一．直接投资：
性质：直接投资是企业以协议等形式，按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则吸收国家和法人、个人投入资金的一种方式。吸收直接投资不以股票为媒介，使用于非股份制企业。
优点：吸收直接投资属于企业的自有资金，能够提高企业的信贷和借款能力；能够取得一部分现金，而且能够直接获得所需的技术和设备，尽快形成生产能力，开拓市场；吸收直接投资的财务风险低。
缺点：由于要分给投资者的利润较高，因此筹资的资本成本较高；吸收直接投资，投资者一般需要与投资资本相应的控制权，因此容易分散企业的控制权。
优先股不同融资方式各有什么优缺点？相关筹资管理习题练习
二．发行普通股：
性质：发行普通股股票的股份制企业发行的股票代表着股东享有平等的权利、义务、不加以特别限制，股利具有不确定性。
优点：
发行普通股筹资具有永久性，无到期日，无需归还；股利支付视企业利润的大小而定，可以减少经营波动带给公司的风险，筹资风险小；普通股筹集的资本反应企业的实力，增加举债能力；容易吸收资金。
缺点：普通股的风险较高，要求有较高的资本回报率，资本成本高；普通股筹资分散公司的控制权，会引起公司股价的下跌。
三．发行优先股：
性质：优先股也称特别股，是股份制企业发行的优先于普通股股东分取经营收益和破产时剩余财产的股票。
优点：无固定的到期日，不用偿还本金；股利支付既固定，又有一定的弹性，可采取固定股利，但如财务状况不佳，可暂不支付股利；有利于增强公司的信誉。
缺点：筹资成本较高，因股利要从净利润中扣除；筹资限制多，比如对公司举债方面的限制；财务负担重，因股利固定，且不能在税前扣除。
四．长期借款：
性质：指企业向银行或其他非银行金融机构借入的使用期限在一年以上的借款，主要用于构建固定资产和其他长期非流动资金占用的需要。
优点：筹资速度快，银行借款与发行证券相比，一般所需时间短；筹资成本低，利用借债利息低，也无需大量的借款费用；借款弹性好，企业可以与银行直接接触，如到期后无法偿还可以申请延期。
缺点：财务风险大，企业举借长期债务，必须按时支付利息；限制条款多，如定期报送报表等；筹资数量有限，银行一般不会借出巨额的长期借款。
五．发行债券：
性质：是债务人为筹集债务资本而发行的、约定在一定的期限内还本付息的一种有价证券，一般不会影响企业的控制权，但必须到期偿还本息。
优点：资本成本低，因为债券利息具有抵税作用；可利用财务杠杆的作用；保障公司的控制权。
缺点：财务风险高，在公司经营部景气是，还本付息会给公司带来严重的财务负担，甚至导致破产；限制条件多；筹资规模受限制，我国规定：累积债券总额不超过公司净资产的40%。
六．融资租赁：
性质：指出租人在承租人给予一定报酬的条件下，授予承租人在约定的时间内占有和使用财产权利的一种契约性行为，是一种资本租赁。
优点：筹资速度快，限制条件少，设备淘汰的风险小，并且到期还本的负担轻，租赁可提供一种新的资金来源。
缺点：资金成本高。
七．商业信用：
性质：指企业在进行商品交易时由于延期付款或延期交货所形成的信贷关系，商业信用一方面可以销售商品，一方面提供了短期贷款。
优点：筹资便利；筹资成本低；限制条件少。
缺点：期限一般较短；筹资数量受到交易额限制。
八．发行短期融资券：
性质：指企业按照规定的程序和条件在银行间债券市场上发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券。
优点：筹资成本低；筹资数额大；可提高企业的影响力。
缺点：融资风险大；融资弹性小，对企业的要求高。
九．短期借款：
性质：是企业向银行和其他非银行金融机构借入的期限在一年以内的借款。
优点：灵活方便且实效性强，企业可根据自己自身需要随时取得短期借款。
缺点:筹资成本高，尤其是带有附加条件的情况下，使企业筹资风险大。
筹资管理
一、单项选择题
1.企业为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机是（ ）。
A.创立性筹资动机
B.支付性筹资动机
C.扩张性筹资动机
D.调整性筹资动机
2.下列各项中，（ ）筹资方式兼有股权筹资和债务筹资性质。
A.融资租赁
B.商业信用
C.杠杆租赁
D.发行可转换债券
3.企业之间在商品或劳务交易中，由于延期付款或延期交货所形成的借贷信用关系的筹资方式是（ ）。
A.融资租赁
B.发行债券
C.商业信用
D.向金融机构借款
