工行按照监管机构的规定，以能否满足自身发展战略需要，是否有利于工行的公司治理、风险管理以及产品创新作为选择战略投资者的标准，先后与数十家境外大型金融集团进行了广泛接触,开展了多层次的磋商谈判。经综合比较权衡，最终确定高盛投资团(包括高盛集团、安联集团和美国运通公司)作为战略投资者。2005 年8月30日，工行与高盛投资团签订谅解备忘录。
高盛投资团的成员都是资金实力雄厚、市场信誉卓著、内部治理健全的大型国际金融集团。
高盛集团是全球领先的投资银行、证券公司和投资管理公司，在全球范围内向大企业、金融机构、政府与私人客户提供高端金融服务。高盛成立于1869年，是世界上历史久、规模大的投资银行之一。公司总部设在纽约，并在伦敦、法兰克福、东京、香港以及世界其他主要金融中心设有分支机构。
安联集团创立于1890 年，在全世界70多个国家和地区拥有超过162 000名雇员，向全球超过6 000万名顾客提供财产险、意外伤害险、寿险、健康险、资产管理及银行服务在内的综合服务。2004年年底,安联集团管理资产超过1万亿欧元。
美国运通公司创建于1850年，是全球业务多元化的旅行、金融和网络服务公司，在签账卡、信用卡、旅行支票、旅游服务及商业服务等领域保持世界领先地位。1996年以来，美国运通公司积极推行向全世界第三方发卡机构开放商户网络及银行卡产品组合的战略。2004年12月，美国运通和工商银行发行了牡丹运通卡。
2006年1月27日，工行与高盛投资团签署了战略投资与合作协议。磋商谈判异常艰苦，工行的谈判队伍毫厘必争。工行与高盛投资团达成的引资价格水平(P/B) 是每股净资产的1.22倍(建行1.15倍,中行1. 17倍)，基本上与国际银行业平均P/B值的70%相当。工行2005年年末国际审计后的每股净资产为1. 0316元，工行与高盛投资团的最终交割价为每股1.2585元(即1.0316x1.22)。
2006年4月28日，双方完成了资金交割，高盛投资团总计投资37.8亿美元，购买工行新发行股份241. 85亿股，其中，高盛获得164. 76亿股，安联集团获得64. 33亿股，运通公司获得12. 76亿股。
三家投资者都承诺将与工行在其相关领域展开合作。其中，高盛表示将协助工行搭建规范的公司治理结构，完善风险管理与内部控制体系，提高工行在资金交易、资产管理、公司与投资银行业务、不良资产处置等领域的金融创新和产品开发能力。
而世界最大的保险公司之一安联和最大的信用卡公司之一运通，分别承诺将与工行业务合作的重点放在银行保险业务领域以及联合发行信用卡这两方面。
此外，三家投资者得到部分协议条款的保证，其权益不会受到工行财务状况突然恶化的影响，因此，投资者购入的股份有三年的“禁售期"。
为了寻求安全可靠的投资渠道，社保基金会与境外战略投资者按照同样的价格和条款对工行投资180亿元左右。
