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阿峰览宏观

①加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。

②国办：对重点行业企业复工复产可设置审批绿色通道，加快提高复工复产率。

③央行：保持流动性合理充裕，释放LPR改革潜力。

④财政部：地方政府新增债券提前下达额度发行任务完成近七成。

⑤工信部：正紧急协调从国外再进一批ECMO设备；鼓励国内防护服企业生产出口防护服。

⑥国家卫健委：康复者血浆主要用于病情进展较快、重症、危重症新冠肺炎患者。

⑦IDC：2020年Wi-Fi6中国市场规模将接近2亿美元。

⑧广州出资50亿参与国家大基金二期，将协调返投广州集成电路核心企业。

⑨央行：目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，当天不开展逆回购操作。此前美联储宣布下调基准利率50个基点，超出市场预期。

⑩农业农村部印发《2020年农业农村绿色发展工作要点》，内容包括强化土壤污染管控与修复、加快发展节水农业、扎实推进农村厕所革命等。

⑪部分受访基金经理表示，已开始增加对军工板块的配置，随着行业内科技占比大幅提升，长期增长潜力可观。

⑫据研究公司伯恩斯坦调查，多家知名海外机构表示，相较于美国、欧洲等发达市场，目前中国股市极具吸引力，尤其是中国科技类公司和基建板块。

⑬2020年2月19-26日，在瑞士日内瓦召开的第34次国际电信联盟无线电通信部门5D工作组（ITU-R WP5D）会议上，启动了面向2030及未来（6G）的研究工作。

⑭乘联会：中国2月份乘用车零售销量同比减少80%。

⑮央行发文指出，中国股市与美国股市一定程度上存在联动，但也有一定独立性。

⑯据C114通信网报道，3月3日，中国移动启动2020-2021年分布式块存储产品集采，将采购分布式块存储产品共计2200套。此次集采刷新了中国移动在分布式存储集采史上的纪录。

⑰富时罗素宣布，富时中国A50指数将纳入中信建投、京东方A、中兴通讯、韦尔股份，删除招商蛇口、上海机场、新华保险和上港集团。

阿峰挖题材

吉利“天地一体化”、自动驾驶或迎格局重塑

作为中国首家自主研发低轨卫星的汽车企业，吉利于2018年战略投资航天科技公司时空道宇，开始布局天地一体化出行生态。而即将要发射的卫星即是为高级别（L4、L5）智能驾驶提供高精度定位服务，协同5G技术，以助力出行、自动驾驶、无人机运输、重工机械等领域。

点评：2015年，特斯拉创始人马斯克启动“星链计划”。按照马斯克的计划，星链计划旨在在太空中重建互联网。未来，共享出行及低空出行领域均将实现高度自动驾驶，而卫星项目则可以在很大程度上，加速其迈向高度自动化的进程。无人驾驶场景需要绝对精准定位且低延迟才能保证驾驶安全，因此对高精地图要求达到0.5厘米级。可以说，没有低轨卫星一体化服务支撑，未来无人驾驶将成为无稽之谈。据普华永道预测，到2030年，中国将有50%的汽车实现无人驾驶，全球无人驾驶4/5级的汽车将达到8000万辆左右。

目前，吉利汽车成为首个实现自动驾驶L2级的中国品牌，自动驾驶功能配置率和市占率已达行业第一。

相关个股：

钱江摩托（000913）实际控制人李书福、董事长徐志豪，控股股股东为吉利科技集团有限公司；

德赛西威（002920）在智能驾驶、智能座舱以及车联网方面均取得阶段性进展，新产品如全自动泊车系统已在奇瑞星途、吉利星越等车型上量产、多屏互动的智能座舱产品等陆续落地量产，销量和订单获取量持续提升；

北斗星通（002151）北斗智联作为公司汽车智能网联业务的运营平台，已经在行业内积累了上汽大众、长安、吉利、奇瑞、一汽、上汽通用五菱等国内一线汽车厂商的客户资源。

中国卫星（600118） 、航天电子（600879） 、海格通信（002465）、振芯科技（300101）与卫星应用和地面设备为主业的等。

掘金明星经纪、天猫38节推“天猫全明星计划”

