在一个制度健全的股票市场，由于套利者扮演的是股票市场“监督者”的角色，随着套利者的增加，市场会越来越有效，此时就越来越不需要套利者，所以套利者实际上是其自己的“掘墓人＂。因此，在一个制度健全的股票市场，不管市场怎么发展，套利者都不可能成为市场的主导者。
如何使各类投资者在股票市场中充分有效地竞争？
同样，在一个套利机制完善的市场，投机者的非理性行为一般都会受到套利者的“惩罚”，非理性的投机者越多，套利者就会越多。因此，在有效的金融市场中，由于套利者的“监督”，投机者也不可能成为市场的主导者。有效的股票市场一定是价值投资者主导的市场。
虽然上述三类投资者对于股票市场的有效都不可或缺，但是，他们的利润来源却有很大的差异。对于价值投资者来说，其利润主要来自上市公司的现金分红，而对于投机者和套利者来说，他们的利润大多来自资本利得。
由于资本利得只不过是不同投资者之间的一种零和博弈游戏，某一投资者的利得，必然是另一投资者的亏损或分红转移，所以，从根本上说，一个健康运行的股市，其所有投资者的最终利润都应当是来自于上市公司的现金分红。如果投机者和套利者的资本利得没有上市公司现金红利的支撑，长期发展下去，股票市场迟早会崩溃。
此外，如果投资利润经常大规模地在不同类型投资者之间转移，必然造成股票市场的大幅度波动，甚至暴涨暴跌。因此，一个有效的股票市场，一定是在价值投资者主导下运行的。从长期看，这样的市场也一定是一个稳定的市场。
总之，在有效市场中，通过各类投资者充分的市场竞争，最后价值投资一定会成为市场的主导者。从长期看，这样的市场也一定是一个稳定的市场。
