技术分析法( Teehnical Analysis)又称为市场分析法，主要是根据历史的期货市场行为来分忻和预测期货价格将来的行为。
技术分析法的理论基础是建立在三条假设之上的:一是市场行为包容消化一切影响价格的所有因素都反映在其价格之中;二是价格以趋势方式不断演变;三是历史会重演，过去出现过的价格形态今后也可能重现。对于这三条假设的合理性-直存在争论。比如，第三个假设为历史会重演，但期货市场的市场行为是千变万化的，不可能有完全相同的情况重复出现，差异总是或多或少的存在。
技术分析法的效用，取决于市场的有效性:在有效市场中，价格波动完全是一种随机行为，这时技术分析法将失去作用。根据我们的研究，当前期货市场，特别在我国，弱型有效还没有达到，技术分析法在期货价格预测中是有用的。
技术分析方法可划分为图形分析和指标分析两大类。图形分析是最常用的技术分析方法。技术分析派认为，记录期货价格的图表是技术分析的基础。具体方法是按时间序列将历史价格数据绘成图形，从图形表现的价格波动形态和趋势来判断未来价格走势。本节介绍了K线图、条形图、价量图、圈又图的基本概念;线条、缺口、波浪理论、圈叉图要点及其优缺点;各种反转形态和整理形态在实际操作中的要点及其优缺点。
一、图形的类型与制作
图形，按不同的内容可分为价格图和成交量图，按时间可分为日线图、周绒图、十日线图、月线图、季线图和年线图等;按性质可划分为K线图(也称阴阳线图)、条形图、圈叉图(也称点数图)等。; 下面主要介绍一下K线图(K Chart), 条形图( Bar Chart), 价量图( Priceand Volume Chart)以及圈叉图( Point and Figure Chart)的基本原理与制作。
(一)K线图
K线图又称阴阳线图、蜡烛图( Candle Chart)。K线图最早起源于18世纪日本德川幕府时代的米市交易。本间宗久是日本第一个运用过去价格预测未来价格变动的人，本间宗久年轻时就主持家族财产管理，后来涉足大阪的大米期货交易，通过对收集的各种历史记录加以分析，并依据自已不同凡响的洞察力积累了大量财富。本间宗久后来成为政府的金融顾问,他在著作《酒田宪法》中详细地记载了K线图分析方法。经过200多年的发展，现已广泛应用于期货市场的技术分析中，成为技术分析中的最基本的方法之一。从而形成了现在具有完整形式和分析理论的一种技术分析方法。K线图是将每日开盘价、收盘价、最高价、最低价记录而成的图形(见图6.1),每个K线图代表一个规定的时间段，这个时间段可以是5分钟、60分钟、一天、一周、一个月甚至是一年。如果是一天，称为日K线图;如果是一个月，则称为月K线图。
1、K线图的绘制
纵轴代表价格，横轴代表时间，开盘价与收盘价之间形成一一个矩形。称为实体或柱体。柱体分:阳柱，收盘价比开盘价高，用红色表示(本书用空白代替);阴柱，收盘价比开盘价低，用黑色表示。最高价高于实体的上限，称为上影线，其颜色按其实体的颜色而定;最高价等于收盘价或开盘价，则无上影线。最低价低于实体的下限称为下影线，其颜色按其实体的颜色面定;若最低价等于开盘或收盘价，则无下影线。最高价和最低价的画法是:在相应的价位上做点，然后用线段与矩形相连。收盘价与开盘价相等，则以前一日实体的颜色为准，在该价位画一横线，连同影线，成为十字星，也称十字线。
①表示大阳线(光头阳线),开盘后买方势强，使价格直 上扬到收市;②表示大阴线，开盘后卖方直勢强;③表示先跌后涨型，依买、卖方力量变化而有不同的形态;④表示下跌抵抗型，也依买卖方力量变化而有不同形态;⑤表示上升抵抗型，也有不同形态;⑥表示先涨后跌型，也依买卖力量变化而有不同形态:⑦表示反转试探型，除图上所绘不同形态外，还有上、下影线长短不同的各种形态。
(二)条形图
