投资安检清单
在这个单元中，我所列出的投资安检清单分为三部分，第一部分为质量检测，第二部分为定价检测，第三部分为时机检测。
第一部分:质量检测
以下是测定公司质量的检验项目,投资者应该逐项把握，以达到成功投资的目的。
1.股本回报率。公司是否能产生高股本回报率(15%或更高) ?查看近期的季度數据以及往年的平均水平，判别它是否具有持续性。
2.获利能力。比较同行业间的净利润率和营业利润率。关注领先于其他同业竞争者的公司。
3.负債水平。公司是否进行负債经营?如果是的话，权益负债率为多少?关注负债水平控制在能力范围内的公司，即通常情况下,杈益负债率低于70%。若是高负债型的行业，如公共工程，关注有偿债能力的公司。
4.自由现金流。这是一个重要指标。公司在支付了它的账单后，是否仍有结余?关注那些确实能够产生自由现金流的公司。健康的公司能够为它的所有者提供現金，用以分派股利或购回股份。;
5.收入和利润增长率。查看近期的季度数据，以及以往的年度数据。关注那些收入和利润的增长保持着持续良好记录的公司。
第二部分:定价检测
安检清单的第一部分聚焦于买进什么，而第二部分则确定以什么价格买进。这是一个有趣的部分。在合适的价位买进至关重要，它可以让你的投资收益高出平均水平。以一个极优惠的价格购进，即使态势未按照你预期的方向发展，它仍可以提供一个安全的缓冲空间。
定价非常难以统一。即便使用完全相同的信息和数据，两个分析师对某家公司的定价结果也很少相同。这是因为每个分析师在定价时都融入了自己.的价值观、判断标准和经验。出于这种根源性的差异，我们对价值的看法也是千差万别。
1.收益率。当你投入资金时，你想知道你在期待怎样的收益一 不仅是未来，如果一切如愿，将是在当下。将公司当前的每股收益除以当前股价，所得比率与无风险投资(如国債，银行存款)的收益率进行比较，股票的收益率应远远高于无风险投资。该比率越高越好。
2.自由现金流收益率。这个比率是对收益率更严格的校准，计算公式为每股自由现金流除以当前股价，该比率越高越好，并进行同业比较。公司有多少可供自由支配的现金盈余，用以购回股票、偿还债务、提高股东福利?假如公司的收入增长，自由现金流收益率上升，那股价很有可能上涨。
3.市盈率。该指标的计算公式为当前股价除以每股收益。选择目前该比率低于历史水平的公司，或关注同业中该比率较低的公司。需要注意的是:公司管理层可能在收益金额上弄虚作假，以下出现了另一个确定公司价值几何的方法。
4.市销率。即总市值除以主营业务收入。由于该比率直击损益表第一行，降低了管理层弄虚作假的空间。关注该比率小于2的公司。我们仍在探索该比率的合理水平，但通常这一比率越低越好。有些情况下，它的确值得支付的更多，但这种情况比较罕見。
5.市盈率与盈利增长比率。即市盈率除以盈利增长率预测值。我们寻求该比例低于2的公司，关注该比例低于1的公司。当一家公司该比例较低，并且盈利在增长，那它会被人们发现，并可能受到追捧。
第三部分:时机检测
成功投资的安检清单最后-部分将关注时机把握。把握市场时机这个概念是投资领域里最具争议的-一个主题。争论的源头是有效市场假说，有效市场假说构筑于一个粗简的模型，它认为股票、债券及其他交易物品都是被市场正确定价的，市场价格反映了所有已知信息。换言之，市场没有时间差异,你利用已公开的信息，在交易中选择时机是无效的，因为所有的公开信息已经被价格吸纳。
和大部分备受争议的论点一样，两方的观点都有各自的核心思想。其中-方把金融市场看成.一个完美的高效机器。我对此深表怀疑，想想情绪在投资者作决定时的影响力，特别是价格急剧下跌的时候。事实上,有效市场假说的一个关键性假设，即认为投资者是理智的、追求收益的。研究表明，这些“理智的参与者”在价格下跌后从共同基金中撒走大量资金，在市场上升时又追加大量资金。这种行为当然不能算做理性行为，很多时候，这种行为也无法让投资者获取收益。
专业的投资者会利用时间技巧和技术指标，对他的投资组合进行日常管理。时机的把握至关重要，它可以区分什么是成功投资，而怎样的投资决定又将是付出沉重代价的莽撞举动。现在，我们来探讨一些指标，它能够在证券买卖中提高获得成功的概率。
1.移动平均线。该圈表可以为我们显示某只股票日、周、月、年的平均价格运动轨迹。我们希望找到最优急的价格和最有利的时机。低廉、适时的股票就是我们的目标。若某只股票存在高需求，它在围表中反映为向上运行的曲线。我们应该在市场接近底部时购买，但是，要在价格开始上升之后购买。
2.空头头寸。有多少投资者看跌股票?卖空者要承担巨大的风险，因为他们卖出自已没有持有的股票。只有股价下跌时，卖空者才能盈利;股价上升时，他们会蒙受重大损失。他们的动向值得关注，因为他们在冒重大风险之前，会进行详细调查，他们可能知道公司发生了什么事，而你却不知道的。研究显示，如果一家公司有8%以上的股票被做空，那它在今后6~12个月，下跌的可能性非常大。
3.内部人员的买和卖。公司内部人员(管理层)掌握着公司最新的发展前景资讯。对于我们预备购买的股票，我们希望看到在过去6个月中，内部人员对它的持有是坚定的、购买是有力的。虽然内部人员的购买是一个重要风向标，但我们也要谨慎，它可能出于公司管理层试围影:响公众对该股票的看法。但通常来说，公司管理人员购买本公司股票是基于和其他投资者相同的原因，都是希望以合适的价格买入，得到丰厚的回报。
