港股的持续上涨是否将演变为新一轮牛市呢？从鉴古知今的角度，我们可以看看历史数据；从术业有专攻的角度，让我们来听听机构观点。
对于市场上“港股牛市来了”的论调，怎么看？
蒋晓飞：我们的确看到从2月12日最低点到现在，恒生指数涨了30%，包括各级指数，恒指直逼24000点。技术上看，超过20%可以被视作牛市，但也要看到同期美国的标普500指数也涨了20%，而港股是以海外的机构投资者为主，大概占到70%，这些机构投资者跟全世界发达国家是相通的，所以港股跟国际上主要股市是有一定关联性的。
过去半年、一年为什么港股突然之间被唤醒，其实从宏观经济和基本面看，并没有太大的改变，所以还是市场本身的价值被发现。当然，跟外围市场不再担心美联储加息加得那么快也有关系。
我们在港股持有一个直接交易的基金，没有通过深港通、沪港通，是一个海外的美元基金。对我来讲，港股低迷也好牛市也好，只是稍微调整一下敞口而已，按道理来，该怎么做还是怎么做。
港股有哪些风险需要内地投资者警惕和重视？
无论是新入市的投资者还是做了20年的老股民，都没有经历过这些东西，所以你要让他突然改变投资习惯，到另外一个市场去战斗，短期内那是不可能的事情，要求太高了。
对我们来讲会好一点，我们习惯了“T+0”，习惯了中高频交易，或者做空，当然也习惯于没有涨跌停。但我们也会“踩雷”，也会看到一个股票一天暴跌，或者被做空了。怎么办呢？我们坚持一个原则：事前风控，比如说分散投资。
有一个需要特别小心的，就是老千股。比如说看到股票的名字是什么“中国”开头的，后面有“国际”有“环球”，就要当心了，尤其是小市值，股东没有国资背景的，不是国资委，也不是国企的。如果它过去不停地换名字，还反向折股的那更要小心，如果没有现金分红过，也没有回购过的也要当心，所以面对这些老千股要特别特别当心，千万不能买了。如果抱侥幸心理，跌了还持有不舍得割肉，将会很难翻身。
好在深港通和沪港通，都选了恒生指数的一些大、中、小型的股票，又设了上限50亿，避免了很多老千股。
如果说港股真的是走出一波牛市，那么对A股会有什么影响？
假如港股活跃了，南下的资金与日俱增，那么都去追大蓝筹也好，高股息的股票也好，或者说追深港通的小盘股也好，对A股可能会产生一点分流作用。当然，这个资金量不能相比，A股动不动就是5000亿元、6000亿元，所以港股差不多是A股的十分之一、八分之一的交易量。而每天南下现在也就是四五十亿，就是A股大海里的一瓢水，所以从资金分流来讲，即便有，应该也不算很大。
至于会不会向A股转流，还得看基本面，因为港股本身是价值驱动的，但是基本面没有更坏，大家就愿意买。比如说我原来买债券的，现在债券的收益率太低了，我就冒一点风险去买股票，然后又给我5%的股息，假设这个股票我能够长期耗得住，我的一点波动也是值得的，因为我也没有其他更好的。A股本身不完全是基本面驱动，还是有很大的波动性在那里，所以要靠港股来带动A股有点困难。
我觉得中小盘股有可能会跑赢大盘股，因为到现在还落后了11个百分点，深港通是明确的一个事件，如果你以前没有香港大蓝筹的话，还不如现在去布局一点中小盘股，不管未来市场如何走向，因为它本来就便宜，又没怎么涨，所以回调的安全性更高一点。
