1、什么是定投？
所谓定投，望文生义，就是按期投资，这个按期，可以是每天，每周，每月，乃至每年去投资基金、股票等。
2、定投什么种类？
先看我们来看三大类种类：股票、基金、债券究竟?结果哪个比力符合定投？
我们先来看看股票，对于很多刚踏上做事岗位不久的工薪阶级来说，譬喻说每个月结余1000-2000是很普通的事情，但这点钱连很多白马蓝筹一手股票都买不到，譬喻依据6月29日开盘价计算，一手海康威视3713元，一手格力电器4715元，纵使你这个月能买一手，下个月价值涨的异样的钱也许就买不到一手股票了，看着股息。退一万步说，纵使能买到一手，也无法买一手半。再说股票个股的风险还是特别很是大的，所以股票不是定投的好的标的。牛股吧。
再看债券，债券是属于固收类的产品，绝对于股票，这是一个比力太平的种类，但个债的风险目前也是很大的，假如你对个债没有足够的鉴别能力，还是提倡你别去定投债券。
绝对来说基金是个定投比力好的产品，很多平台都可以以10元入手定投，通过基金我们可以变相的买到很多价值高的好股票。
3、定投自动基金好还是指数基金好？
基金可以分红两大类，自动基金和指数基金，所谓指数基金，底分形。性质上就是依据一定的透亮的规则采选的基金，绝对而言，自动型基金的操作就不那么透亮。巴菲特也曾说过；“通过按期投资指数基金，一个什么都不懂的专业投资者公然经常能够征服大局部专业投资者。”但巴菲特说的话也要经太过解，在美国，由于间接购置股票的投资者大局部都是专业投资机构，大橡塑。市场的有用性特别很是大，所以留给自动基金的基金经理们能做出阿尔法收益的空间就特别很是小了，而且时间越长，自动基金征服指数基金的也许性就越小。而在中国这种境况恰恰相同，市场里间接投资股票的主力军还是散户，固然比例有低落的趋向。
我们可以比力一下从2008年6月30日到2018年6月30日中国这两类基金的收益境况，在这段时间内自动型基金有112个，依据算术均匀收益率是104.17%，依据中位数收益率是84.65%；同期的5个指数型基金，算术均匀收益率是48.85%，对应股息率现在有很多红利基金。中位数收益率是40.87%，分明在这段时间内自动型基金跑赢了指数型基金。
之所以出现和巴菲特所说的不一样的结果，除了A股市场保存大宗的散户以外，另一个首要源由是我们的市场由于唯有大宗的新股IPO而险些没有淘汰机制，招致了大宗的劣质股票占领在我们的宽基指数内，为了处分这个题目，一方面降生了很多以smalways benjwbasicallyinefits-Bviaa战术为技术的加强型指数基金，还有一方面降生了很多把自动型的很多战术透亮化后设立的指数和相应的指数基金，如央视财经50指数、标普红利指数及对应的指数基金，这些指数内中用到的如剔除净成本负值、剔除筹办性现金流是正数等等规则，其实都是很多自动型基金采用的规则，自动型和指数型的畛域越来越吞吐了。
所以指数型基金具有透亮、本钱低、活动性好的优点，是我们首选的对象，但也不扫除个体的优良的自动型基金。
4、定投什么样的指数基金好？
凡是来说，指数基金的年收益=年成本同比增进+估值变更+股息率，对应股息率目前有很多红利基金，而对应估值变化，譬喻说原先PE估值是10倍，对应。目前是20倍，那么价值天然涨了一倍。但这样的机缘是一次性的，树不也许涨到天下去。价值回归后就已经会遇到下个周期的低估。所以我以为指数基金要赢利，最根蒂的是投资的基金中的企业自身要赢利，返璞归真，这才是真正的价值投资。
