以上各派在牛市里各显赚钱神通，但在熊市里，很多门派估计就要吃苦头了。先来看看如何判断当前的行情是牛市还是熊市。
1.牛市
所谓牛市，就是在宏观经济面较好的推动下，市场整体行情看涨，买盘较多的市场情况。在这种市场现状下，由于大盘走势一般较为乐观，各种对市场的利好消息较为明朗。牛市主要有以下特征:
(1)整个经济形势明显好转，政府公布的利好消息频传;
(2)小盘股先发动涨势，不断出现新的高价;
(3)机构投资者大量买入;
(4)股价不断地以大幅上扬，小幅回档再大幅上扬的方式波段推高;
(5)个股不断以板块轮涨的方式将指数节节推高;
(6)投资人追高的意愿强烈;
(7)新开户的人数不断增加，新资金源源不断涌入;
(8)不利股市的消息频传，但是股市只是稍作调整，然后再起升势;
(9)除息、除权的股票很快就能填息或填权;
(10)移动平均线均呈多头排列，日、周、月、季线均向上发散。牛市可以分为3个阶段。
第一个阶段为低位盘整阶段。这一阶段的股价一般都较低，由于以前股价的下降。加上，上市公司的财务状况也很一般，所以广大投资者对股票的买卖不感兴趣，股票交易比较清淡，股市处在低迷阶段。在此阶段，一些有远见的投资者觉察到虽然目前是处于不景气的阶段，但即将有所转变。因此，开始购进他们认为十分便宜和有上涨潜力的股票，同时，一部分持股者 也看到股价上涨的苗头，惜股不卖，从而使成交量减少，一般只有正常成交量的20%左右。这样，股价开始复苏并缓慢地上涨。事实上，此时市场氛围通常是悲观的。一般的散户可能非常憎恨股票市场甚至于完全离开股票市场。
第二个阶段为上升阶段。由于经济形势好转，前景逐渐明朗，企业景气的趋势上升和公司盈余的增加吸引了大众的注意，大家开始逐步买入股票,从而 t促进股票价格开始持续、稳定地上升，并导致成交量的增加。
第三个阶段为高涨阶段。在这一阶段， 所有的消息都对股市极其有利，都被理解为利多消息。股民争先购买股票，股市的上涨，使投机盛行，而投机反钱过来又推波助澜地使股价扶摇直上，随着投机气氛的高涨，成交量持续地上升。 酪这时的股票,不仅投资价值高的涨到了相当的高度，而且原来价格很低的冷门股,也由于投机的因素而身价倍增。这种情形的持续发展,将酝酿着一场风暴，使股市进入熊市。
2.熊市
所谓熊市，是指行情看跌、股价低迷、指数下挫、卖盘较多的市场情况。熊市主要有以下特征:
(1)市场普遍看好，人气沸腾，股民们疯狂抢进，为熊市即将来临先兆;
(2)宏观经济指标呈明显下降趋势，政府对资本市场采用紧缩政策，物价上涨迅速
(3)机构投资者大量出货;
(4)有利好消息传出，股价不涨反跌;
(5)市场不利消息不断传出，行情呈兵败如山倒之势，股票纷纷跌停;
(6)人气涣散，投资者无买入欲望;
(7)除息、除权的股票毫无表现;
(8)移动平均线均呈空头排列，日、周、月、季线均向下发散。熊市也分为3个阶段。
第一个阶段为高位盘整阶段。它真正的形成是在前一个多头市场的最后一个阶段。在这-阶段,有远见的投资人觉察到企业的盈余到达了不正常的高点，而开始加快出货的步伐。此时成交量仍然很高，股价在较高的点位上盘整。但股价已出现滞涨，甚至有所下跌。在这一阶段的最后时期，市场的交易气氛已经开始冷却。
第二个阶段为恐慌阶段。股市下跌的迹象已越来越明显，多空双方的力量对比已发生了方向性的逆转，空方已占明显优势，股价开始急剧下跌。为了避免更大的损失，持股者竞相抛售股票，以致出现多杀多的现象。到了这一阶段的后期，由于股价下跌幅度过大、过快，持股者反而宁愿套牢，也不愿低价脱手，此时成交量的比例差距达到最大。在恐慌阶段结束以后，通常会有一段相当长的次级反弹或者横盘震荡。
第三个阶段为持续阶段。它是由那些缺乏信心者的卖出所构成的。进入这一阶段后,各种股票的价格都在争相下跌，但其程度不一。一般来说，绩优股下跌得比较平稳，但投资价值较低的投机股则跌得很惨。这个阶段，由于股价在继续下跌，购买者很少，又由于股价过低，持股者惜售，因而交易量不大，有的股票甚至出现在正常交易日里无成交记录的现象。这样，当股价下跌到足够低的水平时，一些投资者又入市重新购买，从而使股价出现逆转，重新进入牛市。
