沪深300指数有哪些特点?
与其他指数相比,沪深300指数在编制上有如下几个特点。
一是采用自由流通量为权数,这保证了该指数是反映流通市场股价的综合动态演变。所谓自由流通量,简单地说,就是剔除不上市流通的股本之后的流通量。具体地说,自由流通量就是剔除公司创建者、家族和高级管理人员长期持有的股份、国有股、战略投资者持股、冻结股份、受限制的员工持股、交叉持股后的流通量。这个特点保证了投资者能在流通市场买到自己所需要的该指数数量,便于投资者进行套期保值、投资组合和指数化投资。
二是在成分股权重的确定上,该指数采用分级靠档法,共分为九级靠档。这样做的目的是考虑到我国股票市场结构的特殊性以及未来可能的结构变动,同时也能避免股价指数非正常性的波动。如:某股票流通股比例(流通股本/总股本)为7%,则采用流通股本为权数。某股票流通比例为35%,则将总股本的40%作为权数。
三是在样本股的调整上,该指数设置备选名单,其目的是为了固定样本数最的指数的样本股临时调整,如样本股公司退市、合并等,以提高样本调整的可预期性,增强指数管理的透明度。
四是引入了大市值公司快速进入沪深300指数的机制。随着股权分置改革的顺利推进,新股发行重新启动,一批国民经济支柱型企业陆续上市。由于我国证券市场的特殊性,如果不能及时地将这些股票纳入成分指数,指数功能就将受到一定的影响。例如,中因银行被调入后,沪深300指数的市值覆盖率从65.56%提高到70.18%,流通市值覆盖率从59.38%提高到59.66%,沪深300指数的流通市值越大,指数期货标的物被操纵的可能性就会越低。因此,经广泛征求市场意见,并经指数专家委员会审议,中证指数有限公司决定补充大市值公司快速进入指数的规则。