我们通过比较A股的黄金矿业股——中金黄金（600489）、山东黄金（600547）与港股的招金矿业（1818）、紫金矿业（2899）为例,来分析潜在的投资机遇。
由于美元的过量发行以掠夺其他国家的资源与财富,导致全球范围的通货膨胀日趋严重,房地产价格和股市大幅飙升,继而带动其他各种资源、资产价格攀升,黄金是抵御通货膨胀的良好品种之一,因此一些大型金矿股票有可能成为未来的投资热点。2007年10月11日,国际现货金价亚洲时段以748.15美元/盎司的价格再度创出27年来新高。短短16个交易日内,国际金价已五次打破27年高点纪录。据统计,自今年8月16日的低点以来,不到两个月的时间里,国际金价累计上涨了106.25美元/盎司,涨幅高达16.55％。金价最高纪录为1980年1月创下的850美元/盎司的历史高点。业内资深人士周洪涛表示,三大因素支撑起黄金的强劲走势：首先,美元疲软是金价上扬的主要动力。昨日欧元、澳元纷纷走高,欧元兑美元上破1.4200,直指历史高点；澳元兑美元更是升至23年新高。周洪涛认为,近日来美元走势与金价的关系相当密切,美元疲软和黄金走强几乎成为了必然的联系。其次,油价重回81美元支持国际金价走高。“黄金与原油之间有着积极的影响。”周洪涛表示,“黄金的这一波上扬行情同样伴随着原油价格的反弹,可以说油价对黄金的这次冲高起到了推波助澜的作用。”再次,亚洲国家,特别是新加坡等地市场的黄金买盘大幅增加。10日,美联储公布了上次货币政策决策例会会议记录。会议记录显示,公开市场委员会的成员为了规避经济下行的重大风险,在降息问题上达成了空前一致,采取降息50个基点以刺激经济。以全票通过了降息50个基点的决策。据此,市场认为美联储在10月31日的议息会议中可能再次降息0.25个百分点。黄金的避险、保值功能由此再次凸显,大规模买盘会使国际现货金价在今后较长的一段时间里继续强势。对于黄金未来的走势,市场人士表示接下来黄金的目标位是750至760美元,一旦形成有效突破,金价很可能势如破竹。受国际金价上扬提振,2007年10月11日上海黄金交易所现货金收高。黄金Ａｕ99.95收盘于179.60元/克,上涨0.90元/克,共成交2020公斤；黄金Ａｕ99.99收盘于179.70元/克,上涨0.90元/克,共成交779公斤；黄金Ａｕ100ｇ收盘于180.53元/克,上涨0.66元/克,共成交39.60公斤；黄金Ａｕ（Ｔ＋Ｄ）递延交易品种收盘于179.38元/克,上涨0.48元/克,共成交5598公斤；铂金Ｐｔ99.95收盘于334.92元/克,下跌6.06元/克,共成交488公斤。
2007年国际黄金现货行情走势：从年初的每盎司644.29美元涨到的761.7美元（10/16）。
黄金的不断上涨带动了黄金矿业股票的不断上涨。9月13日上午9点41分,山东黄金一路冲上201.5元的高位,截至10点20分,涨幅达4.66％,成为中国船舶之后的第二个高价股票。从盘面上观察,自8月17日以来,中金黄金和山东黄金一路高歌,双双实现了翻倍涨幅,频现涨停板。中金黄金和山东黄金已经是百元股明星,黄金期货的不日粉墨登场无疑将使其明星地位更加巩固。中国证监会9月11日宣布,已批准上海期货交易所上市黄金期货,各项准备工作基本完成,并将在近期开展黄金期货交易。上海期货交易所获准黄金期货上市的利好消息推波助澜。黄金期货的推出对现货黄金价格的拉升有推动作用。尤其是现在通胀成为共识,美元走软,黄金保值、增值的功能更显得弥足珍贵。
中国黄金协会资料显示,今年上半年,全国黄金产量明显增加,达122.2吨,同比增15.26％。其中,矿山产金98吨,同比增11％；黄金行业实现工业总产值318.57亿元,同比增长43.83％；实现利润34.68亿元,同比增长40.35％。紫金矿业的矿产金产量约占全国矿产金产量的10.4％,利润则占到了29.25％,利润增长大大超过国内黄金行业利润增幅。
