现在波段交易者能够使用3种行情显示信息，但是在一个具体的时间，职业交易者会仅仅使用滚动屏幕显示。这个早期的版本现在常常被布置在股票行情电视屏幕的底部进行显示，它跟踪交易情况而不是具体的股票活动。当每天只有少数股票可以跟踪时，这种简单的方法效果不错。这种滚动显示方式在当今现代化的显示软件中被保留下来，但是在普通情况下作用不大。然而，当数据首先穿过狹窄的障碍位时，它就能有效地捕捉住重要的机构或大宗交易的倾向。
Level I能够显示实时数据，体现内部交易的要价与出价情况，以及每支股票具体交易的数据。所有重要的交易机构目前都提供这种具体交易的实时信息。很多成功的交易者仍然仅仅依靠Level I系统来解读行情磁带。这种概括性的信息不是分析行情的复杂形态，它消化牛市与熊市之间发生的冲突。在交易节奏通过单位交易显示中脉动时，它能解决每一个转变时盈亏的问题。LevelI从发布以来已经发生了实质性的变化，处理能力增强，数据成本低廉，提供额外的历史时间和销售网络状况，以及其他先进的特征，使最初的产品得到了完善。
Nasdaq Level II利用跟踪一个市场中所有关键交易者的行为，并以集中显示的方式对交易数据处理进行了革命。卖方和其他聪明的交易者坚持认为Level II如果被正确解读的话，能够揭示重大的行情秘密。不幸的是，大部分的这种宣传都是不真实的。这种有价值的工具通常仅仅跟踪非常短期的买卖行为。但是，这种工具与日内走势图的摆动水平相结合时，就能确保极其有效的行情解读。它同时也能允许直接接人的交易者通过操作层次的深度和订单的流动确定可用操作的水平。
更多详细的信息不一定能改善交易的效果。Level II对庄家和他们的交易规模能够提供实质性的数据。不幸的是，这可能会使波段交易者把关注的重点放在过程，上而不是结果上。短期价格竞争的最后解决比众多非决定性的战斗更能提供有价值的信号。对于内部行情的重视要高于外部订单的流量。对于价格发展在时间和交易行情的关注要接近于Axe或者INCA。
在实施操作前，一定要注意行情磁带的流动情况。时间、市场情绪、具体股票的特点和走势图的摆动水平都影响着交易数据的可靠性。-定要牢记，高超的磁带行情解读取决于确定获利信号这样一个关键的观察能力:内部操作人士总是使行情的运动方向能够产生最大的成交量。最基本的磁带工作原理就是根据订单的流动情况来分析利用公众的情绪。
要理解分析专业人士利用行情的众多方法。他们总是一方面关注自己的股票，另一方面又关注影响价格的外部因素。他们利用订单表来改变行情显示，使其向最高的成交量发展，期望能推动交易的实施。午饭时间、假期和其他交投清淡的阶段提供了造成重要支撑位的主要情况，并形成常见的停止操作的位置。在长时间的波动范围所限制的行情阶段，它们可以在较小成交量的基础上把价格向重要的水平推进，并验证上行突破的水平，以便分析它们能够产生多大程度的交易兴趣。
要通过TICK、行情宽度和指数走势图来分析行情磁带的信息。测量这些指数之间的集中与离散程度，以及磁带行情订单的流动情况。例如，股票常常跟踪有关的指数运动情况。一个具体股票的行情显示应该反映交易的激荡和兴奋程度，因为它反映一个指数的上涨突破情况。而且，一个强劲的行情显示能够在疲软的行情阶段引起强烈的信号。这个活动能够揭示临近的消息或重要的内部知识。
利润抑或亏损都是由四个基本的活动造成的:选择一个有价值的行情，.398. 选择长线或者短线，找到一个介人点，退出操作。为了成功完成每一个重要的任务，波段交易要求能够熟练地解读行情显示。数字能够对行情起到推波助澜的作用。核心价值和它们随时间的变化率是所有股票趋势的特征。对于价格脉动在时间上的变化和销售阶段的观察或者对于Level II屏幕的观察，如果与其他工具相结合，就能够提供非常精确的短期预测。就像走势图揭示公众行为的隐蔽形态一样，贪欲和恐惧能够通过行情显示屏上表现出来的快速爆发性变化显示出来。
