1997年5月，亚洲金融危机不期爆发，顷刻之间，震荡亚洲，波及欧美，危及全球金融市场乃至世界经济。亿万资财倾荡而尽，经济世界分崩离析。泰国由一个昔日雄心勃勃的猛虎，变为病虎；马来西亚、菲律宾每况愈下；印度尼西亚的币值莫名其妙地消失了1/3;新加坡经济晃动不已；香港股市一度暴跌；台湾外汇储备大幅减少。以后，这场危机不断扩大，席卷韩国和日本，又猛烈冲击了巴西证券市场和波兰货币兹罗提，使美国市场亦咳嗽不止。同样，这场危机也波及到我国，使我国的外贸出口业受到严峻挑战，并进而影响我国的股市。这次危机无疑是一场风暴，一场严重的经济危机。
这次金融危机发端于泰国，1997年5月14日一15日，泰国货币泰铢受到了以乔治•索罗斯为首的量子基金的国际投机者的大规模冲击，以索罗斯为首的国际投机者首先在金融期货市场上以保证金的方式向泰国金融机构大量拆借短期利率泰铢，作为进攻泰铢的筹码。随后卖出泰铢，买进美元。泰国金融市场动荡不已，泰铢剧烈波动，大幅度贬值。在泰铢下跌的压力之下，泰国中央银行为维持固定汇率制度不得不进行干预（用外汇储备卖出美元，买进泰铢）《这时，国际投机者便大规模地卖出泰铢，买进美元。索罗斯本人曾承认，仅1997年6月16日他属下的量子基金就抛售了价值相当于1000万美元的泰铢。在泰国的外国投资者预感到形势不妙，纷纷抛售手中的泰铢金融资产，兑换成美元。巨大的压力之下，泰国中央银行眼见回天无力，只得于7月2日宣布放弃实行13年之久的盯住美元的汇率制度，实行有控制的浮动汇率制度。泰铢随即开始大落，泰蛛当天应声下跌20%，泰铢在一夜之间失去了1/5的国际购买力。
受其影响，7月11日菲律宾宣布汇率自由浮动之后，印尼、新加坡、马来西亚等纷纷放弃实行多年的盯住美元的联系汇率制度。投资者信心受挫，外资大量撤离，股市陷入低迷。当泰铢贬值了近30%的时候，索罗斯又开始低价购回泰蛛，偿还拆借资金。在进攻泰铢之后，索罗斯指挥其量子基金又以同样的手法转而进攻印尼盾、马来西亚林吉特、菲律宾比索等货币，大都获得成功。据报道，仅7月份，索罗斯属下的量子基金会靠大量抛售泰铢和东南亚其它国家的货币就赚取了20多亿美元。至10月28日，与7月1日放弃固定汇率时的汇率相比，泰蛛下跌60%，印尼盾下跌49%，马来西亚林吉特下跌35%，菲律宾比索下跌33%，新加坡元下跌10%。
在此期间，香港也数次遭到国际投机者的冲击。香港的外汇市场自8月11曰起就受到国际投机商的轮番冲击。他们当时大量买进港币期货，并拋售现货港币，进而导致港汇、港股、期指的剧烈震荡。由于香港特区政府回应迅速、手段有力，投机商无功而返。10月下旬，国际投机者动用巨额资金，再次向香港发起全面进攻。他们先在沽空期指、期权方面发难。当时如果港人信心不足，就容易为其汹汹气势所吓倒。但当时香港金融管理局沉着应付，及时察觉到投机者的意图，大幅度提高短期利率，加大了索罗斯们的投机成本。另外，香港经济运行平稳，拥有近700亿美元的外汇储备；加之1997年7月1日香港回归祖国后，中央政府1300多亿美元的外汇储备形成强大的威慑力量，使投机者最终未能击溃港币与美元的联系汇率制度，在付出高额的拆借成本之后铩羽而归。经过10余天的较量，香港汇市奇迹般地保持了稳定。股市在创下跌幅最高纪录后（恒生指数共计跌去3000点），又迅速创纪录的反弹，回升到平稳区域。11月初，索罗斯终于承认，在这次进攻香港过程中，其麾下的量子基金损失了约10亿美元。
11月，金融危机余波北移，席卷韩国和日本。首先是韩国经济金融形势急剧恶化，股市低迷，综合指数跌至500点以下，韩元汇价连创新低。11月8日，韩国股市下跌至近年来的最低水平，引起外国投资者的恐慌，纷纷撤出韩国市场，致使韩元贬值。11月17日，韩国政府被迫宣布韩元自由浮动，使韩元对美元的汇率当日跌破了1000韩元兑1美元的心理防线。12月5日，韩国高丽证
券公司（第八大证券公司）宣告破产；起亚集团、汉拿集团（韩国第十二大集团）也宣布破产。12月20日又有东星、瑞光、晓星等4家上市公司倒闭。12月23日，韩元对美元汇率降到最低点，跌到了1995韩元兑1美元（而在1个半月之前，1美元换973.65韩元）。
同样原因，进人11月份以后，在金融危机不断扩大和蔓延的形势下，日本第七大证券公司（三洋证券公司）、第十二大城市银行（北海道拓殖银行）、第四大证券公司（山一证券公司）等大型金融机构接连破产；日元汇率跌至5年来的最低点，直逼1美元兑M0日元的心理关口，使金融不安迅速扩大，部分金融机构门前出现了挤兑风潮。当前日本的经济形势是“第二次战败®”，也就是经济上的战败。由于公众及投资者的信心受损，特别是由于日本经济陷于停滞状态，股市、汇市低迷，房地产市场大幅度萎缩，银行呆账、坏账剧增。
亚洲金融危机，造成了东南亚各国及韩国、日本货币的大幅度贬值，给亚洲经济发展带来了严重后果。
这场金融危机，虽然对我国的人民币没有产生直接的冲击，但对我国的外贸出口造成了沉重的打击。
另外，如前所述，这场金融危机波及到了我国的台湾省和香港特别行政区的资本市场和金融市场，由于香港、台湾与内地经济联系日趋密切，结果给我国当时的股票市场、外汇市场带来了很大的消极影响。因此，加强地区和世界的金融合作，维护正常的国际金融秩序，共同防范国际游资过度投机的冲击，创造良好的金融环境，应是全球所有国家和地区面临的一项共同任务。
