所谓整理是指股价经过一段时间的快速变动后,即不再前进而在一定区域内上下窄幅变动,等时机成熟后再继续以往的走势。这种显示以往走势的形态称之为整理形态。
1.对称三角形
对称三角形由一系列的价格变动所组成,其变动幅度逐渐缩小,亦就是说每次变动的最高价,低于前次的水准,而最低价比前次水准为高,呈一压缩图形,如从横的方向看股价变动领域,其上限为向下斜线,下限为向上倾线,把短期高点和低点,分别以直线连接起来,就可以形成一相当对称的三角形。一般情形之下,对称三角形是属于整理形态,即股价会继续原来的趋势移动。只有在股价朝其中一方明显突破后,才可以采取相应的买卖行动。如果股价往上冲破阻力(必须得到大成交量的配合),就是一个短期买入讯号;反之若是往下跌破(在低成交量之下跌破),便是一个短期沽出讯号。根据统计,对称三角形中大约3/4属整理形态,而余下的1/4则属转势形态。
2.上升三角形和下降三角形
股价在某水平呈现强大的卖压,价格从低点回升到水平便告回落,但市场的购买力十分强,股价未回至上次低点即告弹升,这种情形持续使股价随着一条阻力水平线波动日渐收窄。我们若把每一个短期波动高点连接起来,可画出一条水平阻力线;而每一个短期波动低点则可相连出另一条向上倾斜的线,这就是上升三角形。下降三角形的形状与上升三角形恰好相反,股价在某特定的水平出现稳定的购买力,因此股价每回落至该水平便告回升,形成一条水平的需求线。可是市场的沽售力量却不断加强,股价每一次波动的高点都较前次为低,于是形成一条向下倾斜的供给线。
上升三角形和下降三角形都属于整理形态,有一般向上向下规律性,但亦有可能朝相反方向发展。上升三角形在上升过程中出现,暗示有突破的可能,下降三角形正相反。上升三角形在突破顶部水平的阻力线时,有一个短期买入讯号,下降三角形在突破下部水平阻力线时有一个短期沽出讯号。但上升三角形在突破时须伴有大成交量,而下降三角表突破时不必有大成交量来证实。
3.楔形
楔形系股价界于二条收敛的直线中变动。与三角线不同处在于二条界线同时上倾或下斜。成交量变化和三角形一样向顶端涕减。楔形又分为上升楔形和下降楔形。
上升楔形是一个整理形态,常在跌市中回升阶段出现,显示尚未跌见底,只是一次跌后技术性反弹而已,当其下限跌破后,就是沽出讯号。上升楔形的下跌幅度,至少将新上升的价格跌掉,而且要跌得更多,因为尚未见底。下降楔形也是个整理形态,通常在中、长期升市的回落调整阶段中出现,显示升市尚未见顶,这仅是升后正常调整现象。一般来说,形态大多是向上突破,当其上限阻力突破时,就是一个买入讯号。
下降楔形和上升楔形有一点明显不同之处,上升楔形在跌破下限支持后经常会出现急跌;但下降楔形往上突破阻力后,可能会向横发展,形成徘徊状态,成交仍然十分低沉,然后才慢慢开始上升,成交亦随之而增加。这种情形出现后,我们可待股价打破徘徊闷局后才考虑跟进。
4.矩形
矩形是股价由一连串在二条水平的上下界线之间变动而成的形态。股价在其范围之内出现涨落。价格上升到某水平时遇上阻力,掉头回落,但很快地便获得支持而回升,可是回升到上次同一高点时再一次受阻,而挫落到上次低点时则再得到支持。这些短期高点和低点分别以直线连接起来,便可以绘出一条通道,这通道既非上倾,亦非下降,而是平行发展,这就是矩形形态。一般来说,矩形是整理形态,突破上下限后有买入和卖出的讯号,涨跌幅度通常等于矩形本身宽度。
5.旗形
旗形走势的形态就像一面挂在旗杆顶上的旗帜,这形态通常在急速而又大幅的市场波动中出现,股价经过一连串紧密的短期波动后,形成一个稍微与原来趋势呈相反方向倾斜的长方形,这就是旗形走势。旗形走势又可分作上升旗形和下降旗形。
旗形是个整理形态,即形态完成后股价将继续原来的趋势方向移动,上升旗形将有向上突破,而下降旗形则是往下跌破,上升旗形大部分在牛市第三期中出现,因此形态暗示升市可能进入尾声阶段。下降旗形大多在熊市第一期出现,显示大市(或介)可能作垂直式的下跌。因此这阶段中形成的旗形十分细小,可能在三四个交易日内已经完成,如果在熊市第三期中出现,旗形形成的时间需要较长,而且跌破后只作有限度的下跌。
综上所述,掌握技术分析方法,能帮助投资者判断市场性质,把握市场大势。但我们也要认识的是,技术分析只是一种预测工具,它绝对不是万试万灵的,在技术分析过程中,往往受各种主客观因素的影响而产生偏差。况且技术分析所依赖的前提至少有一部分是不可靠或不确定的,并且对股市走势产生重大影响的往往是一些偶然事件,而偶然事件却不可预测。因此,再精确的技术分析,也并不是完全可靠的。我们可借助技术分析来研究股价的走势,从中发现带有一定规律性的东西,但要站在一个高的起点运用技术分析,尤其是要采取综合研判的方法,既要结合宏观面和基本面的情况,而且不同的技术分析方法也要综合运用,以减少失误的发生。