当今世界各国的经济联系以及股票市场的互动性大大加强。从“有形贸易”到“无形贸易'从“资金流”到“信息流”，务国经济的彼此交流増强。尤其是在以信息技术为特征的“知识经济”兴起的背景下，通信成本乃至精个交易成本大幅度降低，各国包括金融市场在内的各种市场纷纷对外开放，世界经济“一体化”趋势发展得异常迅速，因此，一国国内经济受国外经济影响已是十分明显。
比如，1998年。发源于东南亚国家和地区的亚洲金融危机甚延至日、翰，并影响到全球经济的发展速度，东南亚货币贬值造成美国第二季度巨额的贸易逆差和经济增长放缓（从一季度的54%降为18%）。由于我国金融市场相对封闭，国际金融危机没有直接对我国股市造成重大的冲击。但是，由于全球信息的快速传导，使我国投资者在心理上产生恐慌情绪，对我国股市的走势也产生了明显的影响。如1998年1月13日稳步盘升的A股市场岀现恐慌性下跌（跌幅一度达9.5%），即与1月12日百富勤宣布清盘破产和港股暴跌有关。1998年8月，由于国际金融市场动荡加剧，东南亚金融危机进一歩加重，并引发全球股市、汇市暴跌，加之我国遭遇百年不遇的特大洪水，市场投资者产生了极大恐慌情绪，仅8月10日至17日的短短6个交易日，沪深两市综指分别下跌97.61点和29.03点，跌幅均达8.3%，创一年多来总单日跌幅之最。由此可以看出，国际金融的动荡对我国投资者的心理产生了较大的影响。从而影响了他们的投资决策，进而影响到股市的走势。
随着我国对外开放力度的加大。尤其是加入WTO后，国际经济形葬对我国经济发展和股市行情的影响也会越来越大，对此投资者要有深刻的认识，不仅要了解国内经济形势，而且也要关注国际经济形势及其对股市的影响。比如国际市场对我国产品、服务的需求。直接影响到相关的国内上市公司的经营业绩；国际汇市上汇率的変动不仅影响到我国进出。产品、服务的竟争力，而旦还关系到我国利率走势乃至货币政策的走向，世界性经济结构的调整，其变化趋势是判断我国上市公司未来盈利能力的重要参考。
以上我们从政治因素、宏观经济环境和国际经济形势三个方面介绍了宏观形势导致股市大势波动的风险。也许有投资者认为，通过宏观形势判断股市大势固然重要，但似乎过于复杂，作为一般股民，既缺乏经疥学家那样深厚的学术根底。也没有专业人士那样敏锐的观察水平，要根据宏观形势来判断大势很难。其实也不然。就宏观形势而言，随着政务公开的全面推行，信息披露制度的日益完善，新闻传播的快捷迅速，绝大多数有关宏观形势的信息都可及时方便地了解到』在了解宏观形势信息的过程中，我们重点要关注以下这些指标。
（1）国民经济増长率。国民经济增长率是反映国家经济活动和经济景气状态的最概括，最重要的经济指标。衡量国民经济増k率的指标有两个:一是国民生产总值，它是以货币表示的一个国家的国民于一定时期（年、季）内在国内和国外生产的全部产品和劳务的总和。这个总量，在生产方面表现为整个国民经济新增加的产品和劳务的价值总和；在分配方面表现为生产要素所有者得到的各种收入之和；在使用方面表现为居民、企业和政府为了消费和积累，购买产品和劳务的支出总和。二是国内生产总值，它是指在一国范围内生产的产品和劳务的总量。它是从国民生产总值中扣除了本国居民在国外生产的产品和劳务的净收入后的社会最终产值的总和，这两个指标具体数值不同，但变动的方向是一致的。
（2）国内投资动向。国内投资动向反映当前的经济活动，一般有三个指标：一是国内投资总额，指一国在一年内用于建造和购置固定资产的全部费用，以及原材料、半成品和在制品期末与期初库存增减的差额；二是固定资产投资额，指在一年内用于建造和购置固定资产的全部费用，不含原材料、
半成品和在制品期末与期初库存增减的差额；三是新厂房和设备投资额，指向工业、交通运输业、商业等生产部门投入的用于添置固定资产的资金。这三项指标不同程度地反映出社会扩大再生产的规模和力度，投资旺盛表示资金总需求扩大；相反，则说明资金总需求减少。
（3）信贷资金供给。由于银行信贷资金是社会资金总供给中的主要组成部分，也是影响货币供应量和物价水平的重要因素，所以，对股票巾场的资金供求有较大的影响，从而影响股价的涨跌。银行统计公吿每季度公布这个数字，投资者可以注意。
（4）中央银行贴现率及银行利率。中央银行贴现率是商业银行向中央银行寻求短期资金融通时接受的利息率。中央银行是商业银行的最后贷款人。贴现率的变动能够引起其他商业银行的利率连锁反应。利率水平与股票价格之间有至关重要的关系，我国的银行利率是由中国人民银行统一制定的，各商业银行必须严格执行。银行利率提高，从理论上讲，股价应下降。银行利率下降，从理论上讲，股价应上升。
（5）通货膨胀。有三个衡量指标；批发物价指数、消费物价指数、国民生产总值平均指数。由于批发物价指数和国民生产总值平均指数编制时间较长，一般主要用消费物价指数的变动判断通货膨胀的状况。我国定期公布社会商品零皆物价指数，投资者应根据这个指标判断宏观经济状况和购买力风险。
（6）国际收支与汇率。国际收支是以货币形式表现的一国对外经济活动的结果。国际收支的变动直接关系到本国货币与外国货币的汇兑比率，逆差过大，可能会引起本国货币貶值；反之，则可能导致本国货帀升值。
（7）政府财政收支。这是通过每年公布的预算和决算表反映岀来的。政府财政状况好坏直接影响国债的发行，也影响通货膨胀水平。
（8）综合性经济指标。为了及时掌握宏观经济发展的动向，有的国家编制了综合性经济指标，对经济发展进行监控，投资者从中可及早发现一些经济发展中的倾向。
总之，当国民经济健康发展，各项经济指标正常，国家政治形势稳定。股票市场投资者的投资热情就会较高，大势波动的风险较小；反之，大势波动的风险就较大。
