股价本身只能揭示各只股票的相对价值，除此之外没有任何参考意义，而市盈率却提供了一个很好的衡量标准。假设在超市购物，货架上摆着两种不同的巧克力饼干，售价彼此不同，但是你不知道两种规格的包装各装了多少重量的饼干，可是每磅价格却可以提供这个关键信息。和每磅价格类似，市盈率的作用是说明你需要为一美元的年收入支付多少价钱。
为何使用市盈率为选股准绳？
如果市盈率是10.则表明该股票的价格代表每股收益的10倍。如果市盈率是20，股价是每股收益的20倍。标准普尔500指数1999年5月时平均市盈率为28倍，但是不同公司的市盈率波动范围跨度很大：微软高达79倍，农机制造公司卡特彼勒(Cater pillar)却只有12倍。房产公司毕哲房屋(Beazer Homes)的市盈率更是只有6倍左右，堪称我的最爱。
因此，微软的新股东需要为1美元的年收益支付79美元，卡特彼勒的新股东花大约12美元就能轻松获得1美元。而毕哲的股东支付6美元后预计每年就能得到1美元。
不管是什么公司，其市盈率信息都很容易找到。除了《价值线》和其他收费订制的数据服务外，报纸上的股票列表通常也会列出各只股票的市盈率信息，而且几乎所有值得访问的个人理财网站也都会公布这项数据。
