黄金投资
我读过很多历史。大多数情况下地球都照常运转。但有时候会有一些不好的情况，这些事情的发生会打翻原有的计划。战争、饥荒、侵略、疾病、天气灾难、战火硝烟。你知道，都是常见的忧患。但因为每件事都运行得很好，很少有人为忧患提前做准备。而99%的时间里，就算没有准备，也不用怎么担心。大部分情况下，世界的明天与今天相差无几。但有1%的时间里，当生命中的灾难来临时，你会庆幸你做好了准备。
我有人寿保险。我真的希望我的曾孙辈在未来能够因此受益。我现在每年还会交保险费，虽然我的医生说我能够活到90岁。我买了健康保险，而通常情况下我每年只在要打抗过敏药物的时候才会见医生。但我还是买了健康保险。
我认为你也应该买黄金。你不用花20%的净收入来买“保险型”黄金，但多少还是要买一点的。这里没有一个特定的数目或比例。只要你感觉可以就可以。我的理论是，如果真有危机或者灾难发生，手里有一点黄金会大有帮助。
首先，我声明一下，我并非天生的黄金投资者。在20世纪90年代我开始成为黄金空头。到后期的1998年11月份，我写文章说我那时不再投资黄金了。
但在2002年2月，我又成为投资黄金的多头，到现在(2004年)依然是。我预计这种情况还会持续一段时间。
我现在成为黄金投资的多头是因为，根据前面提到的罗斯巴德和森霍兹的货币理论、奥地利学派鼻祖米塞斯(Ludwig von Mises)的理论、以及诺贝尔经济学奖得主哈耶克的理念——黄金是货币。
我对美元持空头看法，而世界上的“中性”货币会再次迎来升值。这里的“中性”是指如果明天全世界的货币发行量增加了一倍，黄金相对于不同货币的价格也会翻倍，但黄金的购买力不会改变。我相信你曾看过一些研究，说特定的黄金能够买到的西装或面包的数量与一两百年前相同。虽然这些研究本质上令人生疑，但这个理论本身还是相对正确的。黄金长期以来的购买力一直都很稳定。因为货币就是我们用来购置或卖出资产的工具，黄金可以作为一个中性的货币进行投资，而这就像戴高乐所说的，不能被各国政府所操控。
在历史上，法国总统戴高乐，在1971年开始从美国中央银行买入黄金。因为法国(以及其他跟随法国的国家）打算将诺克斯堡黄金储备的黄金搬空才善罢甘休，尼克松总统关闭了“黄金交易窗口”。这就像比尔·邦纳在《金融市场的清算日》中指出的，这也是金价开始扭升的开端。
2004年，因为美元将继续下跌(个人观点)，黄金的升值空问巨大。美元的贸易加权汇率下跌10%左右能够使得金价上涨40%-45%左右。那么美元的贸易加权汇率再下跌10%-20%，金价会不会再有相似的上涨幅度呢?
很难说。流通中的美元数盘与黄金之间没有一一对应的关系。这比一些简单的模型要复杂多了。黄金市场其实是一个较易被冲击的小规模市场。理查德·罗素在《道氏理论通讯》里写道，全球黄金市场价值1.4万亿美元。这包括储存在中央银行里的黄金以及珠宝箱和埋在后花园里的黄金。这个数额只是全球货币和净值的一小部分。就像凯恩斯所形容的，金本位作为“野蛮时代的遗迹”已经不存在了。黄金这次会像20世纪70年代一样，突破上限再创一个牛市吗?考虑到黄金本身所携带的情绪因素，这还是很有可能的。当然，它也可以正常上涨。
黄金的最终价格将是多少呢?有人认为在500美元的变化范围内，有些人认为是3 000美元。我可以为你展示任意一个分析师给出的预期金价所对应的20种不同的图表。这些观点很广泛。有些人可能是正确的。但我不知道哪个是正确的，我除了知道金价在美元平稳之前会一路上扬之外，我一无所知。
在美元平稳之前，我认为黄金会是一个很好的投资工具。