与条形图类似的是竹线图。竹线图与K线图组成要素完全-样，差别在于最高价和最低价之间为一条竖线段，开盘价以位于坚线左侧的短横线表示，收盘价以位于竖线右侧的短横线表示。竹线图如果不标出开盘价，就是条形图在条形图上，每一-根竖线代表一天(或一周、月，一年)里价格曾出现过的最高，最低价，其与竖线相接的短横线表示收盘价。
般来说，每星期绘出5个交易日的条形图，代表该星期的价格变动情势。此条形图也可以按周、月等绘制。
(三)价量图
价量图是期货交易者经常使用的图表，以横坐标为成交量，纵坐标为价格，反映期货交易量与交易价格。从该图表可直观地看出成交量密集区的成交价格。
(四)圈叉图
圈叉图又叫点数图，它完全省略了时间的变化，以价格变动到一定程度为规则来绘制的图形。
绘制圈叉图是用一种特别的方格纸，纵轴代表价格，以一个方格表示一个价格波动区间，价格变动不是用坐标来表示，而是用小方格来表示，横轴不代表时间，只是表示随着时间的推移，价格一波-一被地反复变动，以“x”表示上升一个价位，以“O”表示下跌一个价位。每当价格由上升转为下跌，并且跌低一个价位时，则另起t列画下一个“O”;价格由下跌转为上升达到一个价位时，也同样另起一列划上一个“x”，为了区分每日的交易，有些分析者把当天最后一个空格涂黑。价格经过一段变化后，就可形成圈叉图(见下图)。
圈叉图的优点是能够更精确地表现出每日交易的情形，不足之处是过多地偏重交易细节及偶然性的偏离波动。为了克服上述的缺点，在绘制圈叉图时，以每3个价位占一小格，当价位波动超过3个价位时便划“x”或“O”，不是3个价位波动时不予表示，这样，忽视价格的微小变化，只有价格变化达到事先确定的程度才能反映出来，使图表较为清晰。在作较长时间的价格趋势分析时，可以以每s个价位占一小格。
二、线条
用于价格走势分析中的线条主要有趋势线、支撑线和阻力线、扇形线和速度线等。
1、趋势线( Trend Line )
趋势线是技术分析上最基本的图形，表示一段时间价格变动方向，由趋势线的方向可以明确地看出价格的趋势，市场行情上有上升、下降和水平三条趋势线。
根据图像观察价格变化一段时间，等新的价格趋势似乎形成以后，将波谷最明显的两个谷点连接起来且向上倾斜的直线称之为上升趋势线。 将最明显的两个波峰顶点连接起来且向下倾斜的直线称之为下降趋势线。要得到一条真正起作用的趋势线，要经过多方面的验证才能最终确认，不符合条件的一般应删除。首先，必须确实有趋势的存在，亦即在上升趋势中，必须确认出两个依次上升的低点;在下降趋势中，必须确认两个一次下降的高点，才能确认趋势的存在;其次，画出之先后，还应得到第三个点的验证才能确认这条趋势线是有效地。一般来说，所画出的直线被触及的次数越多，其作为趋势线的有效性越被得到确认，用它进行预测越准确有效。
当价格处于横行趋势时，形成水平趋势线，即价格的高峰和谷底呈水平状横向发展，通常被称为盘整或“无趋势”。一般说来，在上升趋势中应该买人，在下跌趋势中应该卖出，遇到横行趋势则退出市场，静观其变。
当价格趋势线形成以后，其后每次价格小幅变动的下限都不能突破趋势线，而最多只能触及。若出现了跌破或突破现象，则意味着未来价格可能出现反转信号。如，当期货价格跌破上升趋势线时，就是一个卖出信号。在没有跌破之前，上升趋势线就是每一次价格回落的支撑。当期货价格向上突破下降趋势线时，就是一个买人信号。 在没有突破下降趋势线之前，下降趋势线就是每一次 价格回升的阻力。
此外，如果期货价格随着固有趋势线移动的时间愈久，这条趋势线愈有效;期价沿趋势线运行时，期价每次变动都配合成交量的增加，当有巨大的成交量出现时，可能是中期行情终了的信号，紧随着而来的将是反转行情;趋势线与水平线形成的角度愈陡，愈容易被一个短期的横向整理所突破，因此趋势线愈平，愈具有技术意义;期价的上升与下跌，在各种趋势的末期，均有加速上升与加速下跌的现象，因此，趋势反转的项点或底部，大都远离趋势线。