凡是来说，指数基金分红宽基指数和行业指数，老手业指数中，我们看一个例子，申万一级行业有28个，我们计算了这28个行业2018年6月29日的PE和ROE，以及7年前的数据和这七年的涨幅做了个对比，为什么要取7年，主要是由于中国股市一个牛熊周期均匀3-5年，最长不越过7年。从表2看，7年的涨幅和各行业的ROE是强相关的。行业的ROE为个位数的基本呈现都不会太好，比力特殊的是钢铁等这样的周期行情，ROE大幅度擢升，但由于其周期性，所以涨幅呈现欠佳，你知道顶牛股。而像银行这样ROE大幅度低落的行业，呈现已经欠佳，唯有稳定而且绝对比力高的ROE，才是行业飞腾的真正动力。譬喻家电7年飞腾171.34%，食品7年飞腾148.27%，医疗也在7年飞腾了120.93%，而同期沪深300飞腾才唯有15.34%，其他指数也近似。所以稳定而且高ROE的行业的呈现是可以超越宽基指数的。
对于指数基金，目前很多基金经理也采用了smalways benjwbasicallyinefits-bbasicallyebisexualngl bviaa战术，试图通过各种战术去征服指数自身。譬喻泰达宏利沪深300加强、富国沪深300加强等，分别以5年增进率129.98%、124.97%还是跑赢了沪深300指数同期的55.31%不少。其源由还是由于我们目前的指数特别是宽基指数很少有优胜劣汰的淘汰机制，而这些加强型的指数基金其实就是在帮指数基金做优胜劣汰，所以绝对国外来说比力容易的征服了指数。
5、定投是震荡大好还是震荡小好？
凡是的说，对应股息率现在有很多红利基金。我们一次投资基金，总是渴望其中的震荡越小越好。但假如我们是定投基金，也是这样吗？
我们先来看个例子，假定我们有某个基金，第一个月基金净值是1，瓦日线。第四个月也是1，那么假如第二个月、第三个月的净值都是1，我们每个月定投一次，大蓝筹。分明到第四个月不输不赢。但假如第二个月的净值是1.05，第三个月净值是0.95，左右完全对称，震荡率是5%，那么结果会出乎大局部人的料想，很多。收益率不是0而是0.13%，而且这个震荡越大，收益率越高，当震荡率抵达30%时，对应的收益率高达4.95%！
分明这个事实和公共的学问相悖，只消最终的结果是永远向上的，我们采选的定投种类的震荡率不是越小越好，而是越大越好。
6、什么时候入手定投？
任何时候都可以入手定投，我们先看一个例子，我们假定定投的是沪深300的指数，每次都是每月末了一个买卖日定投，那么2007年10月31日沪深300是月开盘最高的指数5688.54，纵使最倒霉从沪深300月开盘最高点入手定投，截至到2018年6月29日沪深300指数是3510.98，定投了10年多总收益率是20.30%，但假如你在10年前一次投入，那么是蚀本38.28%。一进一出差了整整58.58%。固然我们入手定投的日子选的特别很是倒霉，看着息率。是一个历史的最高点，但由于没有一次投入，而是每月投入，所以还是收益率是正的20.30%，比我们在同时一次投入赌一下的结果要好很多。
其实从上表的局部定投数据也可以看出，2008、2011、2012、2013等年份到定投到年底还是蚀本的，特别是2008年，总蚀本高达38.51%，但就是在这些年份定投了足够克己的筹码，才华迎来2014年后的全部盈利。纵使经过本年的大熊市，总收益率已经还有20.30%
所以说，散户线。任何时候都可以入手定投。
7、定投每周好还是每月好？
有人以为每周由于频次高，所以定投后果更好，我们还是用沪深300指数作为例子，从2007年10月13日定投到2018年6月29日。结果我们惊异的发掘，每周投一次，不论是周一还是周五，最高的收益率是19.84%，最低的收益率是19.36%，相差无几，乃至还不如每月月末定投的收益率20.30%，但其实这些轻细的分歧只不过是势必性的，这个分歧也并不能说明每月定投反而比每周定投后果要好，乃至每天定投一次，收益率也不过是19.70%，短期也许有些影响，但永远来看这些分歧都是微乎其微的。
