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在对除了银行、保险公司，尤其是投资信托公司等金融领域之外的公司证券进行分析时，没必要过多地考虑公司的账面价值或清算价值。绝大多数情况下，投资是否具有吸引力，抑或能否取得丰厚的回报，取决于公司的盈利能力。

“盈利能力”指的是公司在未来一段时间内，能够创造出的合理预期盈利水平。由于未来的盈利是无法预测的，我们通常会参考公司现在以及过去的盈利情况，并使用相关数据作为合理预测未来收益的基础。

如果在好几年的时间里，公司的经营一直维持正常水平，相比于现有的盈利水平，在此期间的平均收益能够更好地表明公司的盈利能力，而在判断债券或优先股投资是否安全时，情况尤其如此。