量化投资策略有哪些？
欧美的量化投资策略大概分为三种。第一种是进行各种股票基本面分析，而把分析的 资料进行量化的投资，即市场中性、价值投资。第二种是各种各样的套利策略。套利的策 略在国外的发展实际上可以适用的范围很广，不仅可以在股票和股指期货间套利，还可以 在期权间进行套利，可以在期权和股指期货间、可转债和股票间进行套利。它基本把金融 教材上学过的所有的金融方面的公式都使用起来，称为风险套利或统计套利。它们最主要 的就是抓住市场上暂时的异常现象进行套利。第三种是流动性投资，也就是说市场上有很多东西流动性很差，特别是出现的债务投资，如债权的投资、再保险的投资，还有石油、 能源、房地产投资，它们原来在市场上的流动性是非常差的。很多对冲基金所做的是把它 们打包起来用金融对冲的方式，把它们的流动性提供给市场，通过给市场投资人提供投资 一些流动性比较差的股票，从中进行做市。
在中国，大部分情况下停留在第一种方式，也就是停留在进行股票的各种各样的量化 的定价上面，可以看出各种股票策略在国内还是比较流行的。一些根据原来基本面投资的 事件驱动策略，也就是利用收购、并购方式或定向投资方式来判断在市场上任何一种投资 发生变化时进行投资的方式也比较流行。随着衍生品、股指期货和ETF的出现，逐渐开始 岀现一些套利，这个套利空间收缩得非常快。
实际上，国内的投资品种非常少，市场上投资者很多时候都在挖掘高频的、股指期货 的策略甚至商品期货的策略，但是目前真正衍生品方面的策略非常少。首先，债券方面真 正的量化投资非常少，并不是说债券的量很少，其实它的盘子很大，已经有上万亿元，但 是交易所真正拥有的个人可以交易的债券非常少。大部分掌握在银行、大型的国企和券商 手里，所以实际上个体散户、投资人很少能够参与。其次，国内并没有真正意义上的衍生 品。衍生品的发生和发展与市场上的做空机制有很大关系。量化投资如果是一个数学公式 的话，那么现在量化投资的标的股票是个加法，做空机制是个减法，必须有了加法、减 法，才能做除法、乘法，逐渐才能做二阶、三阶积分。二阶、三阶积分实际上就是期权的 交易。也就是可以不再交易股票，而是在交易波动性以及标的隐藏的信用方面的策略。
截至目前，国内在投资品种上还是非常缺乏的，但是非常可喜的是，近年来整个国家 金融市场在迅速发展，股指期货、转融通、国债期货已经推出，期权也将很快被推出，在 很大幅度上弥补了量化投资标的匮乏的现状。一般来说，当一个品种刚刚进入市场时有很 大的套利空间。
实际上，国内“创新策略”或私募基金也在不断快速发展。根据不完全统计，大部分 量化投资策略还是集中在“事件驱动”的策略里，市场中性和相对价值的套利占比也不 低，还有些人在做行业、量化、多空方面的投资。全球策略由于整个外汇的环境和国家的 一些控制，实际上能做的方面、工具还很少。虽然可用的工具、策略比较少，仍是“多策 略”的雏形。“多策略”是欧美对冲基金发展到最后的主流和最后的发展。最早学股票投资 的时候都在强调，股票投资重点是“不要把鸡蛋放在一个篮子里”。不仅要把股票进行分 散投资，实际上对策略来说也是这样，没有一个策略在市场上能够永久地赚钱，需要不断 地进行替换和替代才能够战胜市场。虽然现在选择的工具很少，但“多策略”已经开始在 国内出现，整个国内私募对冲基金的规模还是很大的。国内约有900亿元人民币的资金是 在私募对冲基金的管理之下，这里面使用了估计的计算方法，因为很多对冲基金是有限合 伙人基金，它真正的规模是不对外公开的，只能通过其他的一些方式进行估计。通过这些 估计的数据实际上也可以知道它的发展，包括公开和隐性的发展，这是非常快的，也说明国内市场有较多的获利空间。
