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在2007年年底，恰逢牛市轰轰烈烈。中国信托业协会在杭州西湖边召开的信托私募论坛上提出了“云南模式”，并强调该模式正好解决了目前信托公司发展中的投资决策权不清晰等问题，反映了有关部门鼓励信托公司自主管理、自主创新的一种思维倾向。而这种自主倾向，将一定程度上减轻即将到来的私募规范化对信托私募的冲击。在推崇“云南模式”的同时，也给当时经常违规操作的信托行业树立了一面旗帜，毕竞“云南模式”“有据可查、有据可考，监管有力”。

在信托业协会人士看来，理论上，信托公司应当集发起人、发行人、管理人于一身，享有投资决策权；现实中，交易主体的名义职能与实际作用可能分离，“深圳模式”、“上海模式”的信托计划的实际发起人和投资管理人并非信托公司，而是名义上担任投资顾问的投资管理公司，投资决策权实际也是由投资顾问掌握，信托公司沦为发行管道。还有一些信托公司实则为发行实质为债券的证券，向客户融资。

这场杭州年会对“云南模式”的肯定与鼓励，让“云南模式”与“深圳模式”、“上海模式”并称为信托行业的三大模式，由此形成了私募信托三足鼎立局面。

不管是走高端理财路线，还是自主管理的信托模式，云南国投毕竟早在2003年就确立了自己的超前战略，比同行们的发展都快了一步。而2007年下半年，云南国投也成为第一批换领《中华人民共和国金融许可证》并变更公司名称和业务范围的信托公司。

就在信托在私募业务上大举突进之时，中融国际信托等信托公司又开始另辟蹊径，不与深国投等信托公司争夺私募机构，而是与公募基金合作，共同开拓私募信托市场。

2008年年初，中融信托联手华夏基金连续发行了“中融•华夏股票优选1-4号”4只私募信托产品。这4只信托产品都拥有两家投资顾问，除华夏基金外，1号信托产品的另一家投资顾问为湖北新海天投资有限公司，2-4号则为上海富舟投资顾问有限公司，具体操作仍采用深国投的“四方监管”模式。其后，中融信托又与大成基金、上海诺亚荣耀等公司合作。

紧跟中融国际信托，其他信托公司也纷纷与公募基金合作推出私募信托产品，包括深国投发行的诺安结构式证券投资信托，平安信托发行的平安财富•广发精选1期信托，国投信托发行的国投华夏精选证券投资信托等。不仅如此，信托公司的合作对象范围还扩大到了另一大市场机构主力券商：继2007年9月平安证券担任投资顾问，平安信托发行平安步步高集合资金信托之后，2008年年初，深国投也和国信证券合作，推出国信证券一期证券投资信托。显然，面向高端客户的私募信托市场，未来的竞争将更加激烈。