套期交易，它是指人们为了避免货币贬值或政治动乱等而购买黄金,以保存实际的货币价值;或者是为了避免金价波动造成损失而进行的黄金买卖。期货市场便成了套期保值者的“庇护所”。对于希望在将来卖出黄金资产的人，可以用目前的黄金价位，卖出黄金期货契约，以避免以后黄金价格下跌，造成损失，同样，对于需要在将来使用黄金的人，他可以利用目前的价格水平，买入黄金期货契约，使得将要购买的黄金维持在一定的价格水平。另外,手头持有大量黄金的人，为了避免手中的黄金资产，因黄金价格滑落而缩水，也可以卖出期货契约予以保值。
投机交易是期货市场上的最主要投资活动，投机交易者的目的在于通过对金价波动的利用，从中牟取利润。假如一位投机者，认为黄金的价格即将上涨，那么他会买入期货契约(多头),到时金价如果真的如他所料，就将契约卖出，这样便可收入预定价格与市场行情之间的价格差额，获得投机利润;相反，如果投机者认为金价会下跌，则会卖出期货契约(空头)，等到价格真正下跌后，再将契约买回。当然，投机者也可双管齐下，从事多头与空头交易。例如，投机者预计2个月后金价会下降，但4个月后金价又会上升，他就可以卖出2个月的黄金期货而买入4个月的黄金期货。
实际上，保值交易与投机交易经常交织在一起进行，很难区分开，同时二者相辅相成，互为条件。所以期货交易既是减少未来风险的一种方式，又包含投机的复杂因素。
