在我们为个人投资者准备的简易评级一公司评分系统中,应该有一个为第三方保留意见的位置。与共同基金经理不同,个人投资者不能亲自访问每家公司,并且衡量它的管理团队和公司。
因此,我们有几个可用的资金得分,使我们能够加入一些他人的知识和观点,这些人可能处于更好的位置以能了解一些核心的情况。在我们的评分系统中,我们利用这样两个因素:公司是否高分位于《财富杂志》的全国最受尊敬公司年度名单中该公司在华尔街的股票分析师的一致评级中得分如何。
如何借鉴分析师的建议?
众所周知,分析师的买进一持有一卖出建议往往充斥着过分乐观、利益冲突、有时是完全欺诈(虽然最近没有这么多).然而,即使在过去几年的改革之前,研究显示,分析师建议的共识与相关股票表现之间具有相关性。最近大张旗鼓地宣传改革-特别是那些被设计用来拆分投资银行的改革就是受分析师的建议所影响-对消除过去的那种过分滥用大有帮助。
术语“一致建议”是指由财经信息整合者对分析的建议进行整合所形成的分析师的平均建议。分析师供职的银行和其他机构有无数的评级计划,这对于整理者来说标准实在是太多了,因此整理者消减了这些评级计划,形成了简单的从1到5的范围,其中1表示“强烈建议买入” (最佳等级), 5表示“强烈建议卖出” (最差等级).
一致评级几乎从每一个财经网站都能得到。考查公司的分析师给出个人评级,一支股票的一致评级是这些评级的简单平均数。
量性投资者绝不会从字面上看这些评级,他们知道评级往往是过于乐观,可能是受利益冲突的影响。但是,我们可以仅利用其规模上限进行补偿,以创造我们自己的评级范围。
这允许我们给出有益的奖励分数:一致评级1.0-1.3: +3一致评级1.4-1.8: +2一致评级1.9-2.2: +1一致评级>2.2:0理所应当的,这个标准是很苛刻的。
一支股票的一致评级不是至少“买入”评级,就不会从我们这里得到任何分数。由于近几年的改革,保持了完整,标准普尔500种股票平均一致评级大约为2.5,这不会为我们得到任何分数。