商店里出售的许多商品，大都有一张说明书，介绍该商品的性能、质量及售后服务等，消费者据此可以判断其品质的好坏与价值的高低。股票也有其“说明书”，那就是财务报表，只不过许多投资者没有在意罢了。
消费者通过商品的说明书了解商品的性能与品质，而投资者则可以通过财务报表获取上市公司信息，判断上市公司的质地与内在价值。财务报表是上市公司最重要的信息披露渠道，是投资者了解上市公司财务状况和经营情况的基本途径。一般来说，中小投资者主要从上市公司公开的年报、中报、季报等财务报表以及招股说明书、上市公告书、重要事件公告等财务报告中获得关于上市公司的财务信息。因此，如何研读上市公司的财务报表，并通过对财务报表进行分析以判断上市公司的价值趋向，就成为投资者们所关注的核心问题。
一家股份公司一旦成为上市公司，就必须遵守财务公开的原则，即定期公开自己的财务状况，提供有关财务资料，便于投资者查询。上市公司公布的一整套财务资料中，通常包括财务报表及其附注和财务情况说明书，分别见诸上市公司的年度报告、中期报告、季度报告及招股说明书、上市公告书等法定文件。财务报表一般都有三张表，即资产负债表、损益表（利润表）和现金流量表，每张表又都有数十个指标，每个指标又都可与其他指标结合在一起计算出许多比率。通过分析资产负债表，可以了解公司的财务状况，对公司的偿债能力是否较强、资本结构是否合理、流动资金是否充足作出判断；通过分析损益表，可以了解分析公司的盈利能力、盈利状况、经营效率，对公司在行业中的竞争地位、持续发展能力作出判断；通过分析现金流量表，可以了解公司营运资金管理能力，判断公司合理运用资金的能力以及支持日常周转的资金来源是否充分并且有可持续性；通过会计报表附注，可以了解企业使用的会计政策，以及会计报表中的一些重大变化与重大事项。
阅读与分析上市公司的财务报表，是投资者分析上市公司经营业绩、判断股票品质优劣最直截了当、最有效的手段，其理由是：
第一，财务报表可以准确地反映一家上市公司的财务状况。公司的资产、负债、净资产、股本总额及结构、财务状况发生增减变动等情况，都可以通过财务报表来反映。通过分析财务报表，可以保证投资者不至于选择不良公司或有破产可能性的公司的股票。国外有学者研究发现，公司破产的前5年，其失败的迹象就已通过财务比率反映出来。通过财务比率分析，就可以在公司破产的前一年，预测公司是否将破产，其精确率高达95%；在前两年，预测公司破产的精确率也达72%。因此，国外有人把财务分析又称为破产研究。国外如此，国内也不例外。比如，分析*ST宝硕的财务报表（见图1-1），我们便可以发现，早在2005年，该公司就出现了巨额亏损，主营业务收入大幅度下降，每股收益和每股净资产不断下降直至出现负数，显示出该公司经营不善，效益极差，风险极大。尤其是从2006年年报上看，*ST宝硕2006年净利润亏损166203.68万元，每股净资产收益率为-4.029%，每股净资产为-3.999元。同时，报告期内公司银行贷款已基本逾期，公司自2005年起从外部非金融机构高息融资，截至2006年年末应付本金及利息2.7亿元，再加上受到以往年度大股东资金占用的影响和巨额违规担保，致使公司出现严重资金危机。由此我们可以判断该公司存在破产的风险，投资此公司的股票风险极大。但一些投资者没有认真分析研究该公司的财务状况，在某些投机庄家的蛊惑下参与炒作，结果在2007年6月初，* ST宝硕的控股股东河北宝硕集团有限公司终于宣告破产后，股价大幅下跌，股民措手不及，损失惨重。
图1-1 *ST宝硕的财务状况与股价走势
第二，财务报表可以准确反映出一家上市公司的经营业绩。经营业绩是反映上市公司经营管理好坏的镜子，是投资者选股的重要依据。所谓绩优股，就是经营业绩优良的上市公司的股票，要判断一家公司的业绩是好是坏，关键要分析上市公司公布的利润表。图1-2是山河智能简要的业绩指标和股价走势，由此我们可以判断该公司经营状况好，业绩优良，值得投资。事实也确实如此，该股在二级市场上表现良好，股价最高达到112元。
第三，财务报表可以反映出上市公司的利润分配情况。利润分配关系到每一个股东的切身利益。对于一个准备投资的投资者来说，通过阅读与分析上市公司的利润分配表，可以了解上市公司的利润分配政策；对于一个已投资于某公司的投资者来说，通过对该公司利润分配表的研读，可以了解利润分配的情况，进而判断出这种利润分配方案合理与否，自己的权益是否受到侵害。
第四，财务报表可以反映公司财务状况的变动情况，揭示公司筹集到的资金是否按照指定的用途去投资。反映一只股票品质的好坏，不仅要看它含金量和含利量的大小，而且还要看它未来的发展趋势。一般而言，如果公司将募股、借款筹得的资金以及生产经营积累增加的资金用于扩大再生产，用于筹划公司的未来，开拓新的领域，那么这种股票的未来发展必然看好，并可能成为持续成长率较高的成长股。怎样才能知道上市公司将积累和筹集的资金用于扩大再生产了呢？如何判断某只股票是不是具有发展潜力的成长股呢？一个有效的方法是阅读和分析公司的现金流量表、资产负债表和利润分配表。现金流量表可以告诉你公司的财务状况是向好的方向发展，还是向坏的方面发展，告诉你公司将手中的资金用到了什么地方；资产负债表和利润分配表可以向你展现出该公司的股票是否具有成长股的特征。
图1-2 山河智能的财务状况与股价走势
可见，无论是正处于选股阶段的投资者，还是已投资于某公司的股东，要想做一名理性的投资者，要想维护并发展自身的经济利益，就必须认认真真地研读上市公司的财务报表，这正是“磨刀不误砍柴工”。如果你在股市投资时还是如同过去那样盲自跟风，或者“跟着感觉走”，对你所投资的公司知之甚少，则无异于盲人骑瞎马，瞎猫捉老鼠。