伴随着全国各行各业复工，消费也逐渐复苏，各大品牌迎来了实际意义上的首次开年大促38节。

点评：3月3日淘宝发布报告显示，2020年2月份，新增100万人来淘宝开店，而新开直播的商家数环比增长719%。淘宝直播商家在2月份获得的订单总量，平均每周以20%的速度增长，成交金额比去年同期相比翻倍。预计随着天猫38节临近，相关电商网红公司有望借力明星网红效应迎来机遇。

相关个股：

南极电商（002127）深植电商行业十余年，与阿里、京东、唯品会、拼多多等电商渠道长期合作，积累了丰富的电商运营经验、具备较为敏锐的行业嗅觉、拥有专业的电商业务团队。

思美传媒（002712）与浙江卫视新蓝网络成立的布噜文化传媒公司主要以抖音、快手、淘直播平台为核心孵化达人网红，其部分短视频内容分发会和代理合作的网红展开商务合作。

海宁皮城（002344）目前电商供货直播中心涉及淘宝、抖音、快手、西瓜视频、一哥优购等平台。

青岛金王（002094）众妆优选新零售业务有通过网络主播宣传销售公司销售的产品。

疫情下速冻食品销量暴增、龙头增长确定性强

3日，克明面业发布2020年一季度业绩预告，一季度归属净利在8563.58万至1.1亿元之间，较上年同期的6116.84万元增长40%至80%。

点评：据电商大数据服务机构ECdataway数据显示，2020年疫情期间（1月24日-2月20日），相比去年同期，速冻食品各细分产品均获大幅增长，具体来看，在天猫平台上，海鲜丸类总销量同比增1675%，方便面总销量同比增加57%，水饺馄炖类总销量同比增78%，即食火锅总销量同比增144%，肉制品总销量同比增264%，汤圆总销量同比增60%。受益于疫情期间家庭内就餐频次提高，速冻食品需求量快速增长，行业一季度利润增长确定性较强，尤其是在经济低迷期间，业绩增长确定性强的公司容易受到资金的青睐。

相关个股：三全食品（002216）、安井食品（603345）等。

草甘膦半月涨幅近一成、供需错配较明显

2月18日以来，草甘膦（95%）出现一波凌厉升势，截止3月3涨幅为逾9%。另外，3日95%草铵膦较昨日涨4.26%，较上月涨13.95%。目前各地春耕有序开启，灭生性除草剂需求复苏显著，订单旺盛，但前期市场开工率不足，导致供需错配较明显。

点评：长期来看，农药价格中枢系统性上移概念较大。农药价格2019年初以来整体承压，原药价格指数2019年末下滑至近两年来的低点，而在供给格局明显改善、环保等成本提高等因素支撑下，价格指数有望逐步回升。另外，从政策发力角度看，2月农业农村部办公厅发布关于印发《2020年农药管理工作要点》的通知。其中，在生产环节，农业农村部将严格准入条件，控制新增企业数量，督促相关农药企业按照规定进入化工园区或工业园区，鼓励发展高效低风险农药，利好农药龙头。此外，农业农村部还将开展“三减一优”（减材料、减环节、减时限，优化审批服务）农药行政审批服务便民活动，提高审批效率，减轻企业负担。综合而言，国内农药行业供给格局改善，行业有望进一步向头部企业集中。另外，因草地贪夜蛾和蝗虫隐患，农药板块将反复获得市场青睐。

相关个股：诺普信（002215）、长青股份（002391） 、利民股份（002734）等。

春耕旺季即将到来、磷肥价格持续上行

2月份下旬以来，运输瓶颈环节和下游复合肥企业开工率提升，磷酸一铵库存水平快速下降产品价格持续上涨，目前市场价已较春节前的水平上涨250元/吨，磷酸二胺上涨50元/吨。工业磷铵受供需紧张推动价格上涨了接近400元。其中国内磷肥开工率受较大影响和冲击，由于主要产区在湖北，目前仍处在开工负荷较低的水平，其中湖北地区产能占国内40%，目前开工仍较历史低20%以上。