出价要价走势波幅跟踪行情磁带显示内在的供求关系。多年以来，它也代表着一个股市经纪人，在允许投资者获得权利操作自己所选择的股票之前，它肯定要实施大幅降价。这个不幸而不公的系统在过去的几年中已经发生了很大的变化。股市群体行为、ECN以及不同行情的结合能够缩短一个股票买卖价格之间的距离。这个有利的趋势一定还会持续 下去，而且一个统一的价格或低达1分钱的价差将来可能会指导股市交易。
价差引擎随着对不断变化的市场状况的反应永恒地收缩或扩张。但是，绝大多数的出价要价运动仅仅释放出噪声，不能预测未来价格的运动。虽然一个小投机商能够对一-个效率低下的价差进行操作，并快速获利，但是波段交易者必须采取观望态度，等待更为清晰的机会。价差有时会发出定向运动的信号，形成有利可图的介入机会。
出价和要价会将交易分散开来，并有助于形成股票的合理价值。这个复杂的机制使交易者发怵，因为所有的操作都要求要击中移动的目标。Nasdaq价差是由于所有参与者的竞争而产生的。NYSE专家和他们的订单序列控制着交易所的出价要价的显示，虽然三级市场也影响着他们特别的交易情况。价差促成价格和成交量要素，它们根据需求、操作和法律必要性而变化。
要学习通过阅读每一个要素的相对强度来分析价差。在每一个具体的时间，出价要价都表现为强劲、中性或疲软的状态。例如，强劲的出价情况表示很多交易者强烈的购买兴趣的增加或者大量股票被显示出来。疲弱的出价表明没有多少交易者支持行情，显示的股票数量少。中性出价则表示一个混合的状态，支持或反对的确定性都不大。
把价差两个方向的强度相比较就可以预测非常短期的价格运动。当强势针对弱势时，就要注意价格可能从弱势方向突破。如果两个方向旗鼓相当，就表明会出现平局的状态。如果行情-方的中性兴趣和另外一方的强或弱的状况结合起来，不会提供多少定向运动的线索。要记住，这个短期的信息在多数情况下只能预测下一个或两个浮动点。但是，这个宏观的动量能够精确调整操作情况，并在临近主要S/R极值位置时提供重要的线索。
在障碍位被突破之前，价格可能会不断地验证一个重要的 S/R水平。当价格抵达这些重要的水平时，要注意价差情况，以便确定供求关系的作用是如何作用的。要考虑任何可能的维护边界的保护性措施，以及是否反向力量已经准备好要发起攻击了。在冲突中到底哪一方更有决心? 这些战斗在关键的价格点位可能需要几个小时的时间才有结果，以一方做出让步告终。
要花时间学习价差因素对于每一个交易工具的影响。如果行情产生振荡或失稳，出价要价波动范围就加宽，价格就会以少数股票向远处扩张。虽然这种运动可能永远不会是致命性的，这个规律是造成价格摆动的重要原因，而这是每大的交易策略所依靠的基础。如果操作价位与操作行为-致.大幅度的价差就有助于操作的实施，但是，如果行情向相反方向发展，它就会导致灾难的发生。
电子行情与列举的交易类型的操作方式不同。Nasdaq Level 1仅仅体现最好的出价要价状态，它隐藏在竞争性庄家系统下，而Level II则列明了所有追逐内在价格的参与者。一个单独的专家和几个第三方交易者指导着NYSE市场的价格运动。在行情显示屏上所显示股票数量的大小在列举的交易所中是很精确的。但是，Nasdaq 的大小却是相当具有欺骗性的。虽然单调的10X 10的神秘阵列已经消失好多年了，交易规则歪曲了价差，使内线交易者受益，但是却伤害了投资者和普通交易者。
虽然市场会最终决定价格的走向，股市专业人士却总是利用内线消息推动成交量的变化，使白己达到盈利的目的。专家有小黑本，里面记载了所有停止操作订单的位置和规模。庄家在LevelII和更高级的Instinet终端也有着相似的优势。在压力不是很大的市场条件下，内线操作人士总是推动价格朝产生最大成交量或者能够使它们获得最大利益的方向发展。
一个中性到中性偏弱的出价要价或者高成交量、高反向性的出价要价是承接下落匕首行情的最具有支持能力的环境，之后继续保持行情的发展。在中性行情中，现金会等待机会的出现，价格在突破时会快速跳跃。而极其活跃的行情，如果具有宽大的高度阴性的价差，就预示着短期的底部，可以很快形成反弹，产生利润。但是，永远不要仅仅依靠价差进行操作。只有在通过交叉验证证实了一个重要的反转机会之后，才能介入这些高风险的交易形态。