4.下列各项中，属于企业筹集短期资金方式的是（ ）。
A.应收账款保理
B.融资租赁
C.吸收直接投资
D.留存收益
5.筹资分为直接筹资和间接筹资两种类型是按照（ ）。
A.企业所取得资金的权益特性不同
B.筹集资金的使用期限不同
C.是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金
D.资金的来源范围不同
6.长期筹集资金是指使用年限在（ ）以上的筹资。
A.3个月
B.半年
C.一年
D.三年
7.企业利用不同的筹资方式筹集资金时，不仅要考虑筹资的难易程度，还要针对资金成本，认真选择各种筹资渠道。体现的筹资原则是（ ）。
A.筹措合法
B.规模适当
C.取得及时
D.来源经济
8.债务人或第三方将其动产或财产权利移交给债权人占有，将该动产或财产权利作为债权取得担保的贷款为（ ）。
A.信用贷款
B.保证贷款
C.抵押贷款
D.质押贷款
9.下列各项中，属于长期借款一般性保护条款的是（ ）。
A.限制企业资本支出的规模
B.借款的用途不得改变
C.不准以资产作其他承诺的担保或抵押
D.要求公司的主要领导人购买人身保险
10.与其他债务筹资相比，下列不属于银行借款的筹资特点的是（ ）。
A.限制条款多
B.资本成本较低
C.筹资数额有限
D.筹资弹性较小
11.债券持有者可以在规定的时间内按规定的价格转换为发债公司股票的是（ ）。
A.不可转换债券
B.可转换债券
C.担保债券
D.信用债券
12.下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是（ ）。
A.租赁设备的价款
B.租赁期间利息
C.租赁手续费
D.租赁设备维护费
13.企业向租赁公司租入一台设备，价值1500万元，合同约定租赁期满时残值15万元归租赁公司所有，租期从2013年1月1日到2018年1月1日，租费率为12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为（ ）万元。［（P/F，12%，5）=0.5674，（P/A，12%，4）=3.0373，（P/A，12%，5）=3.6048］
A.371.54
B.369.43
C.413.75
D.491.06
14.吸收直接投资的出资方式不包括（ ）。
A.以货币资产出资
B.以工业产权出资
C.以特定债权出资
D.以特许经营权出资
15.下列有关优先股股东权利的表述中正确的是（ ）。
A.优先表决权是优先股股东可以优先行使的权利
B.优先股股东无公司管理权
C.优先股股东在要求剩余财产时受到限制
D.优先股利分配权是优先股股东可以优先行使的权利
16.下列各项不构成留存收益的是（ ）。
A.净利润
B.提取法定公积金
C.提取任意公积金
D.未分配利润
17.下列属于可转换债券赎回条款情形的是（ ）。
A.公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度
B.公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度
C.可转换债券的票面利率大于市场利率
D.可转换债券的票面利率小于市场利率
18.某企业计划发行可转换债券，在面值确定的情况下，转换价格与转换比率的关系是（ ）。
A.正向
B.反向
C.不变
D.不确定
19.可转换债券持有者未来可以在事先约定的期限内选择将债券转换为普通股票，也可以放弃转换权利，持有至债券到期还本付息，这体现的可转换债券基本性质是（ ）。
A.证券期权性
B.资本转换性
C.赎回与回售
D.资本保全性
20.认股权证是一种认购普通股的权利，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权，以上表述说明认股权证具有的性质是（ ）。
A.投资工具
B.具有期权性
C.资本转换性
D.赎回与回售
21.下列关于认股权证筹资特点的表述中，错误的是（ ）。
A.认股权证的发行人是发行标的股票的非上市公司
B.采用认股权证进行融资，融资的实现是缓期分批实现的
C.认股权证有助于提升上市公司的市场价值
D.有利于推进上市公司的股权激励机制
22.认股权证具有实现融资和股票期权激励的双重功能，体现了认股权证（ ）的性质。
A.资本转换性
B.证券期权性
C.期权性
D.融资促进