只不过公共通常采用的每月定投，是和我们下班一族的工薪是每月发放有很大相关，对比一下大橡塑。所以每月定投一次成为定投的支流技巧。
8、定投场内好还是场外好？
场内凡是是和其他投资者买卖，具有伶俐，本钱低的优点，而且有时还能吃到折价；而场外定投最大的好处是可以自动扣款。你别看这一小小的上风，就这小小的上风，也许会匡助你能永远对峙定投。
还是说个我自己亲身资历的故事，2011年我还在任，证券之。给员工培训完业务后有多余的时间，有人问我对普通人有什么投资技巧，我其时就推选了定投中证500，我还说了场内本钱克己的优点，到了2015年，我自己定投的中证500竣工了翻番，赎回了，趁便我问了一下公共，结果唯有3私人对峙上去的了，对比一下底分形。而这3私人全部都是场外自动扣款定投的。没对峙上去主要的源由还是在市场大跌时的觳觫，还有一小局部人的贪心，到了定投日，看看一直在跌，想到来日诰日再头能否会尤其克己，到了来日诰日涨下去了不买，由于想前一天克己不买，即日涨下去我去买不是傻子吗？不停跌尤其不买，不停跌那后天是不是会尤其克己呢？就这样一来二去的场内定投就夭折了。
9、什么叫价值均匀战术？
以上说的定投，每个月投入的金额是相等的，那么，我们能否能在股市下跌的时候多投入一点，而在股市飞腾的时候少投入一点。答复是可以的。很多人提出了各种战术，其中美国纳斯达克的首席经济学家迈克尔·埃德尔森于1996年在其著作《价值均匀战术》中提出了价值均匀战术。
什么叫价值均匀战术呢？我们平淡的定投，每次的金额是坚固的，也就是说本钱是坚固的，这种技巧我们可以叫它本钱均匀战术。而价值均匀，是绝对本钱均匀而言的。由于随着基金净值的涨跌，原先的投资价值会起变化，我不知道白选股。价值均匀战术的目的就是试图通过调治每次投资的大小，使得以往的投资价值相等。
这样说也许还是有点绕口，我们还是举个例子来说明，我们假定每月定投1000元，第一个月净值为1，第二个月跌了10%，那么第一个月定投的1000元的价值变成了900元了，为了使得第一个月的价值能均匀，第二个月除了定投1000元外，还要补投100元使得第一个月定投的价值已经维护在1000元，这样第二个月就要定投1000+100=1100元。异样，假如第二个涨了10%，那么第一个月投资的1000元变成了1100元，我们就要少投100元，这样现实第二个月定投1000-100=900元。
我们还是来看个例子，我们还是假定某个基金第一个月净值1，第四个月净值还是回到1，第二个月涨了30%，第三个月跌了30%，你看持仓量。那么普通的本钱定投每个月定投1000元，4个月后净值回到1，结果收益率是4.95%，但假如你采用价值均匀战术，4个月累计投入金额才3337.36元，和本钱均匀战术相比少投入了近20%，但收益率反而高达19.86%，是本钱均匀战术的4倍之多！
10、什么叫无限价值均匀战术？
通过以上计算，公共能足够贯通到迈克尔的价值均匀战术的优点。但价值均匀战术好是好，有个最大的缺陷，就是对资金需求的无度。我们通过回测可以清晰，在某些极限境况下，最大投资须要的资金量是平淡的50倍之多。譬喻说平淡投资1000元，极限境况下须要定投元每个月，而且这种境况还不止一个月，这样的资金需求分明对于普通工薪阶级是不能知足的。其主要源由在于中国的股市不像美国股市那么安定，所以这个现实题目也许当年迈克尔没思量到。
