现代的投资者很少会遭遇严重的熊市行情。大多数的交易者错误地认为即便在主要的下跌行情中获利情况也会继续，只要他们把多头的投资策略颠倒过来就可以了。但是，世界性的熊市行情对于大多数的空头投资者来说都是非常艰难的操作阶段。跟踪趋势的操作策略常常失败，因为突然的收缩行情很难让投资者脱身，从而导致严重的亏损。
每一个漫漫熊市都有其特殊的个性。通货膨胀或石油价格动荡可能会推动某些股票的价格变化，而过热的经济或资产价值的过高评估则会启动其他的股票行情。但是所有的熊市行情都表现出一个共同的特征:这些行情使短期获利比典型的牛市行情要难得多。波段交易者现在应该为下一个低迷阶段做好准备，以便使自己在行情变化中立于不败之地，并等待更好的时机获得收益。
模式周期在具体股票熊市行情中提供有效的短线交易策略。但是在一个全世界范围的熊市行情中，成交量在大部分阶段急剧下降。这就导致股票流动性降低，使交易状况变得危险。对于人市和出市来说，价差增大，移动损耗也增加。随着很多股票经纪人具有的优秀短线交易条件的耗尽，投资机会消失。可靠的信息不见了，本来优秀的股票也交易惨淡，因为人们缺乏交易的热情。
熊市行情在很多时间段内都会出现。它们可以代表大规模的熊市行情，周期性熊市行情，中期回落行情，或者小型的向下振荡。小型的下跌行情可以持续几分钟或者几天。更长一些的行情可能持续几个月。大规模的熊市行情可以延续几十年，期间掺杂着多个牛市一熊市的振荡。这些周期性的振荡行情对现代波段交易者构成极大的威胁。从历史上来看，这种具体的牛市一熊市周期大约延续四年的时间，其中25%(即一年)的时间处于活跃的熊市状态中。
熊市行情重新调整市场基础，并重新协调主流投资心理。事实上，价格下跌阶段的时间只占下降趋势持续时间的很小一个百分比。对于股票米说，指数下跌的速度高于上升的速度，抛售行为常常很快结束。在其他时间，市场试图弥合下跌引起的伤痛，此时价格在低成交量的基础上来回蜿蜒变化,这也从另外一个侧面说明了为什么这些阶段的交易操作十分困难。典型的熊市行情在高成交量条件下不会结束，20世纪90年代振荡的回调行情就是这种情况。随着以价值为导向的投资者开始转回到价位导向的投资时，这种情况就慢慢得到纠正。在这个时间以前，很多其他的投资者对这种行情没有多大的兴趣。
财经媒体的宣传使交易者和投资者认为，一个简单的20%量度的针对指标高点的折返行情形成一个活跃的熊市行情。这种情况令很多投资者感到欣慰，他们投资组合中出现的较小下跌使他们能够更好地操作信心。但是.技术和心理的破坏作用对熊市行情比其他平级的百分率变化行情更能准确识别熊市状况。这种类型的痛苦在过去的20年中很少出现.
一个熊市行情是对. 支股票的过度上.涨进行回调。它回洛的规律是按照经典的斐波纳契级数进行的。当前期的上涨表现出一个温和的上扬时，熊市行情则可能不需要使用大规模的回抽来修i正出现的失衡状态。但是当上扬延伸到历史关键点时，就有利于形成一个很深的回抽，这需要几年的时间进行底部整理，之后才能开始一个新的可持续的上涨形态。
波段交易者在周期性熊市情况下，应该谨慎操作、除非当日走势图发出明确的介人信号。在这个位置出现的上涨和下跌行情具有优良的短线投资机会。严格控制持股周期，并在短暂行情环境允许的情况下尽可能多地采用价位操作的策略。要寻找短期回补上扬行情可能发生的位置。介入时要利用空方的恐慌心理获得利润。然后，找到白然的反转点，在洗盘完成后转向空方操作。跟踪日走势图中的关键转折点，但是要避免被频繁发生的险证行情中的希望和恐慌所影响。
周期性的熊市行情走势的变化与普通股票和期货的原理是一样的，注意寻找双底或大w形态预测大规模的下跌的可能。这些情绪化的阶段如果时机把握得当，可以获得很好的长期利润。但是这种行情就像坠落的匕首一样，操作时要和公众的情绪相对。要认真观察技术指标，并使用交叉验证的方法进人下一轮的牛市操作。
