应该对道氏理论进行更新并用于现代美国股市。那些仍然利用道氏运输和应用平均线来预测中长期趋势的专家们]的观点不值得我们重视。现在股市内部的相互作用国绕着道琼斯工业指数、S&P500指数和纳斯达克综合指数展开。波动理论投资者可以通过这三个指数来评估大多数主要的止跌回升和行情回落的性质。随着世界从工业时代进人信息时代，也应该更加重视纳斯达克市场不断加强的指导作用。过几年之后，甚至道琼斯工业指数都可能没人用了。
主要指标中的超前滞后关系能够解释市场行情中的大部分问题。当纳斯达克领先于蓝筹股时，就预示着一个散户推动的投机性技术阶段到来，此时，价格波动会加剧，不稳定性会增加。S&P500指数或道琼斯指数的上升表明趋于安全的变化过程，说明机构资金在推动行情的发展。这些指数处于领先状况，就表明会出现一个低波动性阶段，平稳整理形态的概率就会提高。
纳斯达克有几个古怪的现象对于投资者非常不利，但是却常常引起人们的关注。三个不同的部分共同控制着这个市场:巨型技术公司、中型技术/服务公司和大量的小型公司。只有在分析了每个部分当前的表现之后，才能对纳斯达克价格变化进行评估。一般情况下，四支最大的纳斯达克股票的表现能够解释大部分指数中体现的价格变化。在其他时间，这些巨型股票的清淡行情会掩盖小型股票的上涨或下跌行情。
要确保实际的市场状况支持所确定的短线投资策略的实施。大型股-样利用小型指标进行交易，并常常不需要过多的外部分析。但是小型股中的仓位操作会取决于分区指数的正确选择和运用。大部分波段交易者应该按照主要的纳斯达克综合指数和一个小型指数过滤干扰信息。可以另外选用Nasdaq100指效或特定大型股来跟踪这些巨型股票的影响。在进行一个日内仓位操作之前，只要可能就要关注这些参考指标的变化情况。
一个上升或回落的趋势几乎所有时间都推动主要的移动平均线。牛市行情和熊市行情之间情绪化的回抽，实际上能够使价格向当时存在方向性背离的位置移动。这种广泛的低迷行情使用一种深刻的运作机制，它存在于所有短线交易获利过程之中:当定向动量推动价格移动时，它就会保持运动的状态，直到另外一个力量干预才会发生改变。
通过利用方向性背离跟踪穿越方式进行交易。在出现大范围的指数线波动以后，行情常常在第二天早晨继续沿同一方向推进。这可能表现为一个巨大的跳空缺口或一个小幅的挪动。在两种情况下，持股过夜的交易者可以利用这种趋势来增加收益。一个常见的交易策略就是利用一个趋势发展过程中的股票的收盘价进行操作，因为它的波动范围很大，而且在其高点或低点收盘。波段交易者可以在开盘前制定退出计划，或者在开市后第一个小时内当价格消耗掉自己的利润之前获利退出。
在早晨开市后第一个小时的第一次升浪之后仍然持有的仓位所面临的风险将逐渐加大。一个开盘缺口常常标志着一个短期趋势的高潮。因为行情需要非常强的趋势才能形成两个宽幅的并排定向棒线，所以在宽幅移动后指数常常马上发生急速反转。波段交易者应该识别出这种趋势，并非常认真地观察高波动性的早市行情。他们在自己关注的股票中事先进行分析，制定针对突然性反转的投资计划。然后，当行情发生反转时，他们就坚定地按照明确的指标选定时机进行操作。