点评：2月下旬以来，在政府相关政策大力支持下，复合肥行业开工水平明显回升。每年3、4月是国内春耕肥料需求的旺季，目前生产和经销企业需要提前备货。目前复合肥企业的库存有所增加，但仍低于历史同期水平。考虑到磷酸一铵的产能负荷提升速度有限，春季需求旺季恐产生供需的缺口，业内预计在需求旺季到来之际，磷肥价格有望持续上行。

相关个股：

三泰控股（002312）子公司龙蟒大地主要从事磷酸一铵、磷酸氢钙等磷酸盐产品以及各种复合肥产品的生产、销售，拥有100万吨磷酸一铵产能，龙蟒大地主要客户为国内大型肥料及饲料制造企业。

司尔特（002538）是安徽省磷复肥龙头,现有宁国、宣州、亳州及贵州四大生产基地,具备150万吨复合肥及75万吨磷酸一铵产能。

华鲁恒升（600426）公司拥有尿素产能180万吨，复合肥产能60万吨。

云图控股（002539）拥有复合肥年产能 510万吨、磷酸一铵43万吨、黄磷6万吨。

云天化（600096）公司是国内磷肥龙头企业，一体化优势明显。

《当前春耕生产工作指南》印发、提出加强农田水利建设

近日，中央印发《当前春耕生产工作指南》，推动各地分区分级恢复春耕生产秩序。

点评：水利部的数据显示，截至2月29日，在建的110项重大水利工程中，已有22个省份的80项工程实现复工。如不计算湖北和东北、西北地区因气候原因尚不具备复工条件的26项工程，重大水利工程复工率已达95.2%。重大水利工程在促进经济增长、区域协调发展和民生改善方面发挥着重要作用。积极推进重大水利工程复工复产，能有效减轻疫情对我国经济的影响。

相关个股：安徽建工（600502）、葛洲坝（600068）及大禹节水（300021）

乐天化学暂停三百万吨化工产能、加剧医疗防护原料紧缺

3月4日，韩国忠南西山乐天化学大山工厂发生爆炸，事故导致乐天化学已暂停了该工厂10个设施中的7个，涉及产能有：乙烯产能110万吨、丙烯产能55万吨、丁二烯19万吨、苯乙烯57.7万吨、MEG73万吨。

点评：阿里国际站大数据显示，全球买家对口罩、消毒洗手液产品需求大增，其中，医用口罩买家需求近一月环比增长137倍。业内表示，乙烯、丙烯等化工材料是医疗防护用品的重要基础原料，丙烯是聚丙烯的生产原料，聚丙烯是医用口罩的最主要原料，EVA（一种乙烯下游衍生物）热熔胶产品可用于防护服粘合剂等，丙烯腈和丁二烯等产品可用于医用橡胶手套、消毒剂辅料等，MMA可用于护目镜等，环氧乙烷可用于口罩等医用产品灭菌。在全球口罩、防护服等医疗防护用品需求大增的情况下，数百万吨防护用品基础原料产能暂停或影响供应。

相关个股：

丹化科技（600844） 借壳上市的斯尔邦石化生产的EVA、丙烯腈、MMA、环氧乙烷等主要产品是本次疫情防控物资口罩、一次性手术服、隔离服、消毒液等的基础原料。

卫星石化（002648）目前用于口罩熔喷料的聚丙烯在产产量是34万吨，是国内最大生产企业，目前聚丙烯装置一直处于满产满销状态。

我国将培育壮大新型消费 加快5G等新型基础设施建设

中央3月4日召开会议，研究当前新冠肺炎疫情防控和稳定经济社会运行重点工作。会议强调，复工复产与扩大内需，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。要注重调动民间投资积极性。

点评：广发证券分析师郭磊指出，2018年底中央经济工作会议首提“新型基础设施建设”。截至目前，已有25个省市的政府工作报告提及新型基建，其中21个地区表示推动5G建设与布局等相关工作。从已发行专项债的项目投向来看，电子信息互联网大数据、新材料、新能源、生物医药产业园、冷链物流等新基建所占比重已从2019年全年的0.6%（129亿元）显著提升至1月的3.9%（282亿元）与2月的14.8%（347亿元）。

