对冲基金能认购首次公募发行(initial public offerings, IPOs)的普通股票。当首次发行的股票被完全认购并预期上市交易价格必会上涨时，这种发行就被称为热门发行(hot issue),全美证券交易商协会(National Association of Securities Dealers, NASD)的交易商不能将热门发行的股票出售给该协会的会员或与热门发行有关联的一方。
这一限制见于全美证券交易商协会公平交易规则第3款(Article Il of the NASD Rules of Fair Practices).没有资格参加首次公开发行的合伙人被称为受限制的合伙人，他们不可以参加交易。
不过，如果某基金能采用特殊的方案将热门发行收益分配的话，它就可以参加交易。这些特殊的分配方案要保证受限制的合伙人不参与发行。
为实现特殊的分配方案，热门发行的股票应该被置于特定的账户中，其头寸不应影响基金的净资产价值。基金必须制定特殊的费用政策以区别对待不同的合伙人。