2、支撑线( Support Line )和阻力线( Resistance Line )
价格在波动过程中的某一阶段， 往往会出现两个或两个以上的最高点和最低点。將两个或两个以上的价格最低点连接起来所形成的直线即支撑线。在此线附近，具有相当大的买盘，支撑价格。支撑线反应的是买者众多而商品的价格足以使买方的需求扩大，市场上的买盘足以使价格不下降。将两个或两个以上的价格最高点连接起来所形成的直线即阻力线，又称压力线。在此线附近，具有相当大的卖盘，阻止价格上涨。阻力线说明供给在扩大，市场上的头盘足以使价格难以，上升。
支撑点或阻力点越密集，其支持力或阻力就越大。当价位向下跌破支撑线时，出现卖出信号，可作空头。当价位向上突破阻力线时，应平仓空头头寸，同时可反手做多。操作时，特别注意阻力线的突破或支撑线的跌破必须有2%~ 3%以上的幅度才视为有效。水平的支撑线及阻力线一般出现在整 数价位上，这个价位线亦可称之为“关卡价”。支撑线和阻力线不是固定不变的，当关卡阻力被突破或支撑被跌破后，阻力线变成支撑线，支撑线反成为阻力线。
3、扇形线(Fan)
扇形线与趋势线有着很紧密的联系，初看起来像趋势线的调整。扇形线丰富了趋势线的内容，明确给出了趋势反转(不是局部短暂的反弹和回落)的信号。扇形是找到一点(通常是下降的低点和上升的高点)，然后以此点为基础，画出很多条射线，这些射线就是未来可能成为支撑线和压力线的直线。趋势要反转向上，必须突破很多条压在头上的压力线;要反转向下，必须突破很多条横在下面的支撑线。稍微的突破或短暂的突破都不能被认为是反转的开始，必须消除所有的阻止反转的力量，才能最终确认反转的来临。
在上升趋势中，先以两个低点画出上升趋势线后，如果价格向下回落，跌破了刚画的上升趋势线，则以新出现的低点与原来的第一个低点相连接，画出第二条上升趋势线。再往下，如果第二条趋势线又被向下突破，则同前面一样，用新的低点与最初的低点相连接，画出第三条上升趋势线(见图6.10)。依次变得越来越平缓的这三条直线形成张开的扇子，扇形线和扇形原理由此而得名。对于下降趋势也可如法炮制，只是方向正好相反。
4、速度线( Speed Line )
速度线也是用来判断趋势是否将要反转。画速度线时，首先找到一个上升或下降过程的最高点和最低点，然后将高点和低点的垂直距离分成三等分;再连接低点(在上升趋势中)与1/3分界点和2/3分界点,或连接高点(在下降趋势中)与1/3分界点和2/3分界点,得到两条直线。这两条直线就是上升或下降趋势的速度线。
当速度线被突破时，其原来的支撑线变成压力线，而压力线则变成支撑线。在上升趋势的调整之中，如果向下折返的程度突破了位于上方的2/3速度线，则价格将试探下方的1/3速度线。如果1/3速度线被突破，则价格将一泻而下， 预示这一轮上升趋势的结束，也就是转势。在下降趋势的调整中，如果向上反弹的程度突破了位于下方的2/3速度线，则价格将试探上方的1/3速度线。如果1/3速度线被突破，则价格将一路上行，标志这一轮下降趋势的结束，价格进人上升趋势。
三、缺口
缺口(Gap)是指期价在某一价格水平设有打成任何交易而形成的价格空当，出现在连续的期价走势图上是一个空白，这个区域称之为缺口，又称跳空。当期价出现缺口，经过几天变动，然后反转过来，回到原来缺口的价位时，称为缺口的封闭，又叫补空。缺口具有明显的价格走势预测功能，因而技术分析重视各种形式的缺口。
普通缺口通常在密集的交易区域中出现，在一般的市场交易中，由于受到营业时间的限制，在休市的时差中，由于短期内的供需失去平衡，或因突发性的谣传、消息造成此类缺口。普通缺口并无特别分析意义，一般在短时间内便会完全填补，其在整理形态出现的机会要比反转形态时大得多。