相关个股：

科士达（002518）净利润同比增长38.45%，公司主要收入来源于以UPS为核心的数据中心业务，有望持续受益于5G和云计算建设；

天和防务（300397）同比扭亏，公司面向5G准备充分，环形器实现稳定收入，进入爆发阶段，射频芯片持续推进；

深南电路（002916）同比增长76.8%，因通信、数据中心等下游主要应用领域需求持续提升，使得公司订单较为饱满，产能利用率处于较高水平。

数据港（603881）为客户提供完整的数据中心基础设施解决方案，是国内唯一一家同时服务于阿里巴巴、腾讯、百度和网易四大世界级互联网公司的数据中心运营商。

大富科技（300134）是国内领先的移动通信基站射频器件、射频结构件提供商，拥有从模具设计到制造等移动通信基站射频器件所需的完整生产环节。

苹果公司MiniLED产品进展或超预期 行业将快速发展

据报道，苹果公司miniLED产品研发完全不受新冠肺炎影响，商用化能见度甚至高于机构此前预期。

点评：天风国际郭明錤认为，苹果公司正在开发6款miniLED产品，比此前预计的2款产品大幅增加，包括iPadPro、iMacPro、MacBookPro等6款产品。受益于miniLED显示屏优势，Apple的中大尺寸产品将因此提高高阶产品份额与市占率。Apple miniLED产品出货量将在2020年与2021年分别显著增长约300%、225%。另外，2019年以来，miniLED背光终端产品密集发布。苹果、TCL、海信、华硕、群创、友达、京东方等巨头纷纷推出miniLED背光或类似技术的电视、显示器、VR和车载显示等终端产品。在背光和手机终端等电子产品的推动下，MiniLED将迎来快速发展期。

相关个股：国星光电（002449）、聚飞光电（300303）等均在积极布局MiniLED行业。

研究机构看好WiFi 6市场规模 今年有望接近2亿美元

IDC发布的《中国WLAN市场季度跟踪报告，2019年第三季度》报告中预测：2020年，WiFi 6将在无线市场中大放异彩，仅在中国市场的规模就将接近2亿美元。报告还显示，WiFi 6在2019年第三季度就开始从一些主流厂商陆续登场。

点评：WiFi 6是一款高速率、智能化、高并发的网络产品，理论最大可支持近10Gbps的速率，可以实现目前最高质量的无线网络。它在支持VR、AR、8K超高清视频、多媒体和桌面云的同时，也相当大程度地支持当今数字化转型所涉及到的新兴应用负载等技术。业内人士指出，目前WiFi 6正处于导入期与高速增长期，将会从2020年开始逐步替代处于成熟期的WiFi 5和已然处于衰退期的WiFi 4产品。2020年将是WiFi 6高速增长的元年。

相关个股：共进股份（603118）、卓翼科技（002369）等均已密集部署Wi-Fi6产品线。

机构预测3月份面板涨价继续 国内龙头厂商受益

第三方研究机构奥维睿沃发布报告称，受新冠肺炎疫情影响，面板上游PCB和偏光片等供应不足，面板厂产能略有下降，2月份面板价格增幅扩大，32至50英寸的面板价格增幅是3至4美元，55至65英寸的价格增幅为6至7美元。奥维睿沃预计3月份面板价格将继续维持较高涨幅。

点评：信达证券表示，产业链调研显示，2月国内TV销量同比下跌26%，远好于业界下降50%的预期，预计3月份市场需求依然将好于预期，面板3月份价格极大概率会超预期。

相关个股：京东方A（000725）、TCL科技（000100）等均为国内龙头面板厂商。

特斯拉太阳能屋顶进军中国、将成其主要业务

3月4日最新消息，特斯拉中国太阳能屋顶(Solar Roof)团队已在上海的特斯拉中国总部搭建完成，部分光伏工程企业已接到特斯拉中国公司的邀约，以施工和运维供应商的身份参与特斯拉Solar Roof在中国市场的推广服务。

点评：马斯克表示，太阳能屋顶会变成特斯拉的一个主要的业务。这意味着，汽车产业的颠覆者特斯拉，将光伏产业视为了潜力更大、可能性更多的市场。马斯克曾估算，美国每年大概有400-500万的新房屋顶可供利用，更不用说放眼全球了，这无疑是一个巨大的市场。他曾乐观的说，“过不了多久，每一座房子都将变成光伏电站”。

