上证指数指的就是上证综指，是上海证券交易所发布的指数之一(其它还有A股指数、B股指数、上证180指数、分类指数、债券指数、基金指数等)，是最早编制和发布的指数，也是平时投资者关注最多，使用最多的指数。在很多投资者心目中，以及很多技术分析软件中，上证综指成了大盘的代名词。
一个指数， 如果其设计、编制方法科学，那么能够准确地用来反映大势的情况，能够指导投资者分析大盘，做出更加准确的决策。但如果其设计、编制方法不科学，甚至有错误，那么该指数必然会提供错误的信息，使投资者对大势产生错误的认识，最终会给决策带来误导。
上证指数的设计方法就存在着不科学的地方，这导致许多职业人士和投资者都认为上证指数失真。所谓失真，通俗理解就是:指数涨了，大多数人没赚钱，指数的走势不能用来很好地反映整个A股市场的价格走势。
当然，这样理解上证指数的编制的“不合理，不科学”有一定的道理，但也存在一定的片面性。因为在证券市场上,“大多数人”与“多数筹码”是两个概念，因为少数人可能控制着大多数筹码。
证券市场上,“大多数筹码”比“大多数人”更有实际意义，这也是股份制的最基本思想。所以，要充分理解什么是失真，就要以“筹码”为基础，而不是以人为基础，也就是说指数失真不失真的标准之一就是以“大多数筹码”的利益，而不是以“大多数人”的利益为基础。
那什么是失真呢?
如上图，它是个股走势图，任意选定两点A、B,并考虑在A点以当时价格买进一定数量的股票，在B点以当时价格将所有股票卖出。如果B点价格高于A点，则肯定能获利; 如果B点价格低于A点，则肯定亏损;如果两点价格相同，则既不盈利，也不亏损。所以，个股的日K线真实记录其价格走势，能直接反映股票持有者的市值走势，是不会失真的，它能够准确反映投资者收益状况:买入股票后，股价涨了就赚钱，股价跌了就赔钱。
但对于指数来说，情况要复杂很多。因为指数要反映整个市场的价格波动情况，不能仅仅因为个别投资者买的股票跌了而指数在上涨就判断指数失真，因为这种情形有可能这只股票买得“不好”，比如说其他股票都涨了，唯有这只股票跌了，当然大盘肯定是上涨的。甚至也不能因为看到很多投资者在指数上涨的情况下反而赔钱就埋怨指数失真，因为“很多投资者”可能只是持有了很少一部分筹码，他们并不能真正代表市场。
