在尽职调查中,很多投资者将过多精力倾注于根本就没有实际意义的要素上。
分散投资者精力的典型问题包括:
A.过分关注经济大局(对宏观经济型投资者而言)。很多强调宏观经济形势的投资者,会将经济形势的预测纳入其股票分析。如前所述,经济预测是极为困难的。因此,过分强调经济形势的投资者首先应该分清自己到底属于自上而下(宏观型)还是自下而上(微观型)阵营。就一般情况而言,微观型投资者几乎不关心经济形势。他们更强调对个别公司的分析,并试图找到不管经济形势如何都能脱颖而出的好公司。
B.短期性因素。真正的投资者着眼于长远,他们的股票分析中绝不会融入短期性要素。真正的投资者不会因为公司下个季度的业绩而欣喜若狂或心灰意冷,他们关注的是公司在未来若干年的增长态势和发展前景。