市盈率越低越好吗?这个问题可不好回答，要具体问题具体分析。散户用市盈率去判断股市，往往容易出问题。他们也常常困惑，明明市盈率那么低，为什么买进就暴跌。明明有些股票市盈率存在严重的泡沫，但就是不停地上涨。那是因为你只看到表面的市盈率，而没有看到背后的本质。
其实，市盈率越低越好，越有投资价值，这针对大盘整体估值而言,确实属于比较有效的方法。平均市盈率也是判断股指底部与泡沫的指标之一"。
从2005年到2015年，十年股市经历的牛熊转换，背后有诸多因素在影响，其中，市盈率是一个重要指标。
如表6.3所示，自2005年以来，上海A股月末平均市盈率的高低起伏与上证指数底部、顶部几乎相吻合。2005年5月末，上交所A股平均市盈率为15.66倍，创五年熊市调整最低点。当估值创下低点，2005 年6月6日，上证指数创下熊市调整低点998点，也是近十年来的最低点。
2005年那轮牛市就此开启，市盈率也不断飙升，2007 年10月，上交所A股月末平均市盈率高达69.64倍，直到2015年，也没有打破这一规律。平均市盈率创下高点之后，股市的估值就变得越来越高，随之而来的是泡沫破灭。
什么时候见底，是熊市焦虑症?看技术有用吗?其实真没用，看估值却八九不离十。估值如何看，如果平均市盈率接近上一 轮熊市的低点，行情就易出现反转，即使不是牛市，也会出现一波强劲的反弹行情。
2008年10月，上交所A股月末平均市盈率创历史新低，比一轮熊市低点15.66还低。那么，此时，用左侧交易法介入股市，即使短线存在一定风险，也只是输了时间不输钱。
尽管，2009年以来，上交所A股的估值都在历史低位徘徊，但凡在历史估值底部买入股票，即使被套上几年，2014年以来的牛市行情，都让在低位买股的投资者获得丰厚回报。
假设只在接近2008年估值区域买入指数，即在14倍市盈率及以下买进股票，这个估值相对低位主要出现在2012年5月到2014年11月，连续28个月平均市盈率低于14倍。
那么，到了2015年5月，能轻松获利吗?让我们来看一看上证指数的情况吧。如图6.1所示，市盈率低于14倍的月份，大盘处于近三年的相对低点，其中最低点为2013年6月25日的1 849.65点，截至2015年4月末上证指数收盘为4572.39点，涨幅为140%，两年时间平均收益率高达70%。当然，不是每个月都有如此低的建仓时机，就以上交所A股平均市盈率低于14倍，且上证指数点位最高的月份来看收益率情况。2014年11月，上证指 数经过上涨，已达2683.18点，即使以此最高点建仓，到2015年4月收盘点位4572.39，不足半年时间，涨幅也达65%。
●估值法判断底部与顶部更为理性，也更为可靠。
●最简单的方法就是大盘估值最低的时候买入指数基金。
