期权交易简介
期权(Options) 也称选择权，这是一种权利的买卖。买方在支付了权利金后，就取得了在约定的期限买人或卖出某种特定资产的权利。需要强调的是，这个权利是选择权。这意味着买方在约定的时间期限内，既可以行使权利买人或者卖出标的资产，也可以放弃行使权利。一旦买方选择行使权利，那么卖方必须履行合约。在规定的期限之后，如果买方没有选择行权，期权合约作度，双方的权利义务随之解除。
期权交易为什么是这样的格局，看起来也许有点儿费解。实际上却并不复杂，其运作原理就直接来源于我们的日常生活。我们举一个例子，就能很清楚地明白这一点。
假设，张三看中了李四想要出售的一幢别墅，李四的要价是500万。张三为了表示诚意，向李四支付了20万元的定金。他们约定三个月之后，张三支付别墅的全款，同时李四将别墅过户给张三;如果张三到时候不来买房子，那么定金就归李四所有。
三个月过去了，在这段时间里，由于当地政府规划了一条地铁线路，恰好经过李四别墅的附近。由于这一緣故，周围的房地产价格普遍都上涨了20%。也就是说，这个时候李四的别墅已经升值到600万了。这个消息对张三来说，是个好消息。由于有利可图，张三选择了行使权力。他要求李四履行当初的合同，以500万的价格将别墅卖给他。
如果不是这样，假设当地政府做出规划，要在李四别墅附近修建一座火葬场。消息一经宣布，周边地产项的价格就会应声而落。这种情形也是人之常情，尽管火葬场是必不可少的，但是谁也不希望盖在自己家门口。李四的别墅三个月后价格缩水了20%，市场价格只剩400万了。那么，张三会怎么办呢?他当然不会再要求行使权力了。那么他支付的20万定金,就归李四所有了。
期权与这个买卖房子的合约，本质上毫无二致。在期权交易当中，期权合约给予合约买方一种权力，使其可以在一定的时间以锁定的价格购买或者出售-种标的资产。合约的卖方则必须保证买方要求买进的时候及时交割;或者买方要求出售时，予以收购。为了保证合约条款的履行，买方必须向卖方支付一定比例的保证金，这在期权交易当中被称为“ 权利金”。
在每一笔期权交易当中，都对应地存在着相互对立、又相互依存的买方与卖方。买方与卖方的权利与义务是不对等的，这是期权交易有别于其他交易的最大特色。作为买方，其承担的风险是有限的，仅限于权利金本身，其享受的利益是无限大的;作为卖方正好相反，其承担的风险是无限的，其享受的利益却是有限的，仅限于买方支付的权利金。
事实上,期权或者说带有期权性质的交易，古已有之。有文字记载的最早交易，是由一个叫萨勒斯的古希腊哲学家完成的。他运用占星术预测来年的橄榄将会大丰收。于是他与农户商议，预定了来年春天以特定价格使用榨油机的权利。后来事情诚如所料，他因此赚了一笔。
到了18世纪，在工业革命的刺激之下，欧美的场外期权交易大行其道，标的物主要以农产品为主。随后，又出现了以股票为标的物的期权。不过，由于投机者的肆意妄为，期权交易的名声并不好。这种局面直到1973年4月26日，得益于芝加哥期权交易所(CBOE)的正式成立，才使得真正意义上的期权交易进人到了一个统一化、标准化、规范化的新阶段。
自此之后，全球期权市场得到了迅猛发展，其势头已经远远超过了期货。2000年期权合约突破15亿张，首次超过了期货的交易量。期权之所以受到欢迎，是与其自身的特点分不开的。期权交易的标的物也扩展到几乎所有形式的资产和负债。
期权交易，按照行权方向，可以分为看涨期权和看跌期权两大类。看涨期权，又称买权、认购期权、多头期权，是指期权的买方有权按事先约定的价格和规定的时间，向期权卖方买人一定数量的标的物。看跌期权，又称卖权、认沽期权、空头期权等，是指期权的买方有权按事先约定的价格和规定的时间，向期权卖方卖出一定数量的标的物，但不负有必须卖出的义务。
期权交易，按照行权时间规定的不同，又可以分为美式期权和欧式期权两类。美式期权，指在规定的有效期限内的任何时候，都可以行使权利的期权。欧式期权，是指只有到了规定的合约到期日，才能行使权利的期权。
