趋势跟踪策略并不是一个新名词，它只是在不同时期被新一代的交易者陆续发现而已。
趋势跟踪交易者沙勒姆•亚伯拉罕起初研究市场时，提出了一个简单的问题:谁在赚钱？答案是趋势跟踪交易者。于是他便踏上了趋势跟踪之路。没有几个人与沙勒姆•亚伯拉罕结伴同行。20世纪90年代后期的网络股热潮里，那么多的投资者和交易者并没有什么策略，却赚了很多钱，以至于趋势跟踪交易者被人们遗忘了，尽管他们一直在赚钱。
使用趋势跟踪策略的必要性体现在哪里？
正因为趋势跟踪与短线交易、尖端科技和华尔街圣杯毫无关联，所以它在股市泡沫时期显得微不足道。倘若投资者向几乎“只做多”的对冲基金经理投怀送抱，抑或自己简单地买入并持有网络股就能交易获利，那么有什么必要去采用趋势跟踪之类的策略呢？
然而，如果我们看看趋势跟踪交易者在泡沫破裂后赚了多少钱，趋势跟踪策略就大有意义了。下图（图表1.1)给出了三家长期采用趋势跟踪策略的公司的假设指数与标准•普尔股票指数的对比关系，图中综合了邓恩资本管理公司、坎贝尔公司和约翰•亨利公司的平均指数。
然而即便投资者注意到趋势跟踪策略的成功，他们也往往心存疑虑。他们认为，市场已经变化了，趋势跟踪策略不再奏效。他们的担心来自某个随机采写的新闻故事，说是一个趋势跟踪交易者“破产”了，把自己和客户的钱全输光了。但事实却是，也许单个的趋势跟踪交易者发生变化了，但趋势跟踪本身却未曾改变过，这两者有很大区别。
CTA指数与S&P500现金指数的对照
