经济周期分析
宏观经济周期一般经历四个阶段,即复苏、繁荣、衰退、萧条，证券市场综合了人们对于经济形势的预期,这种预期较全面地反映了有关经济发展过程中表现出来的有关信息,特别是经济中人的切身感受,这种预期又必然反映到投资者的投资行为中,从而彩响证券市场的价格。从证券市场的情况来肴,证券价格的变动大体和经济周期一致。一般来说,经济繁荣，证券价格上涨;经济衰退，证券价格下跌。但是,不同行业受经济周期影响的程度会有差异,有此行业(如钢铁.能源.耐用消费品)受经济周期影响比较明显,而有些行业(如公用事业.生活必需品行业等)受经济周期影响较小。
经济政策分析
政府对经济的干预主要是通过货币政策和财政玫策来实现的。不同性质、不同类型的政策手段对证券市场价格变动有着不同的影响。
(1)财政政策分析
财政政策是指政府的支出和税收行为,它是需求管理的一部分。财政差策可能是刺轰或缓减经济增长的最直接方式。财政政策分为短期、中期、长期财政政策,并各有目标,其中短期目标是促进经济稳定增长,而中长期日标是 服实现资源的合理分配,并实现收入的公平分配和社会和谐发展。
在财政政策的几种手段中,财政预算、税收和国债是最主要的,这三方面 分的相关动向在分析时必须密切注意。财政政策对宏观经济的影响有“相机抉 析择”和“自动均衡”两个方面,而在进行正常分析时主要关注前者。从总体来看,不管是扩大支出、减税、减发国债,宽松的财政政策主要会通过增加社会需求来刺激证券价格上涨。例如，减税会增加居民的可支配收人和企业的投资积极性,供需提高使企业的股票和债券的价格上扬;减发国债首先会通过降低债券市场供给来提高债券价格,并通过货币供给效应和证券联动效应来刺激证券价格。反之,紧缩的财政政策会使证券价格下跌。
(2)货币政策分析
货币政策是指政府为实现一定的宏观经济目标所制定的关于货币供应和货币流通组织管理的基本方针和基本推则，般由国的货币当局实施。
中央银行主要通过三大货币政策工具来实现对宏观经济的调控,即存款准备金率.再贴现率和公开市场操作。货币政策对证券市场的影响是通过投资者和_上市公司两方面因素来实现的。对于投资者来说,当增加货币供应量时，方面证券市场的资金增多,另一方面通货膨胀也使人们为了保值而购买证券,从而推动证券价格上扬;反之,当减少货币供应量时,证券市场的资金减少,价格的回落又使人们对购买证券保值的欲望降低，从而使证券市场价格呈回落的趋势。对上市公司来说,宽松的货币政策-方面为企业发展提供了充足的资金,另一方面扩大了社会总需求,刺激了生产发展,提高了上市公司的业绩,证券市场价格上升;反之,紧缩的货币政策使上市公司的运营成本上升,社会总需求不足，上市公司业绩下降,证券市场价格也随之下跌。从具体的政策手段来看,中央银行对再贴现率的调整将直接影响市场基准利率,对证券市场的影响最为显著。