另一方面,紫金矿业2000年以来执行其西部战略,并将市场定位由单纯的黄金转为以黄金为重点,兼向国内最紧缺的铜、铅、锌、镍进军。最初,紫金矿业仅在福建龙岩拥有一座金矿,现在,公司在国内20多个省,海外8个国家拥有矿山,紫金矿业已成为目前中国控制有色金属资源最多的企业之一。根据中报,截至6月30日,紫金矿业共拥有探矿权163个,面积总计5293.36平方公里；采矿权33个,矿权面积50.1912平方公里；保有金属（矿石）资源量/储量为：黄金约591吨（其中伴生金57吨）；铂＋钯约151吨；铜约852万吨；锌约238万吨；镍约54.46万吨；铅约40万吨；钼约36万吨（其中伴生钼2.7万吨）；锡约10万吨；铁矿石约1.73亿吨；煤约3亿吨（非控股公司按权益法计算）。
另一家在香港上市的黄金矿业公司——招金矿业（1818）8月20日发布上半年业绩,期内实现净利润1.565亿元,同比增长约6.44％,每股盈利0.22元；期内公司共生产黄金9360千克,同比增长26.11％。净利润增长的主要原因是招金矿业进行有效的成本控制,以及黄金平均销售价格较高。公司称,实施对外扩张是跨越发展的重要战略措施,更是今年的首要任务。招金矿业今年集中优势资源,全力推进对外开发工作,分别以7000万和5000万港元成立全资子公司斯派柯国际和北京金都招金,还拟准了甘肃招金及新疆办事处,以此作为在华北、东北、西北以及境外兼并收购和对外扩张的桥头堡,为下半年公司在国内三大区域和境外进行大规模收购和开发打下基础。这两只黄金类股票由于拥有丰富的黄金储量和健康的财务状况,可以作为投资者关注考察的目标。当然,国际金价的下挫也会极大地影响这些矿业公司的股价,投资者入市需谨慎操作。
恒生指数由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有限公司编制,是以香港股票市场中的33家上市股票为成份股样本,以其发行量为权数的加权平均股价指数,是反映香港股市价格趋势最有影响的一种股价指数。该指数于1969年11月24日首次公开发布,基期为1964年7月31日,基期指数定为1000。恒生指数的成份股具有广泛的市场代表性,其总市值占香港联合交易所市场资本额总和的70％左右。为了进一步反映市场上各类股票的价格走势,恒生指数于1985年开始公布四个分类指数,把33种成份股分别纳人工商业、金融、地产和公共事业四个分类指数中。
恒生指数成份股的选取原则如下：
（1）按股票市值大小选择,必须居于占联交所所有上市普通股份总市值90％的排榜股票之列（市值指过去12个月的平均值）。
（2）按成交额大小选择,必须居于占联交所上市所有普通股份成交额90％的排榜股票之列（成交额指过去24个月的成交总额）。
（3）必须在联交所上市满24个月以上。
根据以上标准初选出合格股票后,再按以下准则最终选定样本股：
（1）公司市值及成交额之排名。
（2）四个分类指数在恒生指数内各占的比重需大体反映市场情况。
（3）公司在香港有庞大业务。
（4）公司的财政状况。
恒生指数计算公式：现时指数=（现时成份股的总市值）/（上市收市时成份股的总市值）×（上日收市指数）
2.红筹股指数
红筹股指数,指香港恒生指数服务有限公司编制和发布的恒生红筹股指数。该指数于1997年6月16日正式推出,样本股包括32只符合其选取条件的红筹股,而非所有红筹股。指数以1993年1月4日为基日,基日指数定为1000点。红筹股指数成份股选取标准如下。
（1）内地国有机构、省市单位直接或间接持有该红筹股不少于三成半权益。
（2）在联交所上市满12个月。
（3）被内地国有机构、省市单位或有关机构收购满12个月。
（4）在过去一年内,除非公司停牌交易,否则不可超过20个交易日无成交。
（5）不是国企H股。恒生红筹股指数的计算公式与恒生指数相同。
3.国企指数
国企指数,又称H股指数,全称是恒生中国企业指数,也是由香港恒生指数服务有限公司编制和发布的。该指数以所有在联交所上市的中国H股公司股票为成份股计算得出加权平均股价指数。设立恒生中国企业指数的目的,是要为投资者提供一个反映在香港上市的中国H股企业的股价表现的指标。该指数的计算公式与恒生指数相同。国企指数于1994年8月8日首次公布,以上市H股公司数目达到10家的日期,即1994年7月8日为基数日,当日收市指数定为1000点。指数追溯计算至1993年7月15日,亦即首家中国企业在联交所上市的日期。