2、突破缺口
突破缺口通常在交易量剧增，价格大幅上涨或下跌时出现。比如它经常在重要的反转形态如头肩形态的突破时出现，当期价以一个很大的缺口跳空远离形态时，这表示真正的突破已经形成了。突破缺口包含两种意义:一是表示反转形态已经完成;二是表示未来的走势将会加速进行，它常常伴随着一轮上涨或下跌行情。这种缺口用来辨认突破信号的真伪。
如果期价突破支撑线或阻力线后，以一个很大的缺口跳离形态，则突破有效且强有力。突破缺口一旦出现，获胜的一方不是一路轧空踏空上涨就是一路杀多下跌。它伴随着成交量的急剧增加与价格的大幅度波动。突破性缺口出现以后，价格会向新的方向快速波动，涨跌要看突破的方向。若价格的变动幅度相当大，则在随后的几个交易日里，缺口无法封闭，若缺口后来被封闭了，其仍可能具有重大意义。如果在突破50%前有大量成交，而缺口出现后成交量相对减少，那么迅速填补缺口的机会有50%。但若缺口形成之后成后成交量明显增加，期价在继续脱离形态时仍保持很大的成交量，那么缺口短期补空的可能性便会很低了。
3、逃逸缺口
逃逸缺口又叫持续缺口，它常出现在一段时间内急剧上涨或下跌的行情之后。在一段较短时间的急促上涨行情之后，这时新的买盘会介人，变动趋势通常会加速，原来卖盘的人开始转为买盘，这样第二波买盘又出现，造成了逃逸缺口。
逃逸缺口在技术分析中意义很大。它通常是期价突破后至下一个反转式整理形态的中途出现，能大致预测期价未来可能运动的距离，所以又称为量度缺口。其量度方法是从持续缺口开始期价继续上涨或下跌的幅度等于突破口到持续性缺口的垂直距离。持续性缺口是在期价大幅度变动中途产生的，因此不会在短时期内封闭。期价在突破整理区城时急速上升或下跌，成交量在初期最大，然后在上升或下跌过程中不断减少，当原来具有优势一方重新取得优势后，放量跳空高开，或跳空下跌，便形成巨大的持续性缺口。这时，成交量在后续的上涨或下跌行情中慢慢减少，这是持续性缺口形成时成交量的变化情形。从成交量的变化也可以反过辨认是否是持续性缺口。
4、竭尽缺口
竭尽缺口是伴随快的大幅期价波动而出现的，是一大段飙涨行情中所出现的最后一个跳空缺口。此时，行情大幅上涨或下跌，使得大多数交易者一路追高或杀跌，导致跳空高开或低开的超强态势。此时的跳空缺口就是消耗性缺口。竭尽缺口又叫消耗缺口。
竭尽缺口在技术分析中县有重要的意义。竭尽缺口的出现，通常表示期价的趋势将暂告一段落。如果在上升趋势中出现，表示期价将下跌;若在下跌趋势中出现，表示期价将上涨。在缺口发生的当天或后一天若成交量特别大，而且趋势的未来交易量无法再放大，这就可能是竭尽缺口了，假如在缺口出现的后一天其收盘价停在缺口的边缘，就更可确定这是竭尽缺口了。竭尽缺口是行情即将到终点的最后现象，通常在几天内被封闭，正因如此，应从两方面采取行动以减少损失获得原始利润:一是若重要的一日反转似乎出现时，尽快卖出平仓; 二是如不能肯定是否翻转，可在出现缺口前一日的最低价格的略下方设定止损委托。
普通缺口和突破缺口很容易辨认，但逃逸缺口和接近缺口的分辨则相对困难。
四、波浪理论
波浪理论( Wave Theory)是美国技术分析专家艾略特( R. Elliott)于1939年提出的预测价格趋势分析工具。波浪理论原先只用在对股票价格走势的分析，后来被广泛用于商品期货买卖和外汇买卖等。
艾略特认为，不管是期货价格还是股指的波动，都与大自然的潮汐、波浪一样，一浪跟着一浪，周而复始，具有一定的规律性，表现出周期循环的特点，任何波动均有迹可循。因此，从事期货的交易者可根据这些规律性的波动来预测价格未来的走势，从而决定自己的买卖行为。波浪理论是期市和股市上运用最多也是最难于了解和精通的分析工具。