23.根据发行人或优先股股东是否享有要求公司回购优先股的权利，优先股可分为（ ）。
A.强制分红优先股和非强制分红优先股
B.可转换优先股和不可转换优先股
C.可回购优先股和不可回购优先股
D.累积优先股和非累积优先股
24.下列选项中，能够体现优先股的优先权的是（ ）。
A.剩余财产清偿分配
B.要求无法支付股息的公司进入破产程序
C.要求经营成果不佳无法分配股利的公司支付固定股息
D.对股份公司的重大经营事项有表决权
25.下列关于优先股特点的表述中，错误的是（ ）。
A.不能改变公司资本结构
B.不影响普通股股东对企业的控制权
C.基本上不会稀释原普通股的权益
D.可以增加长期资金来源，有利于公司的长久发展
二、多项选择题
1.企业的下列经营活动过程中，属于支付性筹资动机产生原因的有（ ）。
A.原材料购买的大额支付
B.开展对外投资
C.员工工资的集中发放
D.购建厂房设备
2.下列属于资金的筹资费用的有（ ）。
A.股票发行费
B.借款手续费
C.利息支出
D.股利支出
3.企业筹资大致可以分为内部和外部取得的，下列属于从外部筹资的方式有（ ）。
A.留存收益
B.吸收直接投资
C.银行借款
D.融资租赁
4.下列选项中，属于债务筹资方式的有（ ）。
A.发行债券
B.商业信用
C.向金融机构借款
D.融资租赁
5.衍生工具筹资主要包括的融资方式有（ ）。
A.债务融资
B.认股权证融资
C.可转换债券融资
D.股权融资
6.与直接筹资相比，间接筹资的优点有（ ）。
A.手续相对简便
B.筹资效率高
C.筹资费用较低
D.筹资领域广阔
7.筹资管理应遵循的原则有（ ）。
A.规模适当
B.取得及时
C.结构合理
D.筹措合法
8.银行借款按企业取得贷款用途划分，不包括（ ）。
A.信用贷款
B.担保贷款
C.专项贷款
D.基本建设贷款
9.相对发行债券筹资方式而言，长期借款筹资的优点主要有（ ）。
A.筹资弹性较大
B.资本成本较低
C.筹资数额大
D.筹资速度较快
10.下列属于长期借款的特殊性保护条款的有（ ）。
A.财务总监要购买人身保险
B.借款的用途不得改变
C.限制企业资本支出的规模
D.不以资产作其他承诺的担保或抵押
11.关于公司债券筹资的特点表述正确的有（ ）。
A.相比于银行借款、融资租赁等，一次筹资数额大
B.相比于银行借款，募集资金的使用限制较少
C.在债务筹资中，公司债券筹资的资本成本通常是最高的
D.能够提高公司的社会声誉
12.公司发行的债券可以在满足规定条件时提前赎回，以下情况会提前赎回的有（ ）。
A.公司资金短缺
B.公司资金结余
C.预测利率会下降
D.预测利率会上升
13.下列有关杠杆租赁的表述中，不正确的有（ ）。
A.出租人只出购买资产所需的部分资金作为自己的投资，另外以租赁资产作为担保向资金出借者借入其余资金
B.承租人既是债权人也是债务人
C.它是融资租赁的主要形式
D.涉及承租人、出租人和资金出借人三方
14.下列关于融资租赁与经营租赁的区别中，表述正确的有（ ）。
A.前者租期较长，后者租期较短
B.前者的租金中包括设备价款，而后者的租金中只是设备使用费
C.前者的租赁合同是不可撤销合同，后者的租赁合同经双方同意可中途撤销
D.前者集融资融物于一身，后者无融资特征，只是一种融物方式
15.与股权筹资相比，下列关于债务筹资的特点说法中，错误的有（ ）。
A.稀释公司控制权
B.资本成本负担轻
C.可以利用财务杠杆
D.筹资速度较慢
16.相比其他股权筹资来说，下列关于吸收直接投资的筹资特点中说法不正确的有（ ）。
A.能够尽快形成生产能力
B.资本成本较低
C.不易进行产权交易
D.信息沟通困难
17.相对于上市公司公开发行股票而言，上市公司定向增发的优点有（ ）。
A.易于足额筹集资本
B.有利于提高公司的知名度
C.有利于减轻并购的现金流压力
D.有利于引入战略投资者和机构投资者
18.下列各项中，有关可转换债券基本要素的表述正确的有（ ）。
A.标的股票可以是发行公司上市子公司的股票
B.转换期可以与债券的期限相同，也可以短于债券的期限
C.所附认股权证的，行权价格应不低于公告募集说明书日前20个交易日公司股票均价和前1个交易日的均价
D.回售条款有利于降低债券筹资者的风险
19.下列各项，属于可转换债券筹资优点的有（ ）。
A.筹资灵活性
B.资本成本较低
C.筹资效率高
D.财务压力小
20.下列关于可转换债券基本性质的表述中，正确的有（ ）。
