黄金掉期交易的含义及特点
一、黄金掉期交易的含义
掉期交易，简单而言，就是一种互换交易。最初用于外汇市场，是外汇经营者为了回避汇率变动的风险而采取的-种风险管理方法。黄金掉期交易就是作为卖方的金矿企业与作为买方的商业银行之间所签订的一项协议。在协议中规定，到成交日时，金矿企业要按协议价将合同中规定的定数量的黄金卖给商业银行。
二、黄金掉期交易的特点
在黄金掉期交易中，金矿企业与商业银行所签订的协议具有以下几方面的特点：
（1）协议价比签订协议之日的黄金现货市场价格要高。
（2）金矿企业有权在协议规定的成交日不把黄金交给商业银行，而将协议的成交日推迟一段时间，这种推迟成交的做法称为滚动协议。金矿企业是否推迟交割黄金，取决于黄金市场价格的变化。当黄金市场现货价高于协议价时，金矿企业有权把黄金卖到市场上去；当黄金市场现货价低于协议价时，金矿企业有权把黄金按协议价卖给商业银行。
（3）金矿企业有权多次滚动协议，但不能超过双方商定的允许滚动协议的最长年限。
（4）每次在成交日滚动协议时，将向上修订协议价。因此，在新的成交日，金矿企业可按比原来协议价更高的新的协议价来决定是履行协议还是继续滚动协议。
由此可见，在黄金掉期交易中，金矿企业处于十分安全、有利的位置。而作为买方的商业银行要承担市场价格变动的风险。
