宏观政治经济和行业分析
政治因素分析
政治不但是经济的集中表现，而且还深刻影响着经济。一国的政局是否稳定对证券市场有着直接影响。一般而言,政局稳定则证券市场稳定运行;相反,政局不稳则常常引起证券市场价格下跌。政治因索对证券价格带来的影响往往具有突破性,它们来得突然,变化迅速,很难预测。政治因素包括的内容十分广泛,诸如政府更选、国内战争、民族冲突、国内罢工、政治丑闻,重要政府官员的更换等。
经济因素分析
宏观经济因索对证券市场的影响具有根本性.全局性和长期性。所以,要成功地进行证券投资,首先必须认真研究宏观经济状况及其走向。影响证券市场的宏观经济因素主要有利率.通货膨胀率和汇率等。
(1)利率
利率是货币资金的价格,反映了市场上资金的供求状况,因此证券价格对利率波动十分敏感，在宏观经济因素中,利率对证券市场的作用最为直接影响也最大。当利率升高时,公司借款成本增加,利润率下降,股票价格自然下跌,同时利率上升使债券和股票投资的机会成本增加,吸引部分资金从证券市场特别是股票市场转向银行储蓄，导致证券需求下降,证券价格下跌。特别重要的是，市场基础利率水平决定股票“内在价值”,二者呈反比关系。
影响利率变动的因素有很多,对宏观经济的分析可以为预测利率提供基础,从而为判断证券市场的价格走势提供依据。
(2)通货膨胀率
通货膨胀对股票价格走势的影响比较复杂,既有刺激股票价格上涨的作用，也有抑制股票价格的作用。由于股票代表对企业的所有权,企业中的实物资产会随着通货膨胀而升值;另外,企业还可以通过提高产品的售价来弥补原材料的价格上升造成的损失，这样企业的利润就不会受到通货膨胀的影响。
所以，一般来说,在适度通货膨张的情况下,股票具有一定的保值功能。适度的通货膨胀还可以造成有效需求增加,从而刺激生产的发展和i券投资的活跃。但是，通货膨胀达到-定限度就会损害经济的发展,严重的通货膨胀会导致货币加速贬值,人们将资金用于闻积商品保值,这时人们对经济发展的前景不会乐观,对政府提高利率以抑制通货膨胀的预期增强,许多证券投资者可能退出证券市场,这样就导致证券市价下跌。同时企业成本上升,盈利水平下列 降,企业破产数量增多,经济形势进步恶化,导致社会恐慌心理加重,从而加深了证券市场不最气的状况。
(3)汇率
由于世界经济一体化趋势逐步增强,包括证券市场在内的各国金融市场的相互影响日益加深, 一国汇率的波动也会影响其证券市场价格。一方面,汇率 上升,本币贬值,将导致资本流出本国，于是本国证券市场需求减少,价格下跌。另一方面,汇率上升,本币贬值,本国产品的竞争力增强,出口型企业将受益,因而此类公司的证券价格就会上扬;相反,进u型企业将因成本增加而受损,此类公司的证券价格就会下跌。但是,这种影响对国际性程度较低的证券市场来说比较小。
