我们首选的股市分析工具为腾落指数，它是基于纽约证券交易所交易股票家数所制成的。以往纽约证券交易所腾落指数被称为“煤矿中的金丝雀”，预先警示主要股市股顶的形成。
纽约证券交易所腾落指数
20世纪20年代和30年代，同威科夫和罗瑞著作同时代出版的伦纳德P.艾尔斯(LconardP. Ayers)的书中将腾落线首次作为一项指标。腾落指数是市场上(如纽约证券交易所)上市交易的所有股票家数中，每日上涨的股票家数减去下跌股票家数所得到的余额的累计或者股市指数(如标准普尔500指数)的余额累计·。如果纽约证券交易所日上涨股票家数为2520，下跌股票家数为 488，那么净额2032则与累计额相加。相反，如果日下跌股票家数多于日上涨股票家数，那么累计额减去净额。因此通常是牛市腾落指数上涨，熊市腾落指数下跌。当股市指数未能确定牛市新回升高点时，则表明其发挥了效用。
计算腾落指数的简单方法最为常见，但也有其他方法，其中最出名的是标准腾落指数。其广泛应用于纽约证券交易所腾落指数，标准腾落指数的制定是为了适应30年或40年后更多的股票家数。腾落指数标准化是将上涨家数与下跌家数的净差除以当天交易总家数(包括股市中未发生任何变动的股家)。同普通腾落指数一样，结果与累计额相加。例如，某日上涨家数为1500，下跌家数为1300，总家数为3140(包含股市中未发生变动的股家)。上涨家数1500减去下跌家数1300等于净额200。然后用净额除以总家数3140等于标准值0.064。
基于次日上涨家数多于下跌家数，此数与累计额相加，形成更新后的腾落指数。当下跌家数增多，上涨家数减去下跌家数就会形成负值，负值与累计额相加，则导致当日腾落指数下降。我们画出普通腾落指数与标准腾落指数，二者在确定主要股市股顶与股底时没有太大的差别。因此在本章中，我们将使用普通纽约证券交易所腾落指数。