相关个股：

海达股份（300320）公告，与特斯拉签署采购合同，拟向后者供应太阳能屋顶密封件。

福莱特（601865）在互动平台表示，目前全球规模和技术领先的组件厂商基本均是公司客户。

去年全球屏下指纹手机出货量增六倍、已成大厂标配

著名第三方咨询分析机构CINNO Research最新市场报告数据显示，2019年全球屏下指纹手机出货量约为2.0亿台，同比增长614%。除了三星、苹果之外，其他品牌OLED手机屏下指纹已经成为标配，渗透率高达90%以上。预估至2024年，整体屏下指纹手机出货量将达11.8亿台，年均复合增长率CAGR达42.5%。

点评：智能手机的生物识别功能已经构成消费者使用体验的重要一环。在各种方案中，光学屏下指纹综合竞争力最强，率先抢占市场。伴随全面屏浪潮，屏下指纹成手机创新必然趋势。目前全球手机大厂基本都采用了光学屏下指纹方案。随着屏下指纹技术的加速渗透，产业链的优势公司具备较好的投资机会。

相关个股：

汇顶科技（603160）2019年光学屏下指纹方案出货约1.1亿片，占光学屏下指纹市场份额高达75%。

兆易创新（603986）旗下思立微是全球光学屏下指纹重要供货商。同时，公司正在开发技术优势更加领先的超声波屏下指纹技术。

阿峰看研报

1、钢铁：行业目前景气度最底部，随着复工加速对于需求端的提振，及铁矿石成本降低（海外因素）等多重利好刺激，钢铁行业即将复苏走出周期底部，此外目前钢铁股具有估值低、股息率高的特征，华创钢铁任志强看好板块投资机会。相关公司：华菱钢铁、三钢闽光、新钢股份等。

2、宇信科技：公司近期公布业绩快报，2019年增速达40%+。银行金融IT随着5G及云等技术的催化，即将多年迎来向上周期。宇信科技作为市场率近5%的龙头公司，被百度入股、合作华为，盈利能力已超越同业，兴业证券计算机团队看好公司迎来新一轮高速增长期。

3、环保：中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《关于构建现代环境治理体系的指导意见》，申万宏源分析师刘晓宁梳理整个文件后发现，相比于以往政府发布的政策文件，本次中办和国办联合出台的政策有文件级别高、延续扶持态度等四大显著特点，环保行业龙头企业有望被优先扶持并受益，相关公司：碧水源、国祯环保、瀚蓝环境。

阿峰点个股

恒华科技助力基建行业数字化转型及智能化升级

恒华科技（300365）多年来，公司基于云服务平台，在相关领域也做了较好的技术储备，尤其是 BIM 相关技术方面。在设计领域，疫情期间公司联合中电联推出“电+智慧设计服务”的免费使用活动，平台用户较往常明显增长。在基建管控领域，公司EPC施工管理云平台，在电力行业已具有良好的用户基础，也拓展了多家地方电力客户，可以实现EPC项目的基于云平台的运行管控；疫情期间，公司智慧工地相关产品迅速上线红外测温、人员健康监测与大数据分析等模块，为施工企业复工提供了良好的技术支撑。在资产运行维护领域，针对园区配网资产运行管理公司也研发了配售电平台、综合能源管理平台等相关云产品及服务以及面向电力用户的 IoT 传感器等。公司将积极运用多年来的技术储备，助力基建行业数字化转型及智能化升级发展。

众合科技：浙江焜腾研发的热成像体温监测仪投入使用

众合科技（000925） 在互动平台上表示，公司投资的浙江焜腾红外科技有限公司自行研发的红外热成像体温监测仪，已在嘉兴、杭州、江苏等省市的交通、学校、医院等重要场所进行安装和投入使用，安装投入使用的已超过200多台。此外，公司子公司浙江海纳半导体有限公司主要从事半导体级3-8英寸直拉单晶硅产品的制造与开发，包括集成电路和分立器件用硅单晶抛光片和研磨片，节能灯电子整流器芯片用硅片、功率开关管和特种分立器件用研磨硅片等，处于半导体产业链的上游环节。