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巴菲特二零零六年度报告之附屬性收購

2018-10-31 22:07:02  来源:巴菲特  本篇文章有字,看完大约需要3分钟的时间

巴菲特二零零六年度报告之附屬性收購

时间:2018-10-31 22:07:02  来源:巴菲特

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波克夏在 2006 年也進行了一些「附屬性(tuck-in)」收購,像是織果公司(Fruit of the Loom)、邁鐵(MiTek)、西堤畢(CTB)、蕭氏地毯(Shaw)、與克雷頓(Clayton)等關係企業,都有收購的行動。其中以織果公司所進行的規模最大。首先,以 12 億美元(負債也包含其中)收購運動服、及制服的生產商-羅素公司(Russell Corp.);接著在十二月,同意浮華世界公司(VF Corp.) 內衣製造部門的收購案。總計這些收購,為織果增加了 22 億美金的營收,也帶進 23,000 名員工。

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這些被收購企業的管理者,若都像織果的約翰‧荷蘭(John Holland),可以在波克夏集團中發光發熱,孟格與我十分樂見其成。以邁鐵為例,自 2001 年被我們買下後,已進行 14 次的收購,在圖姆斯(Gene Toombs)的領導下,藉由這些行動展現成果,遠遠超過我們先前的預期。事實上,我們也藉由這些附屬性收購,使集團內的人才充份發揮,以達事半功倍的效果,是值得我們繼續努力的方向。

然而,為運用波克夏越來越多流入的現金,我們持續需要「大象級」的企業,作為收購的目標。因此,孟格與我必須放棄追求小老鼠,將心力投注於更大的收購案上面。

我們所效法的精神,將在以下的故事中展露無遺:一個老男人推著購物車,與同在大賣場購物的年輕小夥子相撞。年長者滿懷歉意地說明,因老伴走丟,一心一意都在找她,所以一時不慎而闖禍。但好巧不巧地,這位初識者竟然也表示與妻子走散,建議兩人一起尋找,可能將更有效率。老男人點點頭,詢問這個新夥伴的太太長相如何。小夥子回答:「她是個金髮美女!而且身材好到能讓主教衝破教堂彩繪玻璃,而且她今天穿的是件白色緊身熱褲。那你的太太呢?」這位年長者立刻脫口而出:「別管她了,我們找你的太太就好。」

我們正在尋找的對象,在股東信 25 頁有詳細說明,如果閣下有符合資格的收購標的,不管什麼時候都歡迎打電話給我。然後,就看著我撞碎彩繪玻璃吧!


来源:巴菲特 编辑:零点财经

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