我们不喜欢他们的声音,况且吉他乐队也快不流行了,德卡唱片公司,曾于1962年拒绝甲壳虫乐队投身于投资领域的时间越长,我越加坚定地相信未来难以预测。
我所以在投资方面, 我更关注实实在在的事物。
我们要万分警惕预测,它们无处不在,且通常是谬论。在如今的高信息时代,我们每天都被形形色色的预测轰炸着。它们从不同的角落向我们装来,从体育赛事到奥斯卡颁奖礼提名,再到政治角逐,无所不及,金融领域也无法避免这些铺天盖地的预言,它们在遥远的未来或许能够实现。我自己多年来也作了不少预测,我很感谢大家只记住了那些准确的预言。
打开电视或上网浏览,你会发现总有人对某事进行预测,从黄豆期货到美元价值,再到拉尼娜天气对南美鲈鱼捕捞的影响,都不乏消息灵通人士的预测。
进行预测是非常困难的,特别是对未来作预测。
物理学家尼尔斯.玻尔
任何一个在投资界历练过10年或10年以上的投资者都会惊诧于那些预测家们是多么犀利,多么条理分明、多么具有说服力。但如果他们不是那么容易打动人,他们也不会被请到媒体中来发表自己的看法和预测。那些能够吸引众多拥趸的分析家更为危险,因为公众会信以为真,听从他们的意见进行投资。这些分析家们会使用事实、数据、逻辑来佐证他们极具迷惑性的观点。但事实上,少数情况下他们说对了,而多数情况下他们说的都是错的。能为投资决策持续提供正确意见的少之又少。
他们为什么要这么做?那是因为我们希望,也需要他们这么做。我们是循规蹈矩和贪图安逸的“动物"。人类的天性渴望安全感,我们需要知道自己随时都在逻辑和常理的温暖怀抱中。假如某位德高望重的权威说了什么或写了什么,我们愿意相信他所说的是正确的,也愿意跟随他的智慧前行。在这个杂乱无常如寒冰交错的市场中,没有人愿意独自跑出去受冻。
假如某个观点出自某位受人敬仰的权威之口,它甚至可以语焉不详。
我想我得提醒你们,如果我的话你听得清清楚楚,那你一定是没有听明白。
美联储前主席艾伦.格林斯潘
格林斯潘曾在他的权力达到顶峰期时,被视为无可比拟的经济神谕,同时他也素以言论模棱两可、含糊其辞而闻名。媒体和金融业界将他的话置于显微镜下,绞尽脑汁地试图挖掘他话中的深层含义,但格林斯潘不会显露出真实意图的任何蛛丝马迹。就连他的妻子一电视台 记者安德莉亚.米切尔都未能在他的三次求婚中弄明白他的本意。
一提到金融预测,发表言论者越是可靠,拥护者越多,我们越要警惕。在格林斯潘任美联储主席期间,记者和分析家们对他的话逐字逐句地研究,为得出结果而深感欣慰。然而,反观他的历史记录,我们应该对他的预测能力感到忧心。在30年美国总统经济顾问和19年美联诸主席的职业生涯中,他未能对每次重大金融危机作出准确预测或防范。有证据表明,格林斯潘在他早期的职业生涯中已显示出他并不比我们其他人具备更强的预知能力,这反映在美国总统福特执政期间,格林斯潘的“打败通货膨胀”运动的失败。随后的1987年,他担任美联储主席未满两个月即发生股灾,继而是20世纪90年代早期的信贷危机和房地产市场崩潰,以及1996年他那著名的“非理性繁荣”的警告,这一严厉之词仅流行几个月之后,股票市场即迎来了现代历史上最为繁荣的牛市。在格林斯潘- -系列的误判中,砸向他自己的最大-块石头落在他任期届满前- -年, 他在2005年的按揭房贷银行大会上,建议购房者可以将固定利率的按揭贷款转为可调整利率的贷款,节省利息费用,降低每月支出。当时,可调整贷款的利率比30年期的固定按揭贷款低1%。这位信息掌握最全面的货币专家竟然未能料到,利率的上调给千百万的购房者带来巨大冲击。这之后,格林斯潘在2008年的金融危机中承认,他对千疮百孔的银行及信贷体制感到震惊,这也违背了他的核心假设:即银行出于自身利益的考虑会避免高风险的金融行为。他同时也承认,加强监控有助于恢复美国金融体系的稳定,这也与他长期以来反对政府干预、主张自由市场资本化的理念背道而驰。
艾伦.格林斯潘将他的大部分岁月奉献给政治事业,他的成就也赢得人们的崇高敬意。显然,他也无意要误导任何人,和我们一样,他只是无法预知未来。乔治,桑塔亚纳说的好:那些遗忘历史的人,将会重复历史。