安海斯布希和SABMilkr拥有最好的绩效表现，2003年不含商誉的ROIC分别为24.9%和36.6%。安海斯布希的高增长来自高的利润率，它从1999年的25.9%增长至2003年的29.1%；SABMiller则在投入资本周转率方面是领先者，从1999年的2.7倍增长至2003年的3.9倍。图7.44展示了各个公司2003年的资本周转率。喜力的资本周转率偏低主要因为其相对于同类企业的经营资金要求偏高。
图7.44啤酒行业：资本周转率分析，2003年
虽然SABMiller具有最高的不含商誉的ROIC，在考虑了公司收购影响后2003年的ROIC为12.5%，与同类公司表现差不多。由于安海斯布希主要是依靠内涵式增长，故其含商誉的ROIC与不含商誉的ROIC基本持平，为23.8%。Coors在过去的5年里在利润率和资本周转率方面都有所提高。英特布鲁的周转率则基本保持不变，但是利润率从1999年的10.1%增长至2003年的14.1%。但是，当我们考虑了商誉的影响后Coors的ROIC事实上有所下降，而英特布鲁的ROIC也仅有微小增长，具体来说，含商誉的ROIC分别从1999年的11.2%和8.2%变为2003年的6.9%和10.5%。
