由于在本书出版的时候。中国股市出现了一些新的变化，因此，为了让投资者对这些新变化有一个清晰的认识，我觉得还是有必要对这些新变化进行一下简单的梳理。
首先，股指期货的推出。2010年4月19日，沪深300指数股指期货正式推出。这金融I具的推出，改变了以往中国股市只能单向做多的历史。不过，至少50万元的资金门槛，让大多数普通投资者很难参与到股指期货的交易中去。从这个角度看，股指期货对普通投资者来说，实际操作意义并不大。
尽管如此，很多投资者还是想了解甚至希望参与到股指期货这个新鲜事物中。对此，我的建议是：“对大部分中小投资者而言，了解股指期货是可以的，参与就不必了”。之所以这么说，是因为股指期货的推出就现阶段而言，在更大层面上是为机构投资者提供一种对冲风险的工具，可以让券商、公募基金等金融机构设计出更多、更复杂的金融产品以丰富其产品线，而这些产品未来的潜在购买者就是我们这些普通投资者。对股指期货进行必要的了解，有利于我们在未来购买相关产品的过程中，不会因对产品设计的不理解而产生投资损失。
至于说到不参与，这是因为股指期货与其他期货品种一样，采取的是保证金交易形式。这一形式的最大特点，就是操作具有杠杆效应。即可以“以小博大”，用1万元可以做10万元的交易。而这种交易的结果，就是赚钱赚得多，赔钱也陪得多。
对于那些激进的投资者来说，也许会认为股指期货可以帮助他们快速实现致富的梦想。毫无疑问，如果你认为，你可以准确判断大盘趋势的话，再加之你总有足够好的运气，也许你可以做到。而在这里我更想说的是，如果你判断错了，会怎样?
如果你买股票被套了，可以通过耐心等待，用时间来换取股票的解套。即使你割肉出局，基本也不会血本无归。但股指期货就不一样了，如果你对大盘的方向判断错了，你只有两种选择，要么你追加保证金，要么就被强行平仓。前一种选择，对你的资金实力要求很高，这也就是股指期货设立较高资金门槛的原因所在；而后一种选择，意味着你账户中的保证金全部赔掉。
很显然，就投资风险而言，股指期货的风险要比单纯做股票高出很多。更何况，即使你对大盘的方向判断对了，你也未必就会赚钱，这是因为，盘中的剧烈震荡完全有可能将你提前清洗出局。为了说明这一点，我讲一个自身经历的案例——在2010年3月18日，我购买了看空中国大陆!股指的香港A50权证(期权的一种)，当时上证综指在3050点附近。在我买入该权证不久，上证综指就从3050点上涨到4月15日的3181点，短期涨幅高达4.30%。而我买入的权证短期跌幅更是高达25%，因为权证具有杠杆效应。
不过，比较幸运的是，我买的是期权而不是期货。期权都有时间限制，只要时间没有到期，你仍然可以继续持有。随后的走势大家都知道了，上证综指从3181点一路下滑，直到5月21日创下2481点的阶段低点，阶段跌幅超过20%。同样由于期权的杠杆作用，我的投资收益也由亏损25%变更为盈利30%，可谓是大起大落。
我讲这个故事，并不是要炫耀我对大盘判断的准确。而是想提醒投资者，如果投资者买的是期货的话，在3月18日—4月15日的这个短期上涨波段中，你的保证金可能就已经被强行平掉了。即使事后大盘真的跌了，与你也没有任何关系。从这个意义上说，要做股指期货，你不但要准确判断股指的主要趋势，还要准确判断次要趋势，甚至还要准确判断股指的日常波动。很显然，广大的中小散户无法做到一点，这也是我并不建议投资者参与股指期货的原因所在。
其次，国家产业政策调整以及相关概念的出现。2010年，中国的产业政策做出了重大调整——信息网络、先进制造业、生产性服务业和新能源、新材料、生物医药等领域成为国家的培育重点。与此相对应，在中国股市上也出现了所谓的“区域经济”、“三网融合”及“低碳经济”等概念和题材的炒作。
而对这一系列概念和题材的炒作，我不想多说，因为市场上已经充斥了很多看多相关板块的舆论。在这里我只想提醒投资者，在上述板块中，可能只有很少一部分公司是值得投资者用价值投资的手法去长期持有的，恐怕更多的公司短期内还是停留在在人们的预期和想象之中。
我们就以新能源为例：不可否认，与传统能源相比，新能源具有节能、环保、低碳等优势，但将这种理论上的优势转化为现实中的生产力还需要很长的路要走。看看居高不下的电动汽车和混合动力汽车的价格，再看看一些地区不成功的煤改气项目，我们就不难得出这样的结论，而美国股市的--组数据也许能给中国股民一个很好的启示。
在美国股市1957-2003年的47年间，表现最好的20只股票分别出自5类企业：其中有11只股票是具有较高品牌知名度的消费品企业，如可口可乐和百事可乐；还有6只股票是大型的制药企业，如辉瑞和默克；另外，还有三只股票分别来自机械制造、连锁超市和石油生产。而同期众所周知的代表高科技和新经济的“蓝色巨人”——IBM公司，却没有出现在这份名单中。这也在一定程度上说明，传统行业出现好股票的概率要比所谓的“新行业”要大得多。
而如果我们再回忆一下中国的股市，你会发现似乎与美国股市有着一定的相似性。我们短短20年的股票历史中，曾出现了多少打着各种“新”旗号的题材概念股，如今你还能记住多少。真正能让我们耳熟能详的恐怕还是像“贵州茅台”、“云南白药”这样的传统老字号。从这个意义上说，题材就是题材，它永远不是事实。如果你是一位价值投资者的话，要做的就是远离各种题材。
好了，就写到这里吧。最后祝愿亲爱的朋友们，能在的未来的10年中，无论是炒股票还是选基金，都能取得满意的收益。
