资本来源不同，资本的成本也会不同，原因在于它们承担的风险不同。
对于债权人来说，资本风险主要在于本金和利息，如果企业能按期偿还本金和利息的话，债权人就没有什么风险。如果企业实在还不了钱，债权人还可以把企业能抵押的、变卖的资产拿来弥补损失。
股东则不同。企业盈利，股东有钱赚；企业亏损，亏的是股东的钱，申请破产的时候，卖的也是股东的家业。如果企业投资一直不能解套，股份卖不出去，每年都没有盈利，做股东还不如做债权人。
所以，股东的资本成本比债权人的资本成本要高一些。
债权人要求的报酬率比较容易确定，企业不论办理银行贷款还是发行债券，都会事先确定利率，该利率就是投资人要求的报酬率，也就是债务的资本成本。
股东要求的报酬率不容易确定，因为股东的报酬不在合同中约定，而根据企业预计盈利状况和股价变动情况来确定。如果能事先约定股东的报酬率那就是非法融资，而不是投资了。
