这也是一个非常重要的卖点。任何公司在经历了惊人的成长之后，都会到达某个阶段一或 者是由于市场成长潜力耗竭殆尽，或者是由于公司规模过大，总之它很难再保持非常快的增长速度，只能做到和整体业界或国民经济差不多的增长水平。这时候，很明显公司的成长遭遇了瓶颈，我们应该果断卖出。
这方面，我们在第三部分开始作了详细的分析，也举了很多例子，这里就不再重复。
讲完这三个最好的卖出理由，我们再来看两个有待商榷的卖出理由:有待商榷的卖出理由1:大盘涨得很高了。有待商榷的卖出理由2:股票涨得很高了。
这两个理由，乍一看很有道理。如果大盘已经涨得很高了，有见顶回落的系统性风险。或者，某只出色的股票价格涨得过高，透支了未来的成长性，为何不卖出呢?难道要死抱住不放?
如果真如上所述，那确实应该卖出股票，这没有什么可争议的。但问题是，大盘涨到多高才算高?股票价格涨到多高才算过高?虽然，事后可以看得清清楚楚，大盘涨到6124点就见顶了，而万科涨到每股40元上方就绝对可以算很高，但为什么不是3 500点就见顶?为什么不是每股20元或50元?显然，我们并不能事前就知道答案。
有朋友可能会反驳说，我们可以通过市盈率等指标来判断大盘和股票是否过高。这听起来很有道理，不过，多高的市盈率算高，多低的市盈率才算低?其实并没有一个统一的标准。对于一个成长异常迅速的杰出公司，我们很难用估值来判断它的股价是否过高，因为我们不知道它未来能实现多大的增幅，没有人能预测得准，甚至连勉强可以接受的准确度也难以达到，包括公司高管在内。假设某只股票现在的市盈率是40倍，而不是15倍。但10年后，公司的规模和赢利可能是当前的10倍，那么，现在的40倍市盈率还算高?一点都不高。
真正出色的股票，其市做率从来都是比较高的，也值得投资者多付出一些。比如我们前面讲过的脸谱公司的例子，在2006年的时候，雅虎曾想以10亿美元收购它，对于一个在2004年才创立，一直都没有赢利的公司，这绝对算个天价。但脸谱公司的创始人拒绝了这个收购价格，显然他是明智的，到现在，脸谱公司的估价已经达到500亿美元以上。
因此，当我们以这两个理由卖出股票时，我们发现通常是错的。我们往往过早地卖出了那些最为出色的股票，而捏在手中的，却是平庸之辈。
当然，我也不是说不能以这两个理由卖出股票。在某些时刻，我们确实可以明显看出:市场进入了“最后的疯狂时刻”一连修 车的师傅都敢向你推荐股票;股票涨得也毫无理性——公司的业绩增长和成长预期、行业的规模等都不支撑这种上涨。这时候，应该果断地卖出股票。哪怕卖出后股票继续上涨，也要坚信自己的观点。但除了这种极端时刻，对未来价值将提高的股票，不要轻易放手。
最后，我想讲一个错误的卖出理由。
错误的卖出理由:仅仅因为股票持续下跌而恐慌卖出。
在股市中，我们难免会碰到股票持续下跌的情形，若企业的基本面并没有发生改变，仅仅根据股价下跌就卖掉股票，绝对是不明智的事情。巴菲特曾用一个精彩的比喻来讲述这个道理:如果你打算一辈子吃汉堡包，可是自己家里又没养牛，怎么办呢?这时候你是希望牛肉的价格上涨还是下跌?道理很简单，当然是价格下跌对你更有利。同样的道理，如果你每隔三五年就要换一辆汽车，那么你是希望汽车的价格上涨还是下跌呢?答案也是显而易见的。如果你在未来5年内可以存一笔钱购买股票，那么你希望股票价格是上涨还是下跌呢?当然是希望价格下跌，因为这样你就可以买到更多的股票:而真实的情形是,投资者一边陆续买进股票，一边 却希望股价上:涨。股价上涨他们会高兴，股价下跌他们会沮丧。事实上，这种想法就像去买汉堡包时看到涨价却欣喜若狂一样，简直不可理喻。
因此，因为股票持续下跌而恐慌卖出，绝对是一个错误的决策。“熊市才是投资者的好朋友!”这个时候，我们应该勇敢买入才对。
