作为深沪股市的股民，有必要认真汲取海外证券市场无数股民用血汗钱换回的教训。虽然中国的社会主义体制决定，中国不会发生西方国家那样激烈的“股灾”，但并不能阻止股市出现大幅度的震荡。实际上，在中国股市10多年的发展历程中，也发生过多次的大起大落。大起固然让人欣喜，大落却让许多人血本无归，甚至债台高筑。
1990年3月，在首批股民暴富效应的刺激下，一直沉寂的深圳股市突然狂升，总值2.24亿元面额的股票，很快脱升到28亿元。到11月末，深圳5种股票的总市值涨到原市值的30倍，发展银行的股价更是高涨到原价的120倍。面对股市的突然燥热，政府采取了许多手段调节股市，但没有唤醒狂热的股民。他们依然在一个劲地买进买进，不管多高的股价都要，交易所没有买还到黑市去买。面值10元的金田股票黑市价竟达到380元，面值1元的安达股票黑市价达到50元；拆细后面值1元的发展股票黑市价高达143元。疯狂的暴涨，不合理的股价是不可能长期维持的，但许多人没有意识到这一点，结果从12月开始，股市出现急剧下滑，所有的股票都出现暴跌。香港《文汇报》称:“深圳股市已正在迈向股灾的边缘。”许多投资者刚刚进入股市，便被深度套牢，损失渗重。19%年，随着资金大量流入股市，沪深两地股市全线飘红，一涨再涨，各类股票的价格更是鸡犬升天。临近年末，沪深市场的股票进入狂瓤阶段，分别于12月11日与12日登上一258点和4522点的高位。由此，从1996年4月1日算起，上证综合指数涨幅达124%,深圳成指涨幅达346%。1996年12月5日，深沪股市成交量达到350亿元，创当时中国股市历史之最，令人咋舌。在一些庄家的炒作下，几乎所有的股票都不正常地暴涨，股价犹如断线风筝纷纷随风飘扬。涨幅达5倍以上的股票达百种之多。深发展从6元起步，到12月12日达到20.5元，到1997年5月10日创下49元的历史天价；四川长虹由7元起步，到12月上旬上涨到27.45元，在1997年5月21日创下66.18元的历史天价。吉林化工一周内上涨528%；东北电一天的升幅达150%，庄家炒股愈炒愈疯，根本不问业绩如何，走势怎样，市场内投机气焰已昭然若揭。谁也没有料到，一场暴跌正在等着这些痴狂的股民。随着12月16日《人民日报》评论员文章发表，股市如决堤洪水一泻千里，几千万股民集体套牢。
实际上，中国股市的每一次下跌，也都是发生在暴涨之后。以沪市为例，1992年放开股价后由500多点暴涨到1429点，之后暴跌到386点；1993年又暴涨到1558点，又再暴跌到325点；1994年涨到1052点后跌到524点；1995年涨到927点之后跌到512点；1996年涨到1258点之后跌到855点；1997年涨到1510点之后跌到1025点；1998年涨到1422点之后跌到1043点；1999年涨到1756点之后跌到1352点；2001年涨到2245点后跌到1339点……“物极必反，否极泰来”是天地间无法抗拒的自然法则，其循环不息的法则也不会轻易改变。任何与事物的循环法则相对抗的行为必然遭到法则的修正。这就提示我们，在股市暴涨的时候，一定要保持清醒的头脑，切忌不能得意忘形，轻举妄动。有的人股市一涨，就热血沸腾，股市越涨，就越冲动，总以为今天涨了明天还会涨，不知道股市的上涨是有限度的，不知道大涨之后，必然大跌，在股市涨得最为疯狂的时候还去盲目追高，结果无一幸免，都在高位套牢。惨痛的教训告诉我们，股市暴涨的时候，也是最为危险的时候。