我在前几年根据中国股市的特殊境况以及中国工薪阶级的全部境况，学习盘后票。提出了一个有用价值均匀战术的厘正。设置了高低限，凡是我们取5倍，你知道白选股。也就是说纵使原始的价值均匀战术须要再多的资金，我们也只定投5倍资金，全部的说假如你起始定投金额1000元，最多就是定投5000元了，异样赎回也最多是5000元，这个金额应当能知足绝大局部定投工薪阶级的现实需求了。
11、在定投中奈何思量货币升值？
价值均匀好是好，但还是创建在货币不升值的基础上，本年的1000元和5年后的1000元的现实价值假如思量了货币升值后其实是不相等的。所以我们可以引入月增进率这个概念，譬喻说我们每个月的月增进率是0.1%，不思量复利一年的货币升值就是1.2%。
还是举下面的例子，假如第一个月的价值是1000元，那么第二个月是1001元，第三个月是1002元，以此类推。第一个月的净值是1，第二个月假如是0.9，那么第一个月的投资到了第二个月的价值唯有900，而须要回到1001元的价值，就须要补上1001-900=101元，再加上定投的1001元，股窜网。第二个月就是须要定投1001+101=1102元。
12、有没有价值均匀战术回算的模板？
有用价值均匀战术全部计算的时候委实杂乱，再加上假如还要思量货币升值，回算就尤其杂乱了。
13、有没有自动扣款的无限价值均匀战术？
模板固然能细致的计算出价值均匀战术的当月应投资额和历史回测境况，但就像我说的，场内手动定投由于人道的觳觫和贪心，很难对峙到大牛市的离开。而目前各大平台还没有近似的战术，为了处分这个题目，我给雪球的蛋卷基金提了提倡，目前蛋卷基金里的智能定投就是采用了我的无限价值均匀战术，你知道在有。一次设定，可以自动的用有用价值均匀战术利便的为投资者办事了（目前没思量自动赎回和货币升值）
蛋卷的智能定投特别很是利便，采选好定投种类后在下面点击“定投”，就有“普通定投”和“智能定投”的两个选项，并显示昔时三年（一年）智能定投的收益率，采选完“智能定投”后，和普通定投一样须要采选金额、定投周期外，还须要采选定投计划，默许是：飞腾少投、下跌多投，另一个可选的是飞腾定额、下跌多投。所谓多投，就是最多5倍金额，即你采选定投金额1000元，最高也许会在大盘极度暴涨时自动扣除5000元。
下面列了几个指数型、股票型、混合型的三年普通定投收益率和对应的智能定投收益率，均匀来说，三年的智能定投能比普通定投高出15%多的收益率，是普通工薪阶级投资众志成城的一个好工具。
14、什么时候完成定投？
我们后面说过，任何时候都可以入手定投，当然在目前大盘的底部入手定投的后果会更好，但什么时候完成定投呢？假如你不论牛熊一直定投下去，蕴蓄堆积的基金份额会使得后果越来越差，我们当然渴望在牛市的最高点完成定投，对于锤头线。但这个最高点委实很难判决，有用PEPB估值的，有微观基金分解的，有看开户数的。我们这里提出一个最简单的圭臬，翻番完成定投。由于在中国股市，最长一个牛熊周期在七年内，从2001年、2006-2007年、2009年、2015年最近四次牛市来看，行使价值均匀战术，采选震荡率大而整体向上的种类，在大牛市时期都能竣工收益翻番的对象，当然你不也许正好在大牛市顶部翻番，譬喻说上个牛市最高点是2015年6月12日，屡次回测解释，最早到2015年3月就竣工了翻番，对后头3个月的股市飞腾须要有优异的心态去对于。学习红利。
高息股好？还是高股息回报率股好？
