●影响风险的因素
如图18-2所示，交易者在股市投资中存在的风险往往会随着下跌交易市场,中的交易终止时间的增加而增多。短期交易中交易的风险较少。例如，5分钟图,表中每次交易时交易者遇到的风险要比日线图中交易者遇到的风险少。风险与时间通常相互作用，紧密相关。当交易时间较短时，风险也会随着减少。风险会随着时间的增加而增多。
交易者要在最短的时间内进行交易的目的在于减少交易风险，进行长期交易I的目的在于尽可能地增加利润。交易者要理解的关键一点是交易风险总会随着时间的增加而增加。然而，交易中可能获取的利润却不会随着时间的增加而增加。当市场未形成一定趋势时，交易是否有利可图取决于交易者进行或退出交易的时机。但是当市场呈现一定趋势时，交易者进行或退出交易的时机不是那么重要。比如市场一直呈现下跌趋势，交易者持有仓位时间越久，其交易中存在的风险越多。然而，交易者所赚取的可能利润却不会增加。因此交易者持有可盈利仓位时间越长，其交易中遇到的风险就越多，以至于交易者在此次交易中可能赚取的利润减少。出于市场是不可预测的，所以交易者进行交易的时间越长，其市场价格出现交易者意想不到的逆转变动的概率就越高。
●波动性
波动性是指衡最某一时间内价格的变动。衡量波动性最有效的方法就是变动百分比。例如，如果市场价格是100美元，若增加至105美元，市场价格增加5%。这就像20美元的股票涨至21美元时，股票价格增加5%一样。通常情况下，随着市场变得更加不稳定，其市场存在的风险就越多，反之亦然。市场的波动性随时间变化而变化。有时某一市场会在一夜之间从低波动性市场变成高波动性市场。造成这一变化的原因是--些出乎交易者意料的重大事件或重要的新闻消息。同样，极不稳定的市场也可能会突然变得风平浪静，其原因也是由一些新闻消息造成的。通常情况下，后一种情况的过渡(从高波动性至低波动性)需要花费更长的时间，因为市场变得稳定所花费的时间比市场活跃起来所花费的时间要长。
粮食市场是一个很好的例子。由于天气状况可能影响或正在影响着农作物，粮食市场则表现出高度的波动性。因为市场的波动性会导致风险的增加，所以交易可能赚取的利润也会增加。更重要的是，交易者要记住不可避免的或不可控的风险总会必然增加。同样，交易者賺取的利润可能会增加，但这并不是必然。尽管随着市场变得更加波动不定，交易新手赚取的利润可能会增加、但是市场中存在的不可避免的或不可控的风险也在不断增加。许多交易新手都忘记了具有高度波动性的市场正在面临着-个重大的问题，这个问题就是滑动因素。此外，在瞬息万变的市场中买入/卖出的差价悬殊，最终会形成可怕的执行价。一般而言，当市场呈现一定趋势时，市场具有较高的波动性，但是，具有高度波动性的市场不一定是呈现一定趋势的市场。没有呈现明显趋势的市场可能也具有较高的波动性。许多交易者进人高度波动性的市场时会大伤脑筋。
因此，许多交易者认为他们在具有低波动性的市场中更容易进行交易:然而，低波动可能意味着市场价格走势不足以使交易者盈利。回报风险比率可能表i明此时并不是进行交易的好机会。市场具有低波动性，其价格变动通常很随机或呈现拥挤的价格模式，例如，交易圈内的当地人推动市场的变化。此外，具有低波动的市场往往会增加交易成本，买进与卖出差价和佣金以及市场价格缺少变动等问题，往往会减少低波动市场中交易者可能赚取的较少利润。作为交易者，你必须研究、比较当前市场与先前市场的波动性。交易新手最好在波动性相对适中的交易市场中进行交易。
