ETF
ETF是Exchange Traded Funds的首字母组合，意为交易所上市交易的基金，一般为开放式指数基金，因此也称为交易型开放式指数基金。
ETF也是开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖ETF份额。不过，申购、赎回ETF份额必须以一揽子股票换取基金份额或者以基金份额换回一揽子股票。由于同时存在证券市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。
ETF与封闭式基金相比，相同点是都在交易所上市交易。不同点是：
ETF透明度更高。由于投资者可以连续申购/赎回，基金管理人公布净值和投资组合的频率必须相应加快。
由于有连续申购/赎回机制存在，ETF的净值与市价从理论上讲不会存在太大的折溢价。
ETF与开放式基金相比，优点有两个：
ETF在交易所上市，一天中可以随时交易。一般开放式基金每天只能开放一次，投资者每天只有一次交易机会（即申购或赎回）。
ETF赎回时是交付一揽子股票，无需保留现金，方便管理人操作，可以提高基金投资的管理效率。开放式基金往往需要保留一定的现金应付赎回，当开放式基金的投资者赎回基金份额时，常常迫使基金管理人不停地调整投资组合，由此产生的税收和一些投资机会的损失都由那些没有要求赎回的长期投资者承担。