A.实质上是一种未来的买入期权
B.资本双重性的转换，取决于投资者是否行权
C.赎回一般发生在公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度
D.回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度
21.下列关于认股权证的表述中，正确的有（ ）。
A.它有助于改善上市公司的治理结构
B.它有利于推进上市公司的股权激励机制
C.它是一种融资促进工具
D.它属于衍生金融工具
22.下列关于认股权证筹资特点的表述中，正确的有（ ）。
A.有助于改善上市公司的治理结构
B.认股权证是一种融资促进工具
C.有利于推进上市公司的股权激励机制
D.有利于降低公司财务风险
23.下列有关优先股的表述，错误的有（ ）。
A.优先股股东在年度利润分配方面，具有比普通股股东优先的权利
B.在剩余财产方面，优先股的清偿顺序优先于普通股和债权人
C.当公司经营不佳不分配固定的优先股股息时，优先股股东有权要求公司破产清偿
D.修改公司章程中与经营有关的事项条款时，优先股股东具有表决权
三、判断题
1.对于处于衰退期的企业，由于市场份额不足，为了扩大生产、增大市场份额，会产生扩张性筹资动机。（ ）
2.在正常情况下，企业资金的需求唯一的基本目的是满足经营运转的资金需要。（ ）
3.股票的发售对象，可以是社会公众，也可以是定向的特定投资主体，发行股票这种筹资方式只适用于股份有限公司，而且必须是以股票作为载体。（ ）
4.商业信用是由于业务供销活动而形成的，它是企业长期资金的—种重要的和经常性的来源。（ ）
5.间接筹资形成的主要是股权资金，主要用于满足企业资金周转的需要。（ ）
6.短期筹资的数额大小主要取决于企业可分配利润的多少和利润分配政策，一般无需花费筹资费用，从而降低了资本成本。（ ）
7.企业的筹资活动只要遵循法律法规，合法合规筹资的前提下，无需维护其他方权益。（ ）
8.银行借款合同的保护条款包括基本条款、一般性保护条款、例行性保护条款和特殊性保护条款。（ ）
9.信用贷款是以借款人的信用为依据获得的贷款。因为无需提供担保，因此收取的利息较低。（ ）
10.如果企业在发行债券的契约中明确规定了有关允许提前偿还的条款，则当预测利率上升时，一般应提前赎回债券。（ ）
11.在债务筹资方式中，发行公司债券的资本成本要比银行借款大，但比融资租赁的小。（ ）
12.针对各种筹资方式来讲，融资租赁筹资的限制条件相对较少（ ）。
13.通过售后回租既能够使企业获取大笔资金，又能够得到设备的使用权。（ ）
14.一般来说，由于股权筹资一般可以上市交易或者直接取得投资，因此债务筹资的筹资速度相对较慢。（ ）
15.合资经营企业是在中国境内按中国法律规定取得法人资格的企业，其注册资本中，外方合营者的出资比例一般不低于30%。（ ）
16.股票具有永久性、流通性、风险性、参与性以及股利固定性等特点。（ ）
17.由于留存收益筹资不发生筹资费用，所以资本成本高于普通股筹资。（ ）
18.股权筹资是其他筹资方式的基础，可以为债务筹资等提供保障。（ ）
19.由于可转换债券持有人具有在未来按一定的价格购买股票的权利，因此可转换债券实质上是一种未来的买入期权。（ ）
20.可转换债券设置回售条款是为了强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款。（ ）
21.认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权。（ ）
22.优先股既像公司债券，又像公司股票，因此优先股筹资属于混合筹资。（ ）
23.优先股股东可以要求经营成果不佳无法分配股利的公司支付固定股息，但是不可以要求无法支付股息的公司进入破产程序。（ ）
四、计算分析题
企业计划于2015年1月1日以融资租赁的方式从租赁公司租入一台辅助生产设备，价值为30万元，租期6年，租赁期满时预计残值4万元归租赁公司。合同约定租金于每年年末支付一次。
要求：
（1）假设年租费率8%，计算每年应支付的租金；［（P/F，8%，6）=0.6302，（P/A，8%，6）=4.6229］
（2）假设年利率7.8%，租赁手续费率每年1.2%，计算每年应支付的租金；［（P/F，9%，6）=0.5963，（P/A，9%，6）=4.4859］
（3）根据（2）编制租金摊销计划表。
计算分析题
