股票投资是一门学问，而不是赌博。我们不能以侥幸的心理赌这只股票有庄家，赌那只股票有好的分配，而应该是通过认真分析上市公司的经营情况，比较和研究股票的运行轨迹，从中挑选出有成长潜力、有投资价值的优质股票。炒股6年、资产增值100倍的散户高手崔伟宏选择，投票从不人云亦云，而利用业余时间通过大量收染和研究上市公司的动态来选择优质潜力股。他选股的原则是着重于公司的成长性，在别人尚未发掘的时候就提前介入，俗称“卧底”。有时他还要对上市公司作一番调查，如曾自费到厦门信达公司实地访问了解公司情况等。另外一位散户高手杨卫东，从19%年3月至2000年2月，4年时间中，他主要做了7只股，每只股所赚基本都翻番。分析他的投资经历可知，这并不是投机得来的奇迹，而是踏踏实实研究上千家上市公司后的结果。据他介绍，每逢年报或中报出场，杨卫东就投入了繁忙的工作：依次将财务报表中的应收账款、经营性现金流量、投资性现金流量、净利润增长率及构成、主营业务增长率、资产盈利率、资产周转率和应收账款周转率等这些指标居于前100名的公司找出（依据不是当年一年的数据，而是过去5年的），挑出它们之中的重合者；再排除净资产收益率在15%以下者（以剔除“配股资格线”可能导致的虚假成分）。此时所剩的备选对象，就不再令人眼花缭乱，而是屈指可数了。接下来的工作是将这些物有所值的股票放到行业背景中去透视。如果兼具一个颇有成长潜力的行业，则可以肯定是只好股，只待选择时机介入了。
有的散户把股市当作赌场，把股票投资当作赌博，认为只要有庄家就可以粪土变黄金，只要有题材就可以鸡毛飞上天，不料却聪明反被聪明误，不是落进庄家的圈套就是跌进炒作的陷阱。乍一看，像杨卫东这样埋头研究上市公司的中报、年报，是很笨的做法，但就是这种笨办法却使他在4年之内赚了20倍，而那些跟庄跟风的散户，自以为聪明，但有几个赚了钱？不套牢、不亏损就阿弥陀佛了!以前，我国绝大多数投资者忽视财务报表的分析，而以打探消息、跟踪庄家、炒作题材来决定股票的选择与买进卖出，实际上是盲目跟风、草率行事，虽然也偶有获利者，但大多数人在大多数时候都是追涨杀跌，劳而无获，亏多赢少。现实已经无数次地教育投资者，不注重财务分析，不重视股票的内在价值，是难以在股市里立足的。号称中国第一大庄家的吕梁，纵然聚集了54亿元的资金，使尽了千般手段，但还是没有逃脱市场亘古不变的价值规律，最终落个仓皇逃亡的结局。
股市价格向其内在价值回归是未来股市发展的重要走向，过去那种高投机、高市盈率、价格严重偏离其价值的现象正在逐步纠正。随着股票价格同其内在价值的回归，股票的价格与公司的经营业绩联系越来越紧密，股价的档次也在不断拉开，成长率高的绩优股越来越受到投资者的追捧。因此，理智的股市投资者，应更加重视上市公司的经营业绩，重视股票自身的品质。这就要求投资者掌握股票投资的财务分析方法，准确评价上市公司的财务情况与经营效果，进而了解财务报告中各项数据及其变动对股票价格的有利和不利影响，最终作出投资某一股票是否有利和安全的准确判断。不论买卖股票的动机是从事投资或进行投机，不论从事交易的方式为长线或短线交易，都必须了解上市公司的营运情况、财务情况及盈利情况，并将其作为操作决策的重要依据。
图1-3 山东黄金的财务状况与股价走势
阅读与分析上市公司的财务报表有两大重要功能：一是通过分析各只股票品质的好坏来反映出它的内在价值，进而帮助你选股；二是通过阅读与分析你所投资的上市公司的财务报表，了解你所应有的权益，进而帮助你维护自己应得的利益。分析2007年第二大高价股山东黄金的财务状况（见图1-3），我们可以发现，从2006年开始，该股的每股收益、每股净资产、净资产收益率、主营业务收入、主营业务利润、净利润大幅提高，以每股收益为例，2006年年报显示为每股0.8元，而2007年第一季度便达到0.27元，上半年达到0.58元，显示出高速增长的态势。正因为有强大的获利能力作基础，该股一跃成为股市黑马，股价一路狂奔。2007年年初该股还只有20多元，而到2007年9月14日便一举越过200元的高价位，最高达到201.5元。短短9个月时间，股价上涨了7倍。如果你早在2006年年底或者2007年年初认真分析了该股的财务状况，便会发现这是一个让你赚得盆满钵满的大金矿。
在对待财务报表和财务分析上，目前有两种较为极端的态度：一种是全盘否定，认为没有什么用处，其理由一则是现在财务造假太严重，二则是认为股价与财务数据关系不是很大，许多业绩优良的股票股价却相当低迷，倒是一些亏损股、垃圾股却大涨特涨。另一种态度则把财务报表和财务分析视为公司分析的核心甚至全部，言必称财务数据如何如何，完全按财务分析选择股票并进行操作。可以说，这两种态度都是没有真正了解财务报表的作用和局限性所导致的。
财务报表既是了解公司价值的基础，也是产生不真实情况的温床。由于不能完全纠正会计扭曲以及公司财务报表中内在价值的隐蔽性，使得投资者对公司的真实情况认识不清。因此，我们不仅要学会看财务报表，更重要的是要学会进行有效的财务报表分析。而我们这里所说的有效的财务分析，并不是单纯靠分析财务数据即作出价值评估，而是要根据多方面的信息与资料，探明虚实，辨别真假，去其猫腻，准确、客观地作出综合判断。一般来说，在对一家公司进行投资之前，我们首先要了解该公司的下列情况：公司所属行业及其所处的位置、经营范围、产品及市场前景；公司股本结构和流通股的数量；公司的经营状况，尤其是每股收益和净资产；公司股票的历史及目前价格的横向、纵向比较情况等等。通过对财务报表所传递的信息进行分析、加工，得出反映公司发展趋势、竞争能力等方面的信息，计算投资收益率，评价投资风险，并比较该公司和其他公司的风险和收益，以决定自己的投资策略。总之，只有全面、准确地分析财务报表，才能总览公司的财务全貌，判断公司的经营状况，衡量其股票的价值，达到选择优质股票的目的。
