图3.1-图3.4提供了移动平均线逆转的例子。图3.1是以3.6%为单位尺寸的单单位逆转图。这些是对数标度,因此逆转并非真的是3.6%,而是与3.6%相等的对数。这种对数转换避免了当上升和下降的百分比变化数字不同时所出现的问题。例如,假设股票在星期一以100美元收盘,接着星期二下跌10%,收于90美元,星期三上升10%,这样股票就是99美元,而不是其星期一收盘时的100美元。逆转之所以以百分率的形式提出来是因为许多人对对数不熟悉。单位尺寸由以精确反映每只股票交易特征为宗旨的UST证券公司的分析员确定。越不稳定的股票要求越大的逆转值来准确显示其交易模式。
图3.1 Hilfiger公司(TOM)
1988年10月的底部之后(见图3.1的A点), TOM公司的股票强劲上升,两条移动平均线都在B点转为正数。这样比较好,因为股票现在刚刚突破的底部非常小,而两条移动平均线的逆转暗示一轮比根据在低点周围形成的小底部形态所能预期的更大升势的开始。在C点,有一个小顶部突破,但不足以引发一轮长期抛售。这种形态在D点发生改变,两条移动平均线都折转向下。当股票第二年跌向9美元时,一直表现为抛售信号。
图3.1的E点,该点股票反弹至下降的移动平均线,确认了下降趋势,并再次为当时的持仓者提供了出货机会,也为交易者提供了卖空或是买入看跌期权的机会。
前面的例子说明了采用技术分析可能最有价值的优势,阻止你持有赔钱股。对投资者而言,他们自然愿意持股,直到它反弹到他们的买入价,或是某些近期的高点。这个例子中,从B点到D点的交易并没有挣很多钱,D点之后没有反弹支持。该技术提供了帮助投资者出场的方法。
图3.2(强生公司)是一个1单位逆转图,单位尺寸是2.4%。在1997年10月的底部之后,当股票突破小整理模式,两条移动平均线回升的时候,它进入买入信号(A点)。该买入信号有效,一直到2000年早期的B点。在B点移动平均线已经折转向下,短期移动平均值已经跌至长期移动平均值之下,股票已跌至主要支撑点(C点和D点)之下。3次触线,你要出场—没有理由再持有这只股票(记住,好公司和好股票不是一回事)。
图3.2 强生公司(JNJ)
图3.3(纽约时报公司)一开始就是升势如虹(A点),1998年早期股票急跌(B点),跌穿了短期支撑和两条上升的移动平均线。反弹的尝试在移动平均线转平处(C点)失败,这些都是极佳的卖点。
图3. 3 纽约时报公司(NYT)
在D点,两条移动平均线折转向下。之后不久,股票急剧下跌。后来当急速的反弹突破两条移动平均线时,该过程逆转,接着下跌至移动平均线变平部分(E点和F点)见底。两条移动平均线折转向上,发出早期买点信号(G点)。这个移动平均线买点稍微领先于传统的突破买入信号(H点)。
图3.4 (Schlumberger公司)开始于强劲升势的末期(A点),然后向下漂移,并跌至移动平均线之下。移动平均线在B点都折转向下。C点的反弹是个多头陷阱,它发出短期突破信号,并升至两条移动平均线之上。
图3.4 Schlumberger有限公司(SLB)
避免这种陷阱的秘诀是注意来自长期平均的确认。这个例子中,20列移动平均线从未折转向上,在B点发出的下跌信号也快速修复。这种下跌持续了1998年的大部分时间,在D点还有另一个多头陷阱,这个陷阱用C点一样的方法避免。最后,在E点,股票价格保持在移动平均线之上很长时间,足以使它们转升。如在图3.3一样,这个移动平均线买点略先于传统的突破买入信号(F点)。