图1-24 资产负债表/负债项目
短期货款指公司在一年内必须偿还付清的款项。短期货款包括商业票据和短期银行贷款。通常而言，短期贷款成本总是比长期贷款成本更便宜，这意味着可以通过借入短期资金进行长期放货来赚钱，我们以5%的利率借入短期资金，而以7%的利率放出长期贷款，这看起来非常简单。但这种策略存在的问题是，由于借入是短期资金，那意味着我们必须在一年之内偿还它，这也容易解决——我们可以借入更多的短期资金以偿还那些即将到期的短期贷款。用金融术语来说，这叫做“再筹划资金清偿债务”。在短期借款利率攀升到我们贷出长期贷款的利率水平之前，这种机制运行良好，而且，5%的短期借款利率看起来还不错，但如果短期利率上升到8%，短期再融资成本就会超过我们贷出的长期利率，那样我们可就高兴不起来了。
可能导致短期融资灾难性危机的另一个原因是，如果我们将所有借入资金以长期形式放贷出去后，债权人可能不会再给我们提供更多的短期资金。顷刻间，我们必须偿还所有以短期借入而以长期贷出的资金。但此时，我们没有足够的资金，因为长期贷款一旦放出，在多年之内我们将得不到偿还。
下面是贝尔斯登发生的情况:它们借入短期资金并以此购买住房抵押贷款证券，然后将这些住房抵押贷款证券作为抵押品，继而借入短期贷款，但有一天，它们的债权人醒悟过来，并对它们说:“我们认为你们提供的抵押品的价值根本值不了你们所说的价值，我们不想再借给你一分钱，并且我们要收回已提供给你的货款。”此时，贝尔斯登的境就不太妙了。
银行业最灵活、最安全的赚钱方式就是借入长期资金并以此提供长期贷款，这就是为什么银行通常试图说服我们购买5-10年期的大额可转让定期存单的原因。不同于借入短期资金而长期房贷快而简单的赚钱方式，它是一种理智而更为保守的赚钱方式，这正是一家银行里所寻找的和一个银行家该具有的理智。
与其他银行类公司不同，这里的短期借款应该包括银行负债中短期借入资金和短期存款，因为银行而言，存款就是它们对存款人的负债，也是银行对外放贷的主要来源。
