本书的许多读者会记得随着高速运转的互联网问题爆发，2000-2003年熊市这次惨痛的经历导致纳斯达克指数下降78%。其他主要市场指数也没有从金融风暴中逃脱，但经验丰富的道琼斯工业平均指数下降幅度较小，33个月中只下跌了约38%。股市下跌似乎永无止境，但在2002年7月初(如图4-5所示)，一些股市出现下跌停止的迹象。随着自2000年3月以来第一个90%上涨交易日的出现，精明的投资者已经注意到这些迹象，并且这标志着最初支撑价位已经确定。
2002-2003年股市股底最初阶段
7月初股市走强，但是持续时间短暂。随着股市的下跌，新熊市的股底形成。股市下跌至最低点(A点)，成交量激增并且日交易范围扩大，这证明抛售高潮即将来临。显而易见，当股市走势出现1800大反转时，股市成交量比抛售高潮时成交量多(B点)，股市股价明显下跌，这足以引起满腔热情的投资者的需求。此次股市自动回升以90%上涨交易日结尾。在这种情况下，随着股市的下跌，需求出现暂时性枯竭。
此次股市回落成交量减少(C点)，这表明抛售高潮二次测试正在进行。正如1981-1982年熊市股底形成一样，股市股底初始阶段经过相对较短的时间后结束，这意味着虽然股市低点正慢慢出现，但是股市股底还需数月才能完成，并且在股市股底形成的过程中新购买还未予以保证。由于抛售压力在抛售高潮与二次测试阶段(D点)达到最高点，但还未形成持续下降的趋势，因此最终股市再次买入股票这一点变得很重要。