投资者投资股票，当然是希望从股价上时获益。谁不想买入的股票犹如腾讯控股(00700-HK)一样，上市后股价累计升幅超过600倍。可是股海内究竟有多少间上市公司如腾讯一样，股价可以累计录得逾600倍升幅？就以在2007年上市的中国中铁(601390-CN)(00390-HK)H股为例，该公司是在2007年12月7日挂牌，上市价为5.78元，晃眼间十年已过，中铁H股在昨日收市报5.95元，即在过去十年该公司H股股价可以说是纹风不动。即便是「死忠中铁粉」，有多少人仍愿意持货至今？若阁下是其中一名由当日中铁招股中签后，持货至今的投资者，这份毅力实在让人敬佩。持货中铁H股十年收息回报逾一成
这么说持有中铁H股十年，亳无回报？当然不是，因为从中铁从2009年起，每年均向股东派发股息。历年来中铁H股股东合共收取逾0.64元股息，当中是包含了股息税，为了简化计算，暂时不计及股息税，即H股股东透过收取该公司派发的股息，再看看当年招股时入市成本，合共获得回报约11.1%。
由于目前将资金存放入银行基本上是并无利息可言，单是收取中铁派发的股息，该公司H股股东回报已完胜只懂得将资金存放在银行，而不懂得将资金投放在股﹑债及外币等投资产品的超级保守派。当然与其他热衷于股票投资的投资者而言，则完全跑输。单是去年全年恒生指数录得36%升幅，取得的回报已非中铁H股长情股东可以想象。 虽然中铁H股股东在过去十年只录得略多于一成回报，但是这亦反映出，该公司是一间愿意透过向股东派发股息，以分享成果的公司。投资者愿意死守，并非完成一无所获。一间公司愿意向股东派发股息，至少证明了两个事实，第一是该公司录得盈利，第二是公司拥有足够现金流以应付派息需要。现金与现金流略有分别，前者有可能以抵押存款形式存在，后者则有一定自由度。当然亦要考虑现金流是正数或负数，若一间公司能够派发股息，相信从营运业务取得正现金流机会较大。先借钱后再派息股东是得或是失
不过亦曾有上市公司利用银行贷款取得资金后，再向股东派发股息。有关安排对股东肯定是好事，因为实时获取股息回报；可是上市公司却因而背负了一笔新债务，并且要作出利息支出，长远而言对上市公司业绩或会带来一定压力。长远而言股东是得较多或是失较多？难以一概而论。
一间有能力向股东派发股息的上市公司，可以让投资者感到公司前景更正面，这属无可置疑的事实。不论是领展房产基金(00823-HK)或是长江基建(01083-HK)，均让投资者透过收取股息，已可以收回当年入市成本。至于日后市场上是否再有类似长建等，单靠收取股息便可以取回入市成本的股票？
不敢说后无来者，因为只要公司录得盈利，便有诱因向股东派发利息，特别是大股东已占有较大比重股权的上市公司。假设A公司宣布在该年度派息总额为100元，而大股东则持有A股75%，即75元股息会流入大股东口袋，而收取股息无需要缴交税项，在这情况下公司又岂不会向股东派发股息？派息率高不等于高股息回报率。
上市公司向股东派发股息自然是好事，可是投资者要小心所谓高息股概念。高息股是因为有关公司愿意向股东作出较高的股息率承诺，或是因为在特殊情况下，导致股息回报率处于较高水平。股息率与股息回报率是两个不同概念，前者是上市公司愿意将所赚取的税后利润，向股东分派的股息比率。一般而言房地产信托基金派息率高达90%，而工业股及地产股派息率介乎20至30%。
股息回报率则要视乎实际派息金额与现时股价比较，在去年3月当中国神华(601088-CN)(01088-HK)宣布派发特别息时，将股息回报率突然提高至20%。可是特别息此因素难以持续，加上股价是会不断出现变化。假若股息金额不变，股价持续上升，股息回报率便会下降；若股价下跌，股息回报率便会上升。投资者会希望自己持有的股票，股息回报率是保持升势或是下跌，这不就是一个两难式吗？
