市盈率是投资者用以衡量、分析个股是否具有投资价值的工具之一。由于股票的市价每天都在波动，因此每只股票每天的市盈率都在变化，当股价上升时，市盈率也随之升高;当股价回落时，市盈率也随之下降。一般来说，市盈率偏高的股票风险较大，市盈率低的股票风险较小，投资价值相对较高。
有一点必须注意，即市盈率是没有负数的。假如某上市公司市盈率为零，则说明有两种可能性:一是上市公司未能及时提供有关报表数据，致使证券交易所无法计算公布;二是表明上市公司经营业绩出现亏损。由于市盈率仅仅是分析个股是否具有投资价值的工具之一,因此，对市盈率的高低应以动态的眼光看，应结合其他分析个股投资价值的工具来做具体的分析判断。利用市盈率分析股票投资价值，做出投资决策，投资者可从如下五个方面来分析。
1.从不同地区、国家来看
一般而言，欧美市场的市盈率在20信左右比较合理，许多大公司的市盈率都维持在这个水平，当市盈率超过30倍时就可以看做高估了，一般可以选择择机抛出。
相比较而言，我国的市场市盈率明显高于欧美发达国家,2001年上证综指达到2245点时，股票市场的整体市盈率达到60倍，2007年6100点时，市场市盈率也在60倍左右，个股当中，上百倍市盈率的比比皆是，随后市场都是暴跌，最低时市场市盈率在15倍左右。
2.从不同行业来看
从较长时间看，不同行业的上市公司市盈率维持在不同水平，处于不同生命周期的行业，其市盈率也不同，朝阳行业(如高科技行业)以及具高成长性的绩优股市盈率偏高一些，夕阳行业的市盈率偏低一些。从行业来看,一般而言有以下四点应注意。
(1)钢铁、煤炭、制造等传统行业的市盈率一般较低，是市场平均市盈率的50%左右，股市低迷时一般在5停左右。
(2)高科技、医药、新兴行业等行业市盈率较高，一般比市场平均市盈率高1倍左右，即使股市低迷时，也能够达到15~20倍以上，股市疯狂时甚至能够达到100倍以上。
(3)处于成长期的行业市盈率较高，处于成熟期的行业市盈率较稳定，因为对处于行业成长期的公司来说，公司今后的成长性较高，所以市盈率较高。例如，金风科技(002202)等新能源行业由于处于成长期，所以市盈率比较高。
(4)处于衰退期的行业市盈率较低，因为成熟期和衰退期的行业一般成长期较低，所以市盈率般也较低。
3.从不同市场来看
从中外股市来看，成熟市场的市盈率要偏低些，面高速成长中的新兴市场的市盈率水平较高。如中国、俄罗斯、巴西、印度等国家，由于经济基本面的成长性要好于欧美等国家，所以股票的市盈率也较高，但同样市盈率波动的幅度也比成熟国家大。
4.从处于牛市和熊市来看
一般而言，牛市的市盈率相对可偏高一些，熊市则刚好相反。这也是为什么在牛市里，股票的市盈率被炒高了仍有人买而在熊市里，即使市盈率在10信左右仍无人问津的理由。
5.从上市公司的成长性来看
一般来说，公司的市盈率与公司的成长性成正比，公司的成长性越好，公司的市盈率就越高;反之，则公司的市盈率较低。当然，市盈率跟其他因素也有一定的关系，例如，公司的风险较低，市盈率也会有较好的表现，而公司的会计方法比较保守的话，市盈率也会比较高。
我们从各个方面分析了市盈率的情况，总面言之，市盈率倍数越低的股票，买进后下跌的风险越小;市盈率越高的股票，下跌的风险相对来说也高。从大市上看，市盈率越低的股票风险较少，对投资者较有利。因此，应该选择买入市盈率低的股票，卖出市盈率偏高的股票。市盈率是一个风险指标，它反映了某种股票在某一时期的收益率，成为市场上影响股价诸多因索的综合指标。
但是如果我们从另个角度去看，就会发现越多的投资者看好的股票才可能有偏高的市盈率，大家都争相购买，使其市价上升,市盈率就提高了;而大多数人看淡的股票，其市盈率也就低些。如果我们只选择低市盈率的股票跟进，未必会有必胜的把提。
尽管市盈率综合了投资的成本与收益两个方面，可以全面地反映股市发展的全貌，因而在分析上具有重要价值，但是投资者在分析股票甚至基本大市时，都不可以单从一个片面的数据去看，除了市盈率外，要考虑的因素还有诸如资产值、公司领导人作风表现、股票波幅、行业风险、图表走势及整体政治经济环境等。
